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【券商聚焦】第一上海維持比亞迪電子(00285)買入評級 料汽車業務收入的增速將高於母公司的銷量增速
金吾財訊 | 第一上海發研報指，比亞迪電子(00285)上半年營收人民幣806億元，同比增長2.58%，淨利潤17.3億，同比增長14%。經營現金流入100億元，遠高於去年，公司整體運營狀況良好。板塊收入分佈：消費電子609億元，較去年略有下滑；新能源汽車業務收入124.5億元，增長60%，佔公司收入比例首次超過15%；新型智能產品收入72億，其中數據中心相關業務10億。該機構表示，目前AI數據中心和機器人業務成爲公司重點開發方向，也是研發費用重要投入方向。公司拓展了企業級通用服務器、存儲服務器、AI服務器、液冷散熱、電源管理等產品及解決方案。液冷產品今年年內有望在海外某個客戶批量出貨，明年迎來爆發式增長。此外公司還佈局光模塊業務，目前具備800G產品的量產能力，處於客戶推廣階段，1.6T正在做優化和測試。AMR機器人已經在不同工廠運行，靈巧手的設計已經迭代到第三代，人形機器人的第一代原型機已經完成，正在研發第二代迭代。該機構續指，今年大客戶零部件業務由於產品週期，預計收入略有下滑；安卓業務保持平穩並增加附加值產品；汽車業務收入的增速將高於母公司的銷量增速，高價值含量產品進入放量階段；AI相關業務蓄勢待發，有望成爲未來新增長引擎。該機構預測比亞迪電子2025-2027年收入分別爲人民幣1907億、2111億和2274億，增長7.6%、10.7%和7.7%；淨利潤分別爲人民幣47.1億、63.6億和76.4億元，增長10.5%、34.8%和20.3%。給予公司12個月目標價62港元，相當於2026年20倍市盈率，較現價有50.5%的上升空間，維持買入評級。金吾財訊
9月1日 週一
【券商聚焦】民生證券維持協鑫科技(03800)“推薦”評級 料盈利有望修復的同時市佔率或將提升
金吾財訊 | 民生證券發研報指，8月29日，協鑫科技(03800)發佈2025年半年報，根據公告，25H1公司實現收入57.35億元，同比-36.84%，淨利潤-17.76億元，扣非歸母淨利潤爲-17.76億元。該機構認爲公司業績由盈轉虧主要系產業鏈供需錯配，競爭加劇導致價格跌至現金成本以下所致，近期國家“反內卷”和自律形成的合力已經取得階段性成效，看好在供給側改革持續推進的背景下，公司業績迎來觸底反彈。該機構表示，根據公司半年報，公司25H1顆粒硅平均生產現金成本(不含稅)爲26.22元/kg，分季度看，25Q2公司現金成本爲25.31元/kg，延續了此前逐季度降本的態勢。品質方面，隨着公司持續的工藝優化和技術升級，產品純度和穩定性持續提升，基於“18元素總金屬雜質≤1ppbw”標準，公司產品比例於25Q2已達到91.8%；濁度方面仍在不斷持續優化，顆粒硅已基本全面實現濁度低於100NTU，同時顆粒硅濁度≤70NTU的產品比例也在持續提升，從2024年9月的25%已經提升至2025年Q2的57.4%。隨着公司產品質量的持續優化，市佔率得到顯著提升，25H1公司市佔率爲24.32%，與24年全年相比提升9.74Pcts該機構預計公司25-27年實現營收125.94/213.09/243.98億元，淨利潤爲23.75/8.38/21.89億元，對應26-27年PE爲39x/15x。隨着光伏行業產能出清，疊加公司顆粒硅成本持續下降，在盈利有望修復的同時市佔率或將提升，維持“推薦”評級。金吾財訊
9月1日 週一
美國8月份非農數據引關注 博通、Lululemon即將發佈財報【一週前瞻】
TradingKey - 上週美股再次創下歷史收盤新高，但三大指數在週線上卻都錄得下跌，標普500指數上週累計跌0.1%，道指和納指均跌0.19%。本週市場的重頭戲為週五發佈的美國8月非農就業數據，這份報告將成為衡量經濟健康狀況的重要指標，並檢驗投資者對聯準會降息的預期。另外值得關注的還有美國公佈8月ADP就業人口、ISM非製造業指數、7月耐用品訂單環比終值，聯準會公佈經濟狀況褐皮書。股市方面，博通(AVGO.US)、Salesforce、C3.ai、Lululemon、蔚來將公佈財報，將引來投資者的關注。
