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【券商聚焦】中國銀河：全年風光裝機新增434GW並再創歷史新高，預計“十五五”迴歸理性
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，全年風光裝機新增434GW並再創歷史新高，預計“十五五”迴歸理性。2025年風電、太陽能新增裝機分別爲119.33GW、315.07GW，同比增速分別爲50.4%、13.7%，預計風光裝機增速分化主要是由於“136號文”後新能源全面入市對電量電價造成壓力，其中風電由於出力相對分散影響較小，光伏由於出力集中影響較大。2025年新能源新增裝機434.4GW並再創歷史新高，同比增長22.2%。根據2026年全國能源工作會議規劃，2026年新增新能源200GW以上，預計十五五期間新能源開發將回歸理性。2026年1-2月電網代購電價整體下降，但區域有所分化。該機構梳理2026年1、2月各地電網代購電價，全國平均來看分別爲0.362、0.360元/kwh，同比分別下降0.043、0.035元/kwh，較2025年同期降幅0.008、0.023元/kwh有明顯擴大。究其原因，該機構認爲是煤炭價格下降、電力供需格局轉向寬鬆、煤電容量電價提升等因素疊加的結果。考慮到常規情境下，2026年全國各地容量電價補償比例需不低於50%，較2025年的平均30%有所提升，在煤電利用小時4000h的假設下，該機構測算煤電容量電價提升有望帶來約0.0165元/kwh的度電價格上漲，因此，對於煤電而言，2026年平均的綜合上網電價降幅預計小於前述水平。分省份來看，該機構觀測到2026年1-2月江蘇、廣東、山西、河南、黑龍江、遼寧、吉林、江西、寧夏、雲南等地電網代購電價同比降幅較大，均超過15%；北京、河北、上海、重慶、四川、蒙西、陝西、新疆、廣西、海南、貴州等地電網代購電價同比有所上漲或降幅不超過5%。分板塊來看：1）火電：考慮到2026年上網電價存在下行趨勢，且區域有所分化，該機構推薦區域佈局多元的全國性公司，以及26年電價降幅相對較小的北方電廠。2）水電：26年市場化電價下降對業績的影響有限，建議關注股息率處於階段性高位的大水電資產的公司，以及電價相對穩定、資產注入打開中長期成長空間的公司。3）核電：短期市場化電價壓力仍存，期待電價機制進一步理順；而中長期維度成長性較爲確定。4）新能源：26年全面入市背景下電價仍有下行壓力，優選消納和電價有支撐的風電資產；同時建議關注佈局綠色氫氨醇、打造第二增長曲線的公司。金吾財訊
2月4日 週三
【券商聚焦】中金公司：上海推進二手房收儲，地產積極信號再增加
金吾財訊 | 中金公司發研報指，二手房收儲舉措對症下藥，關注上海、北京庫存消化進度。當前房地產週期的關鍵點在庫存問題，社會庫存演變趨勢、存量住房收儲政策、新增土地供給方案是決定庫存去化速度的關鍵。上海二手房掛牌量自2025年3季度已開始下降，帶動其掛牌去化週期持續下行；本次存量住房收儲面向供給壓力最爲直接的二手房供給，也屬對症下藥的積極舉措，我們估算上海可交易存量住房約970萬套，本次試點三區佔比約32%，其中2000年以前建成的老房佔比約15%，體量也相對可觀；此外，收儲政策本身帶來的積極信號意義可能對掛牌去化週期的進一步優化也有作用。我們持續提示，社會庫存偏低的上海、北京可能更早迎來週期拐點，有助於去庫存的積極政策對此有加速作用。新增土地供給方案決定預期改善的持續性。本次上海試點政策仍舊側重於在本區有新房置換意願的羣體，這是保證區域內部資金閉環的合理安排，但更關鍵的是後續新增土地供給方案。2025年二季度起超高/高能級城市房價走勢顯著弱於中低能級城市，很大程度上與2024年4季度到2025年上半年的土地供給上量有關，因此嚴控短期土地供給增量對於穩定房價預期至關重要。如在控增量方面再推強有力舉措，對於局地房地產市場企穩回升的預期可轉爲全面積極，從長遠看，待房價預期轉向明顯積極再調節供給節奏，對於財政穩定性和收儲資金閉環都更爲有利。金吾財訊
2月4日 週三
<回購監測> 最新回購統計數據
