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【熱點追蹤】內外風險雙向共振 美股科技股波動加劇 AI賽道估值壓力集中釋放
金吾財訊 | 上週五美國非農就業數據大幅超預期，美股迎來年內最劇烈調整，高估值科技板塊遭遇重挫，半導體板塊跌幅尤爲突出，費城半導體指數盤中一度大跌超10%，美光科技、英特爾、高通等核心芯片個股同步大跌超10%。盤面波動反覆，芯片股週一迎來大幅反彈，但行情未能延續，週二再度走弱，直接拖累標普500指數與納斯達克指數雙雙收跌。截至週二(6月9日)美股收盤，三大指數漲跌不一，納指跌0.97%，標普500指數跌0.26%，道指逆勢企穩微漲0.17%。費城半導體指數收跌1.93%，英特爾跌超2%，美光科技跌超1.4%。大型科技股承壓，蘋果跌超3.6%，微軟跌超2%。科技成長板塊估值回調壓力持續釋放。機構警示市場見頂風險，降息預期徹底降溫伴隨美股震盪加劇行情，多家機構券商發佈風險提示。美銀指出當前市場熊市先兆信號大幅增多，建議投資者先行獲利。該行表示，市場已出現越來越多熊市先兆的指標，暗示市場正接近頂部，投資者應對美股保持審慎。策略師指出，該行監測的10項指標中，熊市先兆指標已觸發7項，其中尤爲值得關注是高市盈率股票大幅跑贏，低市盈率股票，被視爲市場過度投機的典型特徵。疊加市場整體情緒進入極度樂觀區間，同時消費者信心走弱、市場信用壓力攀升，多重利空信號集中顯現。美銀認爲標普500指數目前在統計學上估值高昂，對指數年底目標預期爲7100點，較目前水平低約4%。摩根大通市場情報主管Andrew Tyler則預計市場短期內將維持震盪，並指出美股在此輪輪動中可能跑輸歐洲等發達市場。國信證券分析師表示，基準情形下，美股將進入震盪區間，若海峽局勢近期難解，美股不排除迎來向單邊下行拐點的實質性切換。利率易上難下壓制估值，高盈利預期與疲軟的消費基本面之間的裂口將逐步收斂，科技股率先承壓。探究本輪美股科技股劇烈震盪的根源，美聯儲貨幣政策預期的“急轉彎”無疑是最大的宏觀推手。面對這一變局，高盛預計美聯儲今年不會減息。高盛表示美國上週公佈的強勁就業數據，已掃除減息的急切性，預期美聯儲未來兩次減息會是明年的6月及12月。該行進一步預料美國今年的失業率僅輕微上升至4.4%，令美聯儲推遲減息，直至關稅、地緣政治、AI需求所帶來的通脹效應消退，以及核心PCE個人消費開支接近2%爲止。鑑於美國經濟活動具韌性，以及美聯儲官員態度轉趨“鷹派”，高盛同時輕微上調加息的機會至20%。2026年以來，美伊衝突陷入“時打時談”的僵局，地緣局勢的持續升級進一步加劇了市場的不確定性與通脹壓力。6月9日，中東地區多空消息密集交織，令市場恐慌情緒驟然升溫。據中東媒體當地時間6月9日週二報道，一名白宮官員表示，旨在阻止伊朗獲得核武器的協議談判已經取得積極成果。在外交層面傳出樂觀消息的同時，以色列軍方卻釋放出升級軍事行動的強硬信號。據新華社報道，以色列國防軍總參謀長扎米爾週二表示，以軍此前對伊朗的襲擊是爲“更大規模、更有力的打擊”做準備，同時以軍將繼續加大對黎巴嫩真主黨的打擊力度。此後特朗普公開表態，伊朗於週一晚間擊落美軍一架霍爾木茲海峽上空巡邏的阿帕奇直升機，美方必將對此作出回應。週二盤後，美國中央司令部正式官宣，遵照總統指令，美軍於美東時間當日下午對伊朗發起自衛反擊行動，回應直升機被擊落事件，稱此次軍事行動爲對等自衛回擊。AI板塊交易擁擠疊加產業利空，短期擾動不改長期景氣貨幣政策收緊、地緣風險升溫只是本輪調整的外部導火索，市場分析認爲，AI賽道內部積累的估值壓力，纔是本輪調整更深層的原因。自2025年末以來，AI相關股票持續上漲，資金高度集中於算力芯片和科技龍頭，板塊交易擁擠度長期處於高位。一旦降息預期逆轉或業績不及市場指引預期，這類資產的估值邏輯最先動搖。