港股早盤高開高走 恒生指數半日漲1.37% 理想汽車-W（02015）升逾10%

金吾財訊 | 港股早盤高開高走，截止午間收盤，恒生指數漲1.37%，國企指數漲1.79%，恒生科技指數漲2.20%。

藍籌中，理想汽車-W（02015）漲10.10%，小米集團-W（01810）漲9.16%，農夫山泉（09633）漲7.60%，吉利汽車（00175）漲6.90%，京東健康（06618）漲5.64%；跌幅方面，中芯國際（00981）跌7.67%，老鋪黃金（06181）跌3.97%，聯想集團（00992）跌2.90%，洛陽鉬業（03993）跌2.00%，信達生物（01801）跌1.50%。

板塊方面，汽車股強勢，理想汽車-W（02015）漲10.10%，小米集團-W（01810）漲9.16%，零跑汽車（09863）漲7.53%，廣汽集團（02238）漲7.27%，吉利汽車（00175）漲6.90%，奇瑞汽車（09973）漲6.89%，比亞迪股份（01211）漲4.62%。上海證券新近研究指，汽車產業是國民經濟戰略性、支柱性產業，是推動新一輪科技革命與產業變革的重要載體，也是我國實現“雙碳”目標、推進製造業綠色低碳轉型的關鍵領域。國務院發佈《“十五五”碳達峯行動方案》通知，爲2030年我國新能源汽車保有量指明方向：到2030年，新能源汽車保有量佔比力爭達到30%。截至2026年6月底，全國新能源汽車保有量達4897萬輛，佔汽車總量的13.19%，較去年同期提高2.92個百分點。該機構建議重點關注涉及電動化、智能化相關的整車、汽零企業；海外銷量具備潛力的整車企業；具備國產替代效應的零部件企業。

存儲概念股持續疲軟，南方兩倍做多海力士（07709）跌25.72%，南方兩倍做多三星電子（07747）跌16.75%，兆易創新（03986）跌10.90%，瀾起科技（06809）跌10.66%，偉仕佳傑（00856）跌0.91%。韓國存儲巨頭SK海力士週二盤後公佈最新業績顯示，第二季度營業利潤爲60.54萬億韓元，低於預期的64.22萬億韓元；收入爲79萬億韓元，亦與此前預期的84萬億韓元差距明顯。價格方面，該公司二季度DRAM芯片平均銷售價格（ASP）環比一季度上漲約30%。二季度NAND閃存平均銷售價格環比一季度漲約50%~55%。資本支出方面，公司預計2026全年資本支出將達到40萬億韓元區間高段（約48-50萬億韓元），再次加劇市場對AI投資回報憂慮。拖累SK海力士美股盤尾一度跌逾8%。此外，隔晚美股存儲芯片股亦連續受挫，其中，美光科技大幅收跌8.85%、閃迪跌14.25%。

個股方面，MINIMAX-W（00100）強勢反彈，午間收漲8.32%。國盛證券新近發佈研報指，MINIMAX-W持續加大AI基礎設施部署，過去六個月已使用分配於相關領域款項的77%。公司近期通過配售和發債募資約160億港元，其中80%將繼續用於升級AI基礎設施及模型研發。硬件資源擴張疊加軟件基礎設施的持續優化，有望爲模型能力升級及商業化擴張提供長期底層支撐。國盛證券預計MiniMax2026至2028年收入分別爲5.7億、11.4億、17.1億美元，同比增長625.9%、99.3%、49.6%；Non-GAAP歸母淨虧損預測爲13.0億、12.4億、6.8億美元。基於此，該行重申“買入”評級。海通國際亦認爲，MINIMAX-W在算力基礎設施、通用模型架構和多模態產品方面已有較深積累，有望迎來能力升級與收入增長的共振。根據該行調研，公司下一代模型已邁向約3T參數規模，並圍繞MoE、稀疏注意力、KVCache壓縮和強化學習優化單位算力產出的智能水平；原生多模態路線也將隨着海螺新一代產品落地接受檢驗。觀察跟蹤顯示，國內大模型尚未形成穩定的用戶鎖定與絕對領先者，推理效率、後訓練質量、產品體驗和真實場景滲透將成爲下一階段更關鍵的勝負手。雖然行業仍面臨技術疊代和競爭加劇風險，公司長期成長潛力值得關注，維持對於公司的“優於大市”評級。

農夫山泉（09633）持續上揚，午間收漲7.60%。國泰海通證券新近研究稱，看好公司持續鞏固包裝水競爭力，以及一系列動作拉動下，無糖茶、運動飲料良好景氣度延續。此外公司具備較強成本掌控能力，看好盈利或保持良好水平。該機構對公司維持“增持”評級，目標價55.47港元/股（港元兌人民幣0.86匯率計算）。同時，調整公司26-28年EPS預測爲1.59/1.85/2.14元（原值爲1.62/1.88/2.15），給予30倍PE（26E）。

國金證券認爲，目前看AI投資二次加速的概率偏低，美國實際利率上行空間有限；若後續AI投資斜率放緩，實際利率回落將釋放新興市場需求。這些新興市場的單位實物消耗更高，也會助推全球實物需求的上行。同時伴隨着新興市場能源轉型+工業化訴求，中國相關的部分出口中非AI部分可能迎來修復。結構上，主要體現爲電力設備（變壓器、蓄電池、電線及電纜等）、汽車（乘用車、商用車）、工程機械、通用機械設備、機牀、汽車零配件等。