2026-02-03股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)2.005.98思派健康(00314)165.60452.95華寶國際(00336)21.0098.38VITASOY INT'L(00345)9.4065.66首程控股(00697)109.40219.65信利國際(00732)100.00104.00威高股份(01066)14.0070.66楓葉教育(01317)17.605.98普華和順(01358)41.2052.74國際家居零售(01373)15.0010.65天倫燃氣(01600)3.008.70中國中冶(01618)136.60248.83天立國際控股(01773)20.0049.80小米集團－Ｗ(01810)300.0010433.40醫渡科技(02158)146.28821.79天潤雲(02167)0.441.81玄武雲(02392)0.600.86心動公司(02400)2.30194.58遇見小面(02408)71.95360.18德康農牧(02419)0.6746.39荃信生物－Ｂ(02509)9.90199.62九源基因(02566)53.84572.84多點數智(02586)20.09170.01連連數字(02598)14.2093.55手回集團(02621)1.726.04長風藥業(02652)1.2542.80亨利加集團(03638)2.0024.90金山軟件(03888)34.44999.78碧桂園服務(06098)80.00505.20百融雲－Ｗ(06608)43.00499.69綠茶集團(06831)1.7211.80嘉和生物(06998)100.00255.64金科服務(09666)3.3529.11十月稻田(09676)45.54407.82貪玩(09890)5.1689.19名創優品(09896)5.26189.56九毛九(09922)96.30200.06小米集團－ＷＲ(81810)300.0010433.40金吾財訊
2月4日 週三
【公司盈警】小馬智行-W(02026)料2025年度虧損淨額至多爲8600萬美元
金吾財訊 | 小馬智行-W(02026)公告公佈，截至2025年12月31日止年度(報告期)集團預期於報告期內取得虧損淨額介乎約6900萬美元至8600萬美元，而截至2024年12月31日止年度虧損淨額爲2.75億美元，及Pony AI Inc.應占虧損淨額介乎約1.26億美元至1.43億美元，而截至2024年12月31日止年度Pony AI Inc.應占虧損淨額爲2.74億美元。虧損淨額及 Pony AI Inc.應占虧損淨額收窄的主要原因是由於報告期內對上市公司的投資的公允價值變動收益增長所致。集團未來的財務表現可能因爲(其中包括)本集團所持有公開交易股票價格的波動而發生變動。金吾財訊
2月4日 週三
天齊鋰業(09696)擬出售參股公司股權
金吾財訊 | 天齊鋰業(09696)宣佈，公司擬在一年內擇機處置持有的Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A.(SQM)的A類股數量合計不超過356.597萬股(佔SQM股份總數的比例不超過1.25%），所得款項將用於補充公司的資金流動性。公司自2025年12月26日起已處置通過全資子公司天齊鋰業香港持有SQM的B類股74.849萬股，佔SQM股份總數的0.29%。於公告日期，公司通過全資子公司天齊智利持有SQM的A類股6255.6568萬股，佔其股份總數的21.9%；公司不再持有SQM的B類股。SQM註冊地位於智利聖地亞哥，其主營業務涵蓋碘、鋰、鉀產品、農用化肥及相關化工原料的生產與銷售。公司本次擬處置部分SQM股權對盤活公司存量資產，提高公司資產流動性等將起到積極作用。金吾財訊
2月4日 週三
【券商聚焦】華泰證券：上海收儲新政爲房地產市場存量去化與行業轉型注入新動能
金吾財訊 | 華泰證券表示，據新華網消息，2月2日，上海收購二手住房用於保障性租賃住房項目工作實質性啓動，精準對接新市民、青年人、大學畢業生、各類人才等羣體的租賃需求。上海試點方案兼顧去庫存、控增量、穩需求與“商品+保障”雙軌制，有望通過降低二手房供給穩定二手房價預期，疏通改善置換鏈條，進而強化行業信心。該機構認爲上海作爲一線城市，對收儲二手房的積極推進有代表意義，爲房地產市場存量去化與行業轉型注入新動能。該機構指，上海收儲新政爲一線城市穩市場給出樣本，疊加今年以來中央頻頻釋放地產支持信號，有助於帶來地產股估值修復機遇。重點推薦：1、兼具“好信用、好城市、好產品”的“三好”地產股，尤其是在上海有優質儲備的房企；2、依靠運營能力在市場調整中掌握現金流生命線的房企；3、受益於香港市場復甦的香港本地房企；4、受益於穩健現金流、具備分紅優勢的物管企業。金吾財訊