近期AI產業端接連出現商業模式利空，進一步打擊市場信心。一方面，亞馬遜、微軟陸續削減內部AI工具、叫停無效算力追蹤項目，整治員工爲抬高內部排名惡意消耗算力資源的行爲，行業算力無效需求開始出清。另一方面，GitHub Copilot於6月1日將計費模式從按請求收費切換爲按Token計費，導致部分用戶月度賬單飆升十餘倍，引發市場對AI補貼模式可持續性的廣泛質疑。此外，Silicon Data LLM Token支出指數在2026年5月前大幅攀升，但近期出現回落。宏觀策略師Andreas Steno Larsen警告，如果Token定價持續走弱，本輪週期中從內存到更廣泛的硬件及數據中心交易可能宣告結束。針對本輪科技股調整，多家機構仍預計本次屬於短期情緒與流動性擾動，並非行業基本面反轉，無需過度悲觀。興業證券指出，當前以AI爲代表的科技成長或仍是業績確定性強、且景氣優勢延續的方向，近期的擾動並不構成系統性風格切換的信號。等待7月財報季開啓，分子端景氣和產業趨勢的驗證有望成爲全球AI行情的又一次催化。中信證券研報稱，短期美股科技股調整，更多源於貨幣政策預期修正、此前擁擠的市場，以及個別企業噪音等因素的共同影響。短期維度，AI產業不斷自我強化的看多邏輯料難逆轉，但產業當前進展較“商業化已完全閉環”的論調仍有明顯距離，產業仍需發掘更多高價值的貨幣化場景。同時長端債券收益率攀升，市場層面極小的容錯空間等，均意味着市場料將繼續維持高波動狀態，當下緊密關注AI投入、產出節奏階段性不匹配的風險極爲必要，系列高頻指標跟蹤爲當下的權宜之計。金吾財訊
6月10日 週三
全球關注！今晚，一則大消息公佈
市場全天震盪調整，深成指、創業板指均跌超2%，滬指失守4000點。盤面上，半導體材料股全線走強，電子特氣、封裝材料方向領漲，和遠氣體等漲停，中船特氣、中巨芯創歷史新高；AI應用概念逆勢走強，南興股份等漲停。大消費板塊局部活躍，體育、食品飲料方向領漲，惠泉啤酒、天府文旅、元祖股份漲停。光伏概念午後異動，愛旭股份、晶澳科技漲停。下跌方面，液冷服務器、數據中心電源板塊展開深幅調整。截至收盤，滬指跌0.42%，深成指跌2.06%，創業板指跌2.70%。市場熱點弱勢輪動，全市場超3800股下跌。滬深兩市成交額2.62萬億，較上一個交易日縮量211億。“老登股”逆勢走強！資金回流防禦性板塊今日A股市場再度...證券之星
6月10日 週三
華潤電力(00836)首5月累計售電量同比增加14.4%
金吾財訊 | 華潤電力(00836)發佈公告，二零二六年五月附屬電廠售電量達到20,110,013兆瓦時，同比增加了12.2%，其中，受風速下降影響，附屬風電場售電量達到4,882,497兆瓦時，同比減少了3.3%；附屬光伏電站售電量達到1,593,551兆瓦時，同比增加了39.6%。二零二六年首五個月附屬電廠累計售電量達到101,083,121兆瓦時，同比增加了14.4%，其中，受風速下降影響，附屬風電場累計售電量達到23,913,866兆瓦時，同比減少了2.4%；附屬光伏電站累計售電量達到6,594,258兆瓦時，同比增加了43.9%。金吾財訊
6月10日 週三
GFL Environmental(GFL)盤前漲逾5% 聯合OPAL擬新建兩座可再生天然氣設施
金吾財訊 | GFL Environmental(GFL)盤前漲逾5%，最新報37.51美元，漲幅5.04%。消息面上，該公司與OPAL Fuels新近宣佈在阿拉巴馬州和佐治亞州建設兩座新的可再生天然氣(RNG)設施，預計爲近200萬MMBTU的工廠設計產能，由GFL和OPAL Fuels各持50%的股份共同擁有。據悉，新建的RNG設施設計用於爲約800臺8級重型牽引車提供燃料，該燃料相比柴油具有更優的經濟性，並具備範圍一和範圍二零排放的額外優勢。這些項目所處位置優越，能夠滿足重型卡車行業日益加速的車隊轉型需求，這一轉型趨勢受到柴油價格高企且波動劇烈、內燃機相關監管政策日益明確，以及新一代天然氣發動機平臺可用性提升等因素的驅動。金吾財訊
