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【新股IPO】長光系資本再闖關:高性能CIS龍頭長光辰芯港股IPO待破局

金吾財訊 | 近年來,中科院長春光機所孵化的"長光系"企業正加速佈局資本市場:其中,長光華芯已率先登陸科創板完成資本化突破;長光衛星在科創板IPO未獲通過後,近期被傳擬通過借殼吉視傳媒實現曲線上市;而此前同樣在科創板IPO折戟的長光辰芯,當前轉戰港股市場的IPO進程亦備受市場關注——這家聚焦高端圖像傳感器研發的企業,能否在港股市場重寫資本故事,成爲"長光系"下一階段的重要觀察點。公司名稱:長春長光辰芯微電子股份有限公司保薦人:中信證券、國泰君安國際主要股東:王欣洋夫婦、奧普光電、凌雲光截至最後實際可行日期,王欣洋博士、張豔霞博士夫婦,直接及間接方式合計持股約49.53%。其中,27.36%由王欣洋持有,1.91%由張豔霞持有,14.27%由珠海雲辰持有,6.00%由珠海旭辰持有。基本面情況:公司是一家高性能CMOS圖像傳感器提供商,提供CMOS圖像傳感器產品和定製傳感器解決方案。公司已開發九個系列的CMOS圖像傳感器,主要設計用於工業成像、科學成像、專業影像及醫療成像等高科技應用。公司定製服務包括可行性研究、詳細傳感器設計、陶瓷封裝設計、電子系統開發、原型製造、功能測試和可靠性驗證。公司以無晶圓廠的業務模式運營,將晶圓製造工藝外包給世界一流生產合作夥伴。於往績記錄期間,Tower及DBHiTek一直爲公司主要的第三方代工供應商。截至2022年、2023年及2024年12月31日止三個年度,向公司五大供應商的採購額分別佔公司各年度採購總額的77.9%、74.7%及63.7%。根據弗若斯特沙利文的資料,全球CIS市場預計將於2024年至2029年加速增長,總收入預計將由2024年的1391億元增至2029年的2103億元,複合年增長率約爲8.6%。根據相同資料來源,就2024年的工業成像收入而言,公司在全球CIS公司中排名第三,在中國CIS公司中排名第一,佔全球市場份額的15.2%。就2024年的科學成像收入而言,公司在全球CIS公司中排名第三,在中國CIS公司中排名第一,佔全球市場份額的16.3%。財務情況:於2022年-2024年,公司分別錄得收入6.04億元、6.05億元及6.73億元。公司投入大量資源用於研發分別產生研發開支8420萬元、1.32億元及1.3億元,分別佔同期收入的13.9%、21.7%及19.3%。同期,對應母公司擁有人應占虧損8314.8萬元、應占利潤1.74億元、應占利潤1.99億元。高性能CMOS圖像傳感器的銷售是公司主要收入來源。截至2024年12月31日止三個年度,我們銷售高性能CMOS圖像傳感器應占收入分別爲5.6億元、5.05億元及5.1億元,佔公司總收入的約92.6%、83.5%及75.8%。招股書顯示,公司經營可能存在風險因素(部分):1、公司產品的市場競爭日趨激烈,倘未能成功競爭,公司業務、經營業績及未來前景將受到損害;2、倘公司無法設計或交付高質量及創新產品以滿足不斷變化的客戶偏好,或向多個應用領域的擴展未達預期,公司業務可能會受到重大不利影響;3、公司依賴數量有限的第三方供應商提供晶圓製造、封裝及測試服務。公司對此類服務的可用性和成本控制能力可能有限;4、封裝設施的中斷、損壞或毀壞可能會對公司業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響;5、公司運營或會受到轉讓定價調整的影響;6、倘公司未能維持足夠的存貨,或對存貨管理不善,可能會失去銷售或產生高額存貨相關開支,這可能會對公司財務狀況及經營業績產生負面影響;7、公司產品的複雜性可能導致產品出現未被發現的缺陷、故障或可靠性問題;8、原材料價格上漲或供應短缺可能擾亂公司供應鏈、增加生產成本及延遲向客戶交付產品;9、公司可能面臨貿易應收款項產生的信貸風險;10、公司已授出並可能繼續授出各類以股份爲基礎的激勵,這可能導致股份支付費用增加。公司募資用途:1、預計將用於支持公司主要應用場景(即工業成像、科學成像、專業影像及醫療成像解決方案)的持續研發及產品迭代;2、預計將用於建立一個先進的CMOS圖像傳感器研發中心;3、預計用於擴展公司封裝及測試生產線;4、預計用於擴展國際業務佈局;5、營運資金及其他一般企業用途。
金吾財訊
6月20日 週五
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