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【券商聚焦】招銀國際維持特步國際(01368)“買入”評級 對其能達成25財年指引仍充滿信心
金吾財訊 | 招銀國際研報指，特步國際(01368)上半年業績優於預期。特步銷售額同比增長7%至68億元人民幣，符合招銀國際預期；淨利潤同比增長21%至9.13億元人民幣，較招銀國際預期高出28%。25年3季度迄今零售銷售增長表現持續改善。根據管理層說法，2025年7月零售銷售額增速快於6月，無論是主品牌特步或Saucony均有不錯表現。儘管25財年上半年業績超預期，管理層仍維持25財年預測（集團銷售達正增長，Saucony品牌銷售增長30%至40%，集團淨利潤增長10%以上）。即使宏觀環境更具挑戰（天氣不佳、需求疲弱以及折扣力度加深），該機構對特步能達成25財年指引仍充滿信心，原因包括：1）一系列新產品上市，例如160X系列新款（7.0、7.0 PRO及7.0 Monster）以及QING YUN（青雲）系列，呼應2025年下半年的馬拉松旺季；2）兒童運動服業務加速發展，特步已與多家大型機構合作（如國家衛健委、北醫三院、清華大學等），致力於向兒童提供更全方位的成長方案，並將童裝線重新命名爲“特步少年”，未來增長有望提升。該機構認爲Saucony品牌短期與長期的增長前景依然非常穩健，儘管在利潤率擴張方面較爲謹慎。即使Saucony品牌在25年2季度零售銷售額增速略放緩至20%以上（部分因電商策略調整、部分低價產品下架且減少促銷），該機構仍看好其在25年下半年重拾增長動能。。管理層亦再次重申三年內要將Saucony銷售翻倍的雄心。Saucony品牌在25年上半年的運營利潤率提升明顯，但該機構對25年下半年較爲保守（招銀國際預計25財年經營利潤率爲7%），因推出新產品、聯名合作及開店（包括旗艦店）將加大營銷投入。該機構維持“買入”評級並微幅上調目標價至7.39港元（前值：7.2港元），基於14倍 25財年預測市盈率（不變）。該機構將25/26/27財年淨利潤預測分別調整+3%/0%/-3%，考慮到25年上半年業績超預期、毛利率略遜、但Saucony運營利潤率優於預期等等。目前股價對應約11倍 25財年預測市盈率，較8年均值15倍和3年淨利潤年複合增長率13%，仍具吸引力。金吾財訊
8月19日 週二
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【券商聚焦】招銀國際維持同程旅行(00780)“買入”評級 指二季度業績穩健
金吾財訊 | 招銀國際研報指，同程旅行(00780)公佈2Q25業績：總營收爲 47 億元人民幣，同比增長 10%，較招銀國際預期和彭博一致預期均高1%；經調整淨利潤爲 7.75 億元人民幣，同比增長 18%，較招銀國際預期和彭博一致預期分別高5%/3%，這主要得益於核心在線旅遊業務好於預期的經營槓桿釋放。2Q25核心 OTA 業務的營業利潤率提升至 26.7%（2Q24：24.3%），較招銀國際預期高出 1.2 個百分點。該機構料全年核心在線旅遊業務盈利增長有望符合預期。該機構對 2025-2027 年的營收預期基本不變，但考慮到經營槓桿釋放好於預期，將non-GAAP淨利潤預期上調 1-2%。業績公佈後，該機構仍看好同程旅行核心業務將實現穩健的盈利增長，預計 2025 年核心 OTA 營業利潤/總non-GAAP淨利潤同比增速分別爲 24.3%/22.1%（此前預期爲 24.0%/20.0%）。基於DCF模型，該機構的目標價維持在 24.0 港元不變，對應15.1x 2025E non-GAAP PE。維持 “買入”評級。金吾財訊
8月19日 週二
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港股早盤表現反覆 恒指半日漲0.19% 中升控股(00881)升7.02%
金吾財訊 | 港股早盤表現反覆，截至午間收盤，恒指漲0.19%，國企指數漲0.13%，恒生科技指數漲0.1%。中升控股(00881)漲7.02%，翰森製藥(03692)漲4.43%，申洲國際(02313)漲2.71%，萬洲國際(00288)漲2.63%，華潤萬象生活(01209)漲2.51%，快手-W(01024)漲2.37%；跌幅方面，中國生物製藥(01177)跌6.07%，比亞迪電子(00285)跌3.91%，中通快遞-W(02057)跌3.29%，信義玻璃(00868)跌2.96%，信義光能(00968)跌2.94%。物業管理股集體走高，鑫苑服務(01895)漲9.80%，萬物雲(026金吾財訊
8月19日 週二
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知名空頭警告：Strategy斥資5100萬美元買入比特幣，或預示其發行的優先股需求疲軟
金色財經報道，以在2007年安然（Enron）倒閉前成功做空該公司而聞名的知名賣空者詹姆斯·查諾斯（James Chanos）正在批評Strategy公司，他認爲該公司最近僅購買了5100萬美元的比特幣，並且放寬了一項旨在防止股東股份被稀釋的關鍵保障措施。 查諾斯在週一的一條推文中表示，Strategy公司最新的比特幣購買量表明其發行的優先股需求疲軟，並指責其董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）降低了對股東的關鍵保護。 在2025年第二季度的財報中，Strategy曾表示，只有在其mNAV（市值與淨資產值比率）低於2.5倍時，纔會發行股票來支付債務利息或優先股股息，而不會用其來購買更多的比特幣。金色財經
8月19日 週二
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英特爾將獲得軟銀拋出的救命稻草：20億美元股權投資