6月10日 週三
SpaceX IPO詳解：發行價已敲定，但散戶配售比例仍存變數
要點SpaceX已將IPO發行價確定爲每股135美元，投資者只能選擇接受或放棄。據知情人士透露，公司計劃於週三停止接受認購訂單，以便在週四有更多時間進行股票分配。SpaceX計劃將約30%的股份分配給散戶投資者，遠高於IPO中散戶通常獲得的5%至10%配售比例。SpaceX的首次公開募股（IPO）沒有任何一個環節是普通的。這家火箭製造商計劃以創紀錄的規模融資，並以歷史性的估值上市，而且公司將由埃隆·馬斯克（Elon Musk）掌控——他同時也是另一家萬億美元市值公司特斯拉（Tesla）的首席執行官。在股票發行機制方面，SpaceX採用的是“接受或放棄”的固定價格模式，即直接給出每股135美元的...老虎證券
6月10日 週三
<全日沽空>全日沽空金額約617.929億元，沽空比率19.277%
港股全日沽空金額約617.929億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲19.277%。總沽空股份數目:885總沽空股數:35.649億股總沽空金額:約617.929億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)9409.8145938.91715.23ＸＬ二南方海力士(07709)4801.0132939.0867.77騰訊控股(00700)2833.5738617.0494.59ＸＬ二南三星(07747)2049.5604451.2263.32阿里巴巴－Ｗ(09988)1681.7899712.8592.72金吾財訊
6月10日 週三
【券商聚焦】西部證券首予鳴鳴很忙(01768)“買入”評級 指其雙品牌協同領跑賽道
金吾財訊 | 西部證券發佈研報指，該行首次覆蓋鳴鳴很忙(01768)，給予“買入”評級。核心邏輯在於：1）雙品牌協同領跑零食量販賽道，享受行業擴容紅利；2）憑藉強運營能力，在擴品、提效與規模效應釋放下實現盈利能力持續提升。報告預計公司2026-2028年營業收入分別爲880/1046/1190億元，歸母淨利潤分別爲35/44/55億元。該行選取萬辰集團、家家悅、鹽津鋪子、衛龍美味爲可比公司，認爲公司龍頭優勢顯著，成長空間廣闊。關於市場分歧，該行指出：當前量販零食行業仍在持續擴容，滲透率有望提升；公司通過規模採購優勢、自有品牌矩陣完善及業態升級，可建立長期護城河，盈利改善空間可觀。業務層面，公司傳統主業門店持續擴張，截至2025年底門店數達21948家，同比增長52.48%，其中約60%門店位於縣城及鄉鎮，下沉程度高；同時推出“省錢超市”業態，增設鮮食、凍品專區並發展自有品牌，鞏固長期競爭力。盈利能力方面，2025年毛利率/經調整淨利率分別達9.8%/4.1%，同比提升2.2/1.8個百分點，規模效應與供應鏈優化持續釋放。費用投放力度收縮，2025年起停止低折扣價格戰，市場競爭環境緩和。該行預計2026/2027/2028年淨開店數量爲4780/3820/3330家，期末加盟門店分別達26927/30927/34427家；單店貢獻因業態擴容和品類完善有望企穩回升。毛利率預計分別爲11.10%/11.20%/11.40%，淨利率分別爲4.0%/4.2%/4.6%。風險提示包括：行業競爭加劇、全鏈路管理風險及消費市場疲軟。金吾財訊
6月10日 週三
港股三大指數全天震盪調整 恒指收跌0.64% 聯想集團(00992)跌9.38%