TradingKey
9月1日 週一
《路透晚報》--9月1日新聞摘要（國際版）
以下為路透中文新聞為您整理的亞洲市場時段(上午7:00-下午5:00)新聞摘要：[重大數據或新聞]--習近平和普京在上合組織峰會共享全球新秩序愿景中國國家主席習近平在2025年上海合作組織天津峰會上敦促各國領導人充分利用他們的“超大規模市場”，而俄羅斯總統普京則對習近平建立全球安全和經濟新秩序的雄心表示支持，這將對美國構成挑戰。習近平在開幕致辭中向20多位世界領導人表示，上合組織為新型國際關係樹立了典範。普京表示，隨著各國貨幣越來越多地用於相互結算，上合組織重振了“真正的多邊主義”。nL6T3UO09E--普京在與習近平和莫迪會談後表示，為了烏克蘭和平必須解決北約東擴俄羅斯總統普京在與中國國家...路透社
9月1日 週一
台灣電電公會理事長：將會推出海外“科學園區”帶廠商赴海外市場
路透台北9月1日 - 針對關稅問題情勢詭譎多變，台灣電機電子工業同業公會理事長、鴻海2317.TW董事長劉揚偉周一表示，向台灣政府提出兩項建議，短期建議政府或公營企業能盡量用台灣製造的設備及工具機；長期則會推出電電公會的“科學園區”，帶廠商遠赴海外市場。劉揚偉系出席新任經濟部長龔明鑫在上任首日，邀集產業界座談的會後做此表述。針對電電公會在海外的科學園區進度，電電公會秘書長林全能也表示，目前進度最快的是墨西哥，其他地點還有和波蘭及印度；周三會有最新的進度。 針對對等關稅，目前台灣是20%的暫時性關稅，至於占台灣出口美國高達75%比重的資通訊產品，所涉及的“232條款”調查結果尚未出爐。（完）路透社
9月1日 週一
港股綜述｜9月開門紅！恒指大漲逾2%；阿里飆漲逾18%表現搶眼，紫金礦業等多隻黃金股創歷史新高
港股行情港股收評：9月開門紅！恒指大漲超2%，科技股、黃金股強勢，基建股低迷9月1日，港股三大指數全天高位震盪，迎來9月開門紅行情！黃金股與科技股聯袂上攻，帶領市場做多情緒高漲。截止收盤，恒生指數漲2.15%上揚近550點，國企指數、恒生科技指數分別上漲1.95%及2.2%。盤面上，大型科技股在阿里巴巴-W帶動下集體走強，財報表現超預期，以及在AI和雲計算領域投入巨大，阿里巴巴-W飆漲18.5%表現最爲搶眼，百度集團-SW漲近4%，京東集團-SW漲3%，小米集團-W漲超2%；美聯儲獨立性受質疑+降息預期，黃金和白銀續創新高，黃金股領銜有色金屬股上漲，其中，招金礦業、靈寶黃金、紫金礦業、中國黃金...老虎證券
9月1日 週一
<全日沽空>全日沽空金額約464.733億元，沽空比率12.222%
港股全日沽空金額約464.733億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲12.222%。總沽空股份數目:760總沽空股數:26.177億股總沽空金額:約464.733億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)6464.4533811.77113.91美團－Ｗ(03690)2751.2144720.4185.92比亞迪股份(01211)2579.4135521.2855.55騰訊控股(00700)1729.0718017.9013.72盈富基金(02800)1424.241398.3543.06金吾財訊
9月1日 週一
港股三大指數午後漲幅擴大 恒指全日升2.15% 阿里巴巴(09988)漲18.5%
金吾財訊 | 港股三大指數午後漲幅擴大，全日震盪走強，截至收盤，恒指升2.15%，國企指數漲1.95%，恒生科技指數漲2.20%。藍籌中，阿里巴巴-W(09988)漲18.50%，石藥集團(01093)漲9.14%，藥明生物(02269)漲8.37%，紫金礦業(02899)漲7.74%；跌幅方面，比亞迪股份(01211)跌5.24%，快手-W(01024)跌2.32%，申洲國際(02313)跌2.28%。板塊方面，黃金股盤初強勢，潼關黃金(00340)漲16.00%，集海資源(02489)漲14.57%，中國黃金國際(02099)漲11.33%，招金礦業(01818)漲8.96%，靈寶黃金(03330)漲8.17%。