微軟（MSFT）重磅財報即將落地 高資本開支與AI轉化效率成焦點

金吾財訊 | 微軟（MSFT）將於週三披露第四季度財報，市場重點關注公司Azure雲業務增速、Copilot商業化進度以及全年資本開支落地情況。華爾街一致預期公司當期每股收益4.24美元，營收876.3億美元，同比增幅14.8%。爲搶抓AI算力與雲服務增長機遇，微軟與Alphabet（GOOG、GOOGL）、Meta（META）、亞馬遜（AMZN）等科技巨頭同步加碼基建投入，微軟2026年資本支出計劃達1900億美元，大幅高於市場1500億美元以上的預期上限，鉅額投入也讓市場關注點從AI需求景氣轉向盈利兌現能力。

多家機構對公司本次財報表現保持樂觀，花旗看好其AI戰略佈局與Copilot商業化潛力，預判四季度業績表現強勁，但提示2027財年將面臨高資本開支、利潤率承壓的壓力。法國巴黎銀行預測四季度Azure同比增速維持41%，Copilot新增席位有望達700萬至800萬個，樂觀情形下突破3000萬個，M365商業雲業務保持穩健增長。二級市場層面，市場預期分歧逐步加大，個股年內累計下跌18%，跑輸標普500指數超8%的漲幅，業績預期上調與下調次數呈現博弈狀態，估值與業績兌現節奏有待財報驗證。