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【異動股】CAR-T細胞療法板塊高開，邁威生物-U(688062.CN)漲20.0%
今日早盤，截至09:30，CAR-T細胞療法板塊高開。邁威生物U(688062.CN)漲20.00%報58.03元，安科生物(300009.CN)漲6.93%報11.26元，智飛生物(300122.CN)漲5.23%報22.92元，陽光諾和(688621.CN)漲2.39%報80.38元，益諾思(688710.CN)漲2.05%報47.81元，博濟醫藥(300404.CN)漲1.21%報10.9元，百普賽斯(301080.CN)漲1.19%報60.41元，三元基因(837344.CN)漲1.15%報29.79元。財華社
9月18日 週四
【特約大V】鄧聲興：美減息0.25厘 港股27000點上下波動
金吾財訊 | 恒指週三(17日)收市報26908，升469點或1.78%。大市全日成交3602億元。國指升210點或2.24%，報9596點；科指在初段已升穿今年高位6195點，全日抽高256點或4.22%，報6334點，創約4年高。科網股領漲大市，百度飆15.7%，報131元，屬最強藍籌；阿里巴巴(09988)揚5.3%，收報161.6元；中芯國際(00981)據報正測試中國首款國產先進晶片生產設備，全日上揚7.1%，報67.7元。道指週三(17日) 收市報46018點，升260點或0.57%；標指跌0.1%，報6600點；納指最多回吐1.23%，收市滑落0.33%，報22261點。聯儲局主席鮑威爾會後召開記者會，稱今天的寬鬆行動屬於風險管理類型的減息，暗示並非開啓持續的減息週期，而FOMC今日對減息0.5厘呼聲的支持並不多。特朗普週日再向聯儲局施壓，稱現在減息時機完美，預期當局將大幅減息，翌日再敦促鮑威爾必須立刻減息，幅度要比想像中要大。亞太股市今早(18日)個別走，日經225指數現時報44895點，升104點或0.23%。南韓綜合指數現時報3427點，升14點或0.42%。美減息0.25厘，港股27000點上下波動。中芯國際(00981)中芯國際正在測試中國首款國產先進晶片生產設備，該設備由上海宇量升生產的DUV光刻機採用浸沒式技術類似ASML，初期試驗結果良好。2025年上半年公司實現營業收入323.48億元同比增長23.14%，歸母淨利潤23.01億元增長39.76%，經營現金流淨額58.98億元增長81.7%。二季度收入環比下滑1.56%好於預期指引的4-6%下滑，預計三季度收入環比增長5%至7%，毛利率介於18%至20%。消費電子相關產品收入123億元增長53.80%佔比38.28%仍是主力，汽車工業相關產品收入30億元增長65.15%佔比提升至9.48%。公司2024年資本開支73.3億美元微降1.87%，預計2025年資本開支與上年持平。隨着國產晶片供應鏈重要性提升，公司技術突破與產能擴張將持續推動業績增長。目標價$72，止蝕價$59.8。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
9月18日 週四
中國央行今日開展4870億元7天逆回購操作
金吾財訊
9月18日 週四
人民幣兌美元中間價報7.1085 下調72點
金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】民生證券首予靈寶黃金(03330)“推薦”評級 指公司內生潛能強勁 未來黃金產量有望持續提升
金吾財訊 | 民生證券發研報指，靈寶黃金(03330)營收主要來自黃金冶煉業務，利潤主要由黃金採礦業務貢獻。2025年上半年，公司實現營收78億元，同比增長82%，主要收入來自黃金冶煉，2025年上半年冶煉分部和採礦分部收入佔比分別爲81.4%和18.5%。公司歸母淨利潤自2020年起持續增長，且自2024年起增速明顯加快，利潤正在快速釋放。2024年，公司實現歸母淨利潤6.98億元，同比增長119.4%；2025年上半年，公司實現歸母淨利潤6.64億元，同比增長335.3%，主要是由黃金採礦業務貢獻。資源稟賦優秀，內生潛能強勁。資源量：截至2024年底，公司共有37個採礦權和探礦權，總探採面積達到216.04平方公里，總黃金資源量131.8噸。