金吾財訊 | 港股三大指數全天震盪調整，午後收復部分跌幅，截至收盤，恒指跌0.64%，恆科指跌0.94%，國企指數跌0.07%。藍籌上，吉利汽車(00175)漲4.04%，網易-S(09999)漲3.79%，快手-W(01024)漲3.79%；跌幅方面，聯想集團(00992)跌9.38%，寧德時代(03750)跌5.43%，中信股份(00267)跌4.95%。黃金股普跌，紫金礦業(02899)跌3.00%，中國白銀集團(00815)跌3.17%，招金礦業(01818)跌3.44%，珠峯黃金(01815)跌3.66%，潼關黃金(00340)跌4.26%，山東黃金(01787)跌4.36%，紫金黃金國際(02259)跌4.79%，靈寶黃金(03330)跌5.06%，赤峯黃金(06693)跌7.76%。6月10日亞市早盤，現貨黃金延續跌勢，倫敦金現跌0.85%，報4185.6美元/盎司，創3月23日以來新低。事件的核心導火索源於美國與伊朗之間的直接軍事摩擦。宏觀層面，美國5月非農就業數據超預期，加息預期升溫，芝商所FedWatch工具顯示，12月加息概率升至74.2%。高利率環境增加持有無息黃金的機會成本，直接壓制金價。此外，印度上調黃金進口關稅致走私量或超100噸，實體需求端進一步拖累價格。內險股普升，中國太平(00966)漲4.81%，中國人民保險集團(01339)漲3.95%，中國人壽(02628)漲2.99%，新華保險(01336)漲2.75%，中國財險(02328)漲2.70%，中國太保(02601)漲1.89%，中國平安(02318)漲0.53%。國金證券表示，市場轉向震盪疊加資金面階段性擾動，保險板塊繼續回調，但從基本面看，保險板塊Q2盈利有望高增，待市場預期穩定、迴歸2季報邏輯，將迎來保險股估值修復。4月以來滬深300上漲約8.2%，若權益市場維持當前趨勢，預計險企Q2投資收益將明顯改善，帶動淨利潤實現高增；同時負債端延續高景氣，進一步夯實業績增長基礎。在行業景氣度向上的長邏輯基礎上，待短期資金面影響趨弱後，看好Q2業績高增帶來的保險股股價修復。首推β屬性強、基數低的純壽險標的及上半年利潤低基數的中國太平，其次爲利潤表現較爲穩健的中國太保A/H，建議關注長期價值標的財險標的。汽車板塊普遍承壓，比亞迪股份(01211)跌2.04%，理想汽車-W(02015)跌2.06%，嵐圖汽車(07489)跌2.40%，小鵬集團-W(09868)跌2.85%，北京汽車(01958)跌3.74%，零跑汽車(09863)跌5.09%，蔚來-SW(09866)跌7.15%。消息面上，6月8日乘聯分會發布產銷數據，5月1-31日全國乘用車市場零售154.5萬輛，同比去年同期下降20%。數據顯示，5月1-31日，全國乘用車市場零售154.5萬輛，同比去年同期下降20%，較上月同期增長12%；今年以來累計零售715萬輛，同比降19%。5月1-31日，全國乘用車廠商批發223.2萬輛，同比去年同期下降4%，較上月同期增長6%；今年以來累計批發1,020.9萬輛，同比下降6%。香港本地銀行股承壓明顯，東亞銀行(00023)跌0.97%，大新銀行集團(02356)跌1.93%，中銀香港(02388)跌3.38%，滙豐控股(00005)跌4.79%，渣打集團(02888)跌4.83%。6月6日，香港金融管理局發言人表示，內地客戶仍可正常申請香港銀行開戶，流程整體暢順，港府與內地監管機構保持恆常溝通。此前市場關注內地投資者開戶受限問題，金管局同步要求銀行採用與券商一致的高業務標準。大摩指出，滙豐控股(00005)、渣打集團(02888)營運符合監管指引，財富管理業務影響有限。小摩估算，2025年內地訪客業務對兩家銀行收入貢獻約2%，對應每股盈利貢獻爲中單數百分比；認爲若市場過度反應，或存在買入機會銀河證券指出，美聯儲的緊縮預期是當前影響港股的核心外部變量。市場的核心矛盾已從何時降息轉向通脹與鷹派美聯儲的博弈。近期褐皮書顯示通脹升溫，疊加地緣衝突推高油價，市場對美聯儲12月加息的預期已從一個月前的9%飆升至49.1%以上。這導致美債收益率走高、美元走強，全球資金回流美國。資金從新興市場回流美國，港股流動性受到明顯衝擊，反彈力度顯着弱於美股和日韓股市。港股高估值的科技、生物醫藥等利率敏感型板塊面臨估值回調壓力。金吾財訊