目前，市場普遍預計美聯儲今年內可能會降息一次甚至兩次，這對包括黃金和白銀在內的大宗商品價格構成整體支撐，多家國際金融機構看漲金價，瑞士銀行目前已將2026年上半年國際金價目標價上調至每盎司3700美元。美國銀行的分析師則預計，到2026年上半年國際金價將觸及每盎司4000美元高位。此外，美國總統特朗普試圖罷免美聯儲理事麗莎·庫克——此舉受到法律質疑，華爾街大行摩根大通表示，美聯儲獨立性持續受到威脅，以及美國非農就業數據惡化將是黃金價格的最強勁看漲催化劑，樂觀情形下，摩根大通預計金價將向年底3675美元/盎司的目標價位邁進，並預計最快明年初將達到4000美元/盎司。機器人概念股震盪走強，首程控股(00697)漲5.82%，優必選(09880)漲4.81%，美的集團(00300)漲2.63%，小米集團-W(01810)漲2.18%，盛業(06069)漲1.01%。中信建投發研報指，半年報密集披露期，人形機器人板塊熱度有所消退。後續繼續關注海內外兩條主線：1)海外：頭部企業技術凍結帶來的真實定點兌現，市場傳的T單都是2.5代小批量訂單，3代定型預計26H1逐步開始，關注新技術和新供應鏈;2)國內：B端大客戶產線供應商自動化工位Demo落地帶來泛人形機器人批量化應用場景兌現，預計25年底開始能看到，關注人形機器人整體落地方案解決商。上海證券發佈研報稱，美元降息或將增強美國地區工業品和消費品資本開支意願，出口鏈企業有望因此受益。智元機器人加快具身智能商業化落地進程，推動產業從“技術探索”邁向“規模商用”。另外芯片巨頭英偉達推出的人工智能全新產品，被期待成爲智能領域的重大突破。個股方面，阿里巴巴漲18.5%。上週五，阿里巴巴美股收漲12.9%。阿里巴巴上週五公佈，2025年6月底止季度業績(對應2026財年第一財季)。期內，歸屬於普通股股東淨利潤431.16億元(人民幣，下同)，同比增長77.66%；每股基本收益2.32元，去年同期爲1.26元。期內，集團收入2476.52億元，同比增長1.82%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入同比增長將爲10%。優必選漲4.81%，報99.8港元，成交額16.46億港元。8月31日，優必選科技宣佈，公司已與國際投資機構Infini Capital正式簽署10億美金戰略伙伴合作協議。根據合作協議，Infini Capital旗下高新技術基金爲優必選提供一筆總額爲10億美金的戰略融資授信額度，融資方式包括參與配售、認購可轉債、授予現金提款權等。雙方還達成多項產業戰略合作內容：Infini Capital計劃在合適時機增持優必選股票，目標成爲優必選不超過5%持股比例的重要股東；雙方聯手投資人形機器人上下游產業鏈；同時協助優必選開拓中東市場，成立中東合資公司，計劃在中東建立超級工廠和研發中心以及中東總部。中信證券分析認爲，港股上市制度改革深化將進一步提升市場資產質量及流動性水平。該團隊預計，三季度港股將呈現震盪向上趨勢，而四季度隨着內地穩增長政策加碼、AI產業催化落地以及全球流動性環境改善，港股有望迎來估值和盈利的“戴維斯雙擊”。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-9-1金吾財訊
9月1日 週一
老虎暗盤｜“全球第五大空調提供商”奧克斯電氣漲超3%，總市值280億港元
9月1日，“全球第五大空調提供商”奧克斯電氣暗盤漲超3%，總市值280億港元；公司每股定價17.42港元，每手200股，將於9月2日（週二）正式掛牌交易。奧克斯電氣是全球前五大空調提供商之一，集家用和中央空調設計、研發、生產、銷售及服務於一體。奧克斯電氣在全球空調產業（2024年市場規模達人民幣13,128億元）中把握商機。從中國走向全球，公司的空調業務覆蓋150多個國家和地區。公司以“奧克斯AUX”主品牌佈局海內外市場，並通過多品牌戰略進一步提高市場滲透率；公司亦孵化品牌“華蒜”和“AUFIT”，並推出了ShinFlow等高端品牌。根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年，按銷量計算，公司是全...老虎證券
9月1日 週一