產量：公司2022年以來的礦產金產量維持穩定，每年產量5-5.5噸，2025年上半年公司黃金產量大幅增長59.8%至2.9噸。公司旗下擁有五大礦山生產基地，內生潛能強勁。(1)南山分公司：擁有5個金礦權，100%權益，合計開採規模42.2萬噸/年，總採礦面積51.4173平方公里，資源量佔公司比例31.7%，當前產量貢獻最高，旗下多個礦權正在開展勘探工作，未來資源量有望增加；(2)桐柏興源公司：旗下金礦主要是老灣金礦，現有資源量31.6噸，其深部成礦潛力巨大，資源量有望大幅增長；(3)新疆哈巴河華泰：目前有2個採礦證、4個探礦證，合計採證面積4.8361平方公里，總生產規模31萬噸/年，探礦面積25.02平方公里，勘探持續進行，未來具備增儲潛力；(4)吉國富金：唯一的海外項目，吉國礦區採礦收入佔比較低，經營逐步改善，2025年上半年實現利潤6246.7萬元；(5)赤峯金蟾：收入佔比最小，目前處理規模500噸/日，但探證面積大，接近30平方公里，具備較大的增儲潛力。此外，公司冶煉分部整體經營穩健，可以貢獻微利，近5年也僅21年和23年出現小幅虧損。該機構續指，公司利潤開始快速釋放，2025年上半年產量增長明顯，內生潛能強勁，未來黃金產量有望持續提升。疊加黃金價格景氣，有望迎來量價齊升。該機構預計公司2025-2027年分別實現歸母淨利潤15.54/20.53/27.50億元，EPS分別爲1.21/1.60/2.14元，對應9月16日PE分別爲13X、10X、7X，首次覆蓋，給予“推薦”評級。金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】開源證券首予IFBH(06603)“增持”評級 料公司未來業績將高速增長
金吾財訊 | 開源證券發研報指，IFBH(06603)以椰子水業務爲主，聚焦發展if和Innococo兩大品牌，其中if創立於2013年，定位純天然高品質椰子水，貢獻主要收入和增長來源，爲公司核心旗艦品牌；Innococo創立於2022年，定位傳統運動及功能飲品，未來有望成爲第二增長曲線。近年來公司持續發力品牌營銷和宣傳推廣，通過流量明星代言、跨界聯名活動、社交媒體種草等方式，在國內市場的品牌影響力得到顯著提升。中國內地椰子水市場景氣度較高，主要得益於需求端健康意識覺醒和供給端大量資本湧入，加速消費者培育和渠道場景開拓，2019-2024年市場規模CAGR達82.9%，預計2024-2029年市場將保持20.2%增速持續擴容，2029年行業規模將達到25.5億美元。IFBH爲椰子水市場的頭部引領品牌，2024年中國內地市場份額達33.9%，隨着多元化新興品牌加入，行業將呈現頭部引領，尾部分散化發展。公司聚焦高潛力椰子水賽道，if和Innococo雙品牌形成協同發展，中國內地市場份額多年穩居第一，受益於行業擴容紅利以及泰國上中游產業鏈競爭優勢，預計公司未來業績將高速增長。該機構預計公司2025-2027年淨利潤分別爲38、55、71百萬美元，分別同比+14.7%、+44.2%、+28.4%，EPS分別爲0.1、0.2、0.3美元，當前股價對應PE分別爲30.7、21.3、16.6倍，首次覆蓋給予“增持”評級。金吾財訊
9月18日 週四
攜程報告：2025國慶假期省際交界遊訂單量同比上漲58%
金吾財訊 | 攜程9月17日發佈的2025國慶旅遊趨勢預測報告顯示，截至目前，該平臺國慶假期跨省遊訂單量同比增長45%。報告顯示，截至目前，攜程平臺國內省際交界城市的假期訂單量同比增長58%。其中，位於贛、粵、湘、閩四省交界的贛州假期訂單量同比增長70%，處於桂、湘、粵交界的賀州假期訂單量同比增長88%。出境遊方面，泰國等短途目的地仍爲主流。馬來西亞、新加坡也躋身出境熱門目的地前五，凸顯東南亞市場的強勁吸引力。同時，共建“一帶一路”國家也成爲旅客出境自駕的新興熱點，還有不少遊客將目光投向非洲地區，肯尼亞和坦桑尼亞的假期訂單同比增長130%。金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】中信建投：9月中國資產定價的因素或再回歸政策和基本面