倫敦證交所集團(LSEG)數據顯示，軟銀將成為英特爾第六大股東消息人士稱，軟銀並未尋求董事會席位或承諾購買英特爾芯片英特爾盤後股價大漲5.6%；軟銀股價下滑逾5% 路透8月18日 - 英特爾 INTC.O將獲得軟銀集團9984.T20億美元的注資，提振了這家正在努力扭虧為盈的美國芯片製造商的信心。 軟銀和英特爾周一宣布的這筆股權投資是英特爾的救命稻草，多年來的管理失誤使它在蓬勃發展的人工智能芯片產業中幾乎沒有立足之地。 上周 ，英特爾新任首席執行官陳立武與美國總統特朗普會面，特朗普因陳立武與中國公司的關係而要求其辭職，隨後有媒體報導稱美國政府可能會購買英特爾的股路透社
8月19日 週二
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【特約大V】Option Jack：交易手法是從經歷學到的
金吾財訊 | 交易，除了講求技術分析之外，更重要的是心態及交易手法。市場如戰場，非紙上談兵，面對連場戰役中，損兵折將在所難免，甚至犧牲小戰場而博取大戰場的勝局，這是兵家策略。很多投資人到處學習技術分析，其實：1，市場千變萬化，交易不可能在短短三數小時學會，應該說不可能，不可能將歷史上的各種週期型態指標，圖表分析及交易技巧，在千變萬化的市場中，短短几小時會學懂？反而是學懂誤判，也就是學得越多輸得越徹底。2，交易手法必須創新，全世界都在看同一張圖表，你認爲你的勝算會比別人高多少？筆者多年來創新了不少交易節奏及手法，例如：美股的星期五效應、三大指數背馳轉角位、港股10時及10:30變奏效應、多空分界線、破底炒底反彈走、突破反而分段平、反市場氣氛的交易偏向、圖表陷阱、炒底的藝術、開在日低日高、跑贏跑輸追落後、終極高引申波幅、恐懼 put 及興奮 call …等等。3，筆者很少推薦指標給戰友，因爲指標太多，有些無敵一時，失效在後，有些一小時後又轉變，因爲如果已經有了立場，很自然就會依着自己偏好的方向去找指標，變成一廂情願，指標是：明天無論升或跌，總會找到一千個理由可解析。4，圖表陷阱何其多，等指標出現或交叉經常已經來不及了，甚至變成摸頂沽底的，很多股份總是漲到成爲焦點討論時就是頂，意思是當媒體及新聞標題注意討論並看再漲時，就差不多是頂了，一星期前的快手升至80元之上時，就是一個明顯例子。5，而我最多兩條平均線或一個指標，經常連一條線都沒有，只有K線，沒有劃線及任何指標，因爲指標及所趨勢線皆在心中。線在心中因爲抽象，抽象最完美，畫出來就失真了。【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾財訊
8月19日 週二
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<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-08-19 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5587.68點，較昨日收盤跌8.50前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)東方甄選 01797.hk48.4211.62同程旅行 00780.hk20.926.41平安好醫生 01833.hk17.593.90地平線機器人－Ｗ 09660.hk7.483.03閱文集團 00772.hk44.102.18前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)ASMPT 00522.hk67.30-3.99比亞迪電子 00285.hk37.94-3.66華虹半導體 01347.hk47.14-2.04衆安在線 06060.hk19.25-2.04中芯國際 00981.hk51.10-1.35金吾財訊
8月19日 週二
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<半日沽空>半日沽空金額約206.480億元 沽空比率15.197%
港股半日沽空金額約206.480億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲15.197%。總沽空股份數目:715總沽空股數:13.523億股總沽空金額:約206.480億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)4322.5238442.06020.93南方恒生科技(03033)1413.6619941.4996.85小米集團－Ｗ(01810)839.9380234.3064.07騰訊控股(00700)802.0505520.2213.88阿里巴巴－Ｗ(09988)624.7034119.8373.03金吾財訊
8月19日 週二
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港股期權｜小米集團績前看漲期權成交活躍；中國石油股份期權成交量激增
一、股票期權成交量8月19日，港股上午盤三大指數震盪收漲，總體波動不大。截止午盤，恒生指數、國企指數分別上漲0.19%及0.13%，恒生科技指數漲0.1%。截止午間收盤，港股期權半日成交超31萬張，較前一交易日有所下降；其中，阿里巴巴-W期權成交量居首，成交超3.14萬張；騰訊控股名列次席，成交近2.89萬張；中國石油股份位居第三，成交超2.7萬張。二、異動觀察小米集團-W期權成交超2.5萬張，認購期權成交活躍，其中，8月28日到期60港元行使價的認購期權成交超4000張。該公司將於今日港股盤後公佈二季報。彭博預計小米集團第二季度營收爲1152.8億元，同比增長29.7%；毛利率22.36%，...老虎證券
8月19日 週二