2月4日 週三
【券商聚焦】華泰證券：運營商增值稅調整對利潤端影響或低於直接測算
金吾財訊 | 華泰證券表示，2026年2月1日，三大電信運營商發佈公告表示，自2026年1月1日起，利用固網、移動網、衛星、互聯網，提供手機流量服務、短信和彩信服務、互聯網寬帶接入服務的業務活動適用的稅目由增值電信服務調整爲基礎電信服務，對應的增值稅稅率將由6%調整爲9%。該機構認爲雖然此次稅目調整將對公司短期收入及利潤產生影響，但：1）一方面，運營商正在積極推進算力服務、智能服務在內的科技轉型升級，收入結構有望進一步優化；2）另一方面，隨着AI運維的普及，成本費用端有望繼續下行。綜上，該機構認爲最終運營商受到的利潤端影響或低於直接測算值。總體而言，該機構認爲雖然增值稅稅目調整將對各公司短期業績造成一定程度的影響，但電信運營商盈利能力及現金流穩定、分紅具備吸引力、其數字化業務有望受益於國內AI應用產業發展的長期邏輯並未發生變化，仍是兼具紅利和科技雙屬性的稀缺投資品種。金吾財訊
2月4日 週三
【美股收市】美股三大指數悉數收跌 納指跌1.43%
金吾財訊 | 美股三大指數悉數收跌，截至發稿，標普500指數跌0.84%，報6917.81點；納斯達克綜合指數跌1.43%，報23255.19點；道瓊斯工業平均指數跌0.34%，報49240.99點。大型科技股中，英特爾(INTC)漲0.90%，特斯拉(TSLA)漲0.04%；跌幅方面，奈飛(NFLX)跌3.41%，微軟(MSFT)跌2.87%，英偉達(NVDA)跌2.84%，Meta Platforms(META)跌2.08%，亞馬遜(AMZN)跌1.79%，谷歌-A(GOOGL)跌1.16%，蘋果(AAPL)跌0.20%。熱門中概股中，小鵬汽車(XPEV)漲4.06%，禾賽(HSAI)漲4.04%，瑞幸咖啡(LKNCY)漲3.38%，理想汽車(LI)漲2.90%；跌幅方面，嗶哩嗶哩(BILI)跌4.21%，霸王茶姬(CHA)跌3.83%，金山雲(KC)跌3.67%。金吾財訊
2月4日 週三
長和(00001)：董事會對巴拿馬的裁定及相應行動表示強烈反對
金吾財訊 | 長和(00001)公告公佈，董事會知悉巴拿馬共和國司法部於2026年1月29日發表聲明，表示巴拿馬最高法院已決定宣告1997年1月16日第5號法律、其修訂及延展法案違憲。1997年1月16日第5號法律爲巴拿馬相關法律，有關法律批准巴拿馬港口公司(“PPC”，爲公司間接持有90%權益的附屬公司)於巴拿馬巴爾博亞港及克里斯托瓦爾港已營運接近三十年的特許經營合約。據PPC理解，巴拿馬最高法院的決定可能於2026年2月初生效。PPC已獲得意見，指巴拿馬最高法院所宣佈的決定，以及巴拿馬政府就PPC於該兩個港口的碼頭營運所採取的相應行動，與相關法律框架，以及批准該特許經營合約的法律並不一致。於2026年2月3日，PPC已展開並將根據適用特許經營合約及國際商會的仲裁規則，積極果斷對巴拿馬共和國進行仲裁。董事會對巴拿馬的裁定及相應行動表示強烈反對，集團繼續諮詢其法律顧問，並保留一切權利，包括就該事宜訴諸進一步國內及國際法律程序。金吾財訊
2月4日 週三
【券商聚焦】中信證券：多重因素共振，餐飲上行拐點可期
金吾財訊 | 中信證券判斷當前餐飲行業正處於“基本面邊際改善—政策持續發力—價格機制修復—估值提升可期”多重因素的共振階段。經營層面，2H25以來社零餐飲收入與主要餐飲細分賽道同店表現持續回暖，疊加供給擴張節奏放緩，行業競爭烈度邊際下降，爲企業經營修復與盈利改善提供了更友好的外部環境。政策層面，服務消費導向持續強化，餐飲憑藉高頻、強場景與短決策鏈條特徵，成爲消費刺激政策中受益路徑最爲清晰的方向之一。價格層面，在國家明確推動物價合理回升的背景下，餐飲企業順價行爲陸續展開，歷史經驗顯示成本擾動更多體現爲階段性影響，中長期毛利率有望修復抬升。估值層面，對標海外經驗，通脹預期改善往往推動餐飲板塊估值中樞回升。餐飲行業在基本面、政策、價格與估值的多重因素作用下，正向着更爲積極的復甦方向發展。金吾財訊