金吾財訊 | 中信建投發研報指，8月中國市場A股強勁上漲，債市經歷極致的股債蹺蹺板，大宗商品價格在庫存壓力下轉爲震盪。股強債弱的表現與基本面有所脫鉤，市場將8月中國資產風偏改善歸因於存款搬家。海外市場在經濟數據走弱和鮑威爾轉鴿背景下，主要交易流動性寬鬆，美股上漲，美債利率和美元下行。9月中國資產定價的因素或再回歸政策和基本面。A股震盪上行概率偏大，關注“十五五”規劃、資本品出口、反內卷三大機會。港股擾動項逐漸消化，有望重回升勢。債市或偏震盪。9月海外資產定價線索在於更強的寬鬆預期。美股盈利維持上修狀態但估值偏高，整體小幅看漲。美債在降息預期升溫下利率仍有下行空間。降息重啓後，銅價反饋或強於原油，黃金價格創新高後或出現回踩。金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】華泰證券：政策持續支持，IP+內容賦能線下消費
金吾財訊 | 華泰證券表示，9月16日，商務部等9部門印發《關於擴大服務消費的若干政策措施》的通知，提出五方面19條舉措，其中關於傳媒的核心內容包括：1）IP方面，鼓勵傳媒相關資源（如影視、IP、內容平臺等）與知名IP進行跨界合作，同時推動消費新業態新模式試點城市建設；2）內容方面，支持文學、藝術、影視、動漫等領域精品創作，鼓勵引進國外優秀體育賽事；3）業態方面，提升文化場館活力，促進體育娛樂消費，推動數字服務消費。該機構認爲，本次文件的發佈，意味着國家對文化及相關消費產業的高度重視，促使傳媒行業更加註重文化內涵的挖掘和傳播，有助於從內容質量、IP變現渠道、線下消費賦能等多維度提升行業活力。產業鏈相關公司包括：1）IP；2）影視遊戲；3）現場演出及文化場館相關公司，具體梳理名單請見研報原文。金吾財訊
9月18日 週四
【特約大V】岑智勇：聯儲局降息25點子 恒指或回軟
金吾財訊 | 週三恒指高開115.68點，在09:32 跌至 26540.57點的全日低位後，指數反彈至 26650水平橫行。指數在 10:47後突向好，反覆上升，至14:56升至26936.5點的全日高位後，轉爲橫行，全日波幅 395.93點。恒指收報 26908.39點，升469.88點或1.78%，成交金額 3602.84億元。國指及恆科指分別升 2.24%及4.22%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。恒指高開高走，曾創2021年7月下旬以來高位，以陽燭收市，收市水平在保歷加通道之上。MACD牛差增加，全日上升股份 1068只，下跌 919只，整體市況好。媒體報道指阿里巴巴(09988)和百度(09888)已開始使用自家內部設計的晶片來訓練其人工智能(AI)模型，取代部分英偉達(NVDA)的晶片。阿里巴巴及百度分別升 5.28%及15.725%，前者爲推動指數的主要動力，後者爲最大升幅恒指成份股。特首李家超在施政報告中提到，會推進AI+發展，促進AI在各行業廣泛深度融合，實現“AI產業化、產業AI化”。商湯(00020)升16.67%，爲最大升幅的恆科指成份股。美國聯儲局在議息後降息25點子，是9個月以來首次。主席鮑威爾表示，今次減息屬風險管理，當中考慮到勞動市場正在降溫，面臨的風險與之前不同，又指堅決致力維護聯儲局獨立性。美股三大指數個別發展，道指升，納指及標指下跌。夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恒指走勢反覆偏軟，支持參考 26700水平。信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。騰訊音樂(01698)瑞聲科技(02018)筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】國泰海通：Anthropic禁令加速國產AI替代