6月10日 週三
【券商聚焦】興業證券維持陽光保險(06963)“增持”評級 指其配置性價比較高
金吾財訊 | 興業證券發佈研報指，陽光保險(06963)2025年業績整體符合預期，維持“增持”評級。關鍵財務與業務要點：1）2025年歸母淨利潤同比+15.7%至63.1億元，稅前利潤同比-12.3%，主要受財險虧損影響。NBVM同比+0.1pct至16.9%。集團EV較年初+4.3%。財險承保虧損10.3億元，剔除保證險後COR爲98.9%，實現承保盈利4.9億元。2）壽險銀保NBV同比+64.6%，佔整體NBV比例提升至61.8%；個險NBV同比+18.5%。新單保費同比+47.3%，其中銀保新單同比+69.0%。傳統隊伍活動人均產能2.2萬元，精英隊伍爲傳統隊伍2倍以上。13個月繼續率97.1%，25個月繼續率95.5%，業務品質向好。3）投資端，總投資資產規模較年初+16.7%。CII爲6.1%，OCI債券等固收類市值下跌影響表現。權益類資產佔比同比+1.4pct至21.4%，其中股票+權益型基金佔14.9%。公司邊際增配TPL資產，期末OCI股票佔總股票比例降至68.1%，以提升投資彈性。推薦配置。1）在銀保渠道強勢擴張的背景下，陽光憑藉過往銀保端的合作網點衆多、差異化服務、人均產能較高等優勢有望抓住銀保高速發展的機遇，支撐總體價值保持增長。2）財險主動出清高風險業務，核心業務承保盈利能力持續改善。3）投資策略上在保持穩健風格不變下適當提升TPL資產佔比，在“慢牛”行情下預計短期的投資業績彈性明顯提升。4）當前PEV僅0.27，處於歷史23%分位數，配置性價比較高。 風險提示：長端利率大幅下行，權益市場大幅回撤，新單銷售顯著不及預期。金吾財訊
6月10日 週三
【券商聚焦】中信證券：關稅搶運與運力損耗共振 集運運價漲勢延續
金吾財訊 | 中信證券研究指，關稅搶運與運力損耗共振，集運運價漲勢延續。本週SCFI續漲6.02%至2,726.48點，爲連續第六週上行。7月301關稅落地前的突擊出貨與紅海繞航造成的有效運力消耗形成疊加效應，疊加船公司6月漲價函集中落地，共同推升全航線運價。地緣溢價消退致油運運價短期承壓，後續補庫預期託底。本週BDTI與BCTI指數均承壓短期看，美伊談判進程反覆疊加中東局勢降溫，前期地緣衝突的風險溢價已消退，海峽通行受阻後船舶加速向大西洋區域遷移，導致跨區域運力供給過剩。中長期來看，全球原油庫存持續消耗至歷史低位，後續主要消費國的戰略補庫需求將轉化爲噸海里增量需求，推動運價上行。此外，影子船隊合規化出清疊加新船訂單增量有限，市場的運力供給持續緊縮。金吾財訊
6月10日 週三
國家金融監督管理總局榆林監管分局對陝西子洲農村商業銀行股份有限公司作出行政處罰
2026年06月10日，國家金融監督管理總局榆林監管分局發佈行政處罰信息公開表，內容如下：陝西子洲農村商業銀行股份有限公司未經任職資格審查任命董事、貸款“三查”不審慎，被處以罰款52萬元。陝西子洲農村商業銀行股份有限公司大理路支行、陝西子洲農村商業銀行股份有限公司頤和支行相關責任人員苗翠、吳宇飛、李帥分別給予警告。.Section0 table {width: auto !important;}@font-face{font-family:"Times New Roman";}@font-face{font-family:"宋體";}@font-face{font-family:"Calibr...證券之星
6月10日 週三