2月4日 週三
綠景中國地產(00095)於白石洲城市更新項目一期完成驗收
金吾財訊 | 綠景中國地產(00095)宣佈，集團位於中國深圳市南山區沙河街的重點城市更新項目(“白石洲城市更新項目”)一期(“綠景白石洲璟庭”)主要建築工程已告完成，並已完成相關政府驗收手續。根據深圳市相關政府機關頒發的文件，綠景白石洲璟庭已取得(其中包括)以下各項：(i) 深圳市建設工程竣工聯合驗收意見書；(ii) 深圳市建設工程規劃驗收合格證；及(iii) 深圳市南山區住房和建設局特殊建設工程消防驗收意見書。上述文件確認綠景白石洲璟庭已按覈准圖則及適用規則建造，並通過有關主管政府部門組織的相關竣工驗收。白石洲城市更新項目乃集團重點城市更新項目。董事會認爲，工程竣工及取得所需監管機構驗收標誌着重要里程碑，爲後續步驟奠定穩固基礎，包括白石洲城市更新項目的銷售、交付及營運。集團已就綠景白石洲璟庭住宅單位正式啓動交付(入夥)程序。董事會確信，白石洲城市更新項目於市場推出後，將進一步提升集團在大灣區及華南市場的物業組合，並對集團未來業務發展及財務表現帶來正面影響。董事會進一步相信，白石洲城市更新項目落成亦將有助於公司就有關集團擬進行的整體債務重組與各持份者持續商討，並大幅提高成功協商及落實整體重組方案的機會。金吾財訊
2月4日 週三
【公司盈喜】和鉑醫藥-B(02142)料2025年度溢利至多約9500萬美元
金吾財訊 | 和鉑醫藥-B(02142)公告公佈，預期截至2025年12月31日止年度的溢利介乎約8800萬美元(相當於約6.85億港元)至約9500萬美元(相當於約7.39億港元)，而截至2024年12月31日止年度則爲溢利約270萬美元。預期經調整溢利總額介乎9100萬美元(相當於約7.08億港元)至9800萬美元(相當於約7.63億港元)。公告表示，預期溢利增加主要歸因於：公司的經常性收入的持續增長，例如與阿斯利康及百時美施貴寶開展基於平臺的研究合作；全球合作伙伴網絡加速拓展，乃因創新產品對外授權及合作所產生的收入已轉化爲公司的經常性收入來源，例如與大塚製藥開展授權合作、與Windward Bio開展授權合作；及諾納生物的業務快速增長，包括技術授權及基於平臺的服務所產生的收入，以及現有合作的里程碑款項收入，例如與輝瑞開展研究及技術許可合作。金吾財訊
2月4日 週三
天齊鋰業(09696)擬配股及發可轉債 淨籌58.29億港元
金吾財訊 | 天齊鋰業(09696)公告公佈，擬配售6505萬股H股，佔經配發及發行配售股份後經擴大已發行股份總數的約3.81%。每股配售價格爲45.05港元，較上交易日收市價49.50港元折讓約9.0%。公司及經辦人於2026年2月3日(交易時段後)訂立了認購協議。受限於認購協議所載的條款及條件，經辦人同意認購及支付或促使認購人認購及支付公司將予發行本金總額爲人民幣26億元的債券。債券可在條款及條件所載的情況下轉換爲H股，初始轉換價爲每股H股49.56港元(可予調整)。假設所有配售股份獲悉數配售且待債券發行完成，配售及債券合計所得款項預計約爲58.61億港元，配售及債券合計所得款項淨額(扣除配售相關應付佣金及費用以及債券相關佣金後)預計約爲58.29億港元。公司擬將配售及債券所得款項淨額用於支持公司及其附屬公司在鋰領域的戰略發展，包括但不限於項目開發及優化所需的資本支出，以及對優質鋰礦資產的併購，其餘部分將用於補充公司的營運資金及一般企業用途。金吾財訊
2月4日 週三
2月4日證券之星早間消息匯總：中央一號文件發佈
宏觀要聞：2026年中央一號文件2月3日發佈，這也是“十五五”首箇中央一號文件。《中共中央國務院關於錨定農業農村現代化紮實推進鄉村全面振興的意見》提出，錨定農業農村現代化，以推進鄉村全面振興爲總抓手，以學習運用“千萬工程”經驗爲引領，以改革創新爲根本動力，提高強農惠農富農政策效能，守牢國家糧食安全底線，持續鞏固拓展脫貧攻堅成果，提升鄉村產業發展水平、鄉村建設水平、鄉村治理水平，努力把農業建成現代化大產業、使農村基本具備現代生活條件、讓農民生活更加富裕美好，爲推進中國式現代化提供基礎支撐。央行加量續作3個月期買斷式逆回購，持續向市場注入中期流動性。2月3日，中國人民銀行發佈公開市場買斷式逆回購招...證券之星
2月4日 週三