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，9月5日，Anthropic更新條款，全球禁止向“由中國實體控股（>50%）”公司及其海外子公司提供Claude服務，因法律/監管與國家安全風險。公司稱或將損失數億美元收入。適用所有Claude模型與開發工具，並波及字節、阿里(09988)、騰訊(00700)等中資控股集團。維持行業“增持”評級。對頭部互聯網公司（字節、騰訊、阿里）來說，他們旗下的創新業務、國際應用（如TikTok、阿里國際電商、騰訊海外遊戲）部分依賴Claude服務。這部分業務需要緊急遷移。對於創業公司，比如Manus這樣的新興AI項目，公開使用Claude 3.5 Sonnet作爲底層大模型之一短期會面臨產品迭代停滯影響。對於Anthropic自身，此舉將導致“數億美元”收入損失，中國及相關市場的需求量並不小。對於中國企業來說，失去Claude服務，將促使它們更快轉向國產替代，如智譜GLM-4.5等已經第一時間推出“Claude用戶遷移方案”，提供大量免費token、技術支持，降低切換門檻，從而重塑市場格局。這件事長期可能強化國產大模型的崛起和應用閉環，推動本土AI自主化進程。國產AI的自主可控趨勢已從口號逐步轉化爲產業共識。算力與芯片國產化加速。高端GPU受制於出口管制，國內廠商（華爲昇騰、寒武紀、海光等）正在加緊推進自研。雖然性能仍落後國際一線，但在政企、金融、能源等重點行業，國產芯片已開始規模部署。同時，大模型全面國產替代。智譜GLM、阿里Qwen及新興的DeepSeek，正迅速在辦公、編程、內容生成和垂直行業落地。Anthropic封鎖後，這些模型獲得“替代窗口期”，通過價格補貼、生態綁定快速搶佔市場。金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】華泰證券：擴大服務消費政策措施出臺，社服等服務消費板塊有望迎來發展機遇
金吾財訊 | 華泰證券表示，9月16日，商務部等9部門對外發布《關於擴大服務消費的若干政策措施》（以下簡稱《措施》），提出培育服務消費促進平臺、豐富高品質服務供給等5方面19條舉措，針對連鎖服務、文娛旅遊、IP消費、托育養老等板塊推出支持政策，意在提升服務業品質、優化消費環境，推動經濟高質量發展，短期建議關注政策驅動下服務消費板塊估值修復機會。中長期，該機構認爲我國服務消費擴容存在長足發展潛力，發達國家服務業增加值佔GDP的比重通常保持在70%左右，24年我國服務業增加值佔GDP的比重僅爲57%，還有較大上升空間。需求側消費習慣養成和信心提振有望撬動增量需求，新場景/新技術/新商業模式則有望推動供給側提質升級、推進行業整合，消費龍頭底部配置機遇凸顯。隨需求多元化、個性化分層，高質且具迭代能力的龍頭有望勝出，建議關注：1）兼具成長性和滲透率提升邏輯的茶飲和餐飲龍頭；2）受益政策催化、行業整合和自身商業模式迭代的線下連鎖服務及文旅龍頭。3）高成長新消費龍頭。金吾財訊
9月18日 週四
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-09-17股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)恒生銀行(00011)20.002380.14旭日企業(00393)0.801.03騰訊控股(00700)83.9055088.19信利國際(00732)100.00120.00網龍(00777)9.20106.98IGG(00799)13.0058.73威高股份(01066)195.481142.55金湧投資(01328)3.9032.63普華和順(01358)8.8013.46極兔速遞－Ｗ(01519)87.00783.48津上機牀中國(01651)8.00247.91美亨實業(01897)0.200.09清科控股(01945)0.240.31富智康集團(02038)6.50107.02中集集團(02039)30.30241.74康寧醫院(02120)7.0379.86歸創通橋(02190)5.00124.40固生堂(02273)13.00437.62美高梅中國(02282)50.20787.30蒙牛乳業(02319)20.00307.40太平洋航運(02343)600.001495.26酷派集團(02369)134.80180.57希瑪醫療(03309)16.0031.48昊海生物科技(06826)1.8451.52天福(06868)0.401.20浩德控股(08149)20.002.20聯易融科技－Ｗ(09959)230.00745.86恒生銀行－Ｒ(80011)20.002380.14金吾財訊
9月18日 週四
