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港股三大指數早盤走弱 恒指半日跌1.10% 泡泡瑪特(09992)跌8.22%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤走弱，截至午間收盤，恒指跌1.10%，國企指數跌1.15%，恒生科技指數跌0.24%。藍籌中，百度集團-SW(09888)漲3.29%，中芯國際(00981)漲3.15%，信義玻璃(00868)漲2.16%；跌幅方面，泡泡瑪特(09992)跌8.22%，中國神華(01088)跌3.10%，中國宏橋(01378)跌3.08%。板塊方面，中資券商股盤初強勢，弘業期貨(03678)漲7.67%，華泰證券(06886)漲6.09%，國泰海通(02611)漲5.45%，中信建投證券(06066)漲4.20%，中信證券(06030)漲4.05%，廣發證券(01776)漲3.51%，招商證券(06099)漲3.43%。12月6日，中國證監會主席吳清在中國證券業協會第八次會員大會上表示，各證券公司要立足自身資源稟賦，發揮好比較優勢，從價格競爭加快轉向價值競爭。頭部機構要保持時不我待、不進則退的緊迫感，在市場競爭力、客戶和投資者服務、風險管理等方面樹標杆做表率，要進一步增強資源整合的意識和能力，用好併購重組機制和工具，實現優勢互補、高效配置，力爭在“十五五”時期形成若干傢俱有較大國際影響力的頭部機構。吳清明確提出對優質券商"適度鬆綁"，進一步優化風控指標，適度打開資本空間和槓桿限制。芯片股逆市走高，華虹半導體(01347)漲3.62%，中芯國際(00981)漲3.15%，晶門半導體(02878)漲2.22%，上海復旦(01385)漲2.11%。日前，國際知名投行伯恩斯坦（Bernstein）發研報指出，中國AI產業正從初期發展邁入供應鏈爆發新階段，2026年將成爲中國AI供應鏈增長的關鍵轉折點。該機構反駁了“中國AI存在泡沫”的觀點，強調中國的AI故事“僅僅完成了開篇第一章”。伯恩斯坦預測，至2028年，中國雲服務提供商（CSP）與電信運營商的總資本支出年複合增長率將達13%，而其中AI相關資本支出的年複合增長率更高達25%，屆時規模將達1720億美元。值得注意的是，主要互聯網公司已釋放出上調資本支出計劃的信號，其中大部分將投向AI領域，預計到2028年將創造出880億美元的AI芯片需求。伯恩斯坦強調，當前中國AI並非泡沫，而是處於供應鏈崛起的關鍵節點。隨着本土先進產能釋放、技術持續迭代和需求多元化增長，中國AI供應鏈將在2026年迎來全面 rally（上漲）。從長期來看，AI芯片作爲需求最直接、增長最明確的環節，將引領產業鏈增長；半導體設備受益於國產替代剛需，具備穩健回報屬性；代工廠則需在產能擴張與盈利能力之間尋求平衡。個股方面，泡泡瑪特跌8.22%。摩根士丹利研報指，泡泡瑪特經歷了近兩年的指數級增長後，預計其增長動將在明年持續，主要得益在中國和亞太地區的推動下，該品牌在這些地區擁有強大的品牌影響力和忠實粉絲羣。而美國市場的策略性營銷、本地化聯名及門市開設，使該公司具備長期規模化發展的實力。大摩預計，Labubu今年的銷售額將達到155億元人民幣，較2023年增長41倍，但估計增長速度明年放緩，主要因部分消費者的流失。鑑於較低的廣告與推銷費用比率、較低的降價幅度、較高比例的線上直銷及較低的租金比率，大摩認爲，泡泡瑪特能夠維持約30%的淨利潤率增長。大摩將公司的目標市盈率，從原先2026年預估的32倍下調至26倍，以反映全球消費類板塊資金輪動的不利情況、市場對泡泡瑪特短期按季增長的關注等；目標價從382港元降至325港元，評級“增持”。百度集團漲3.29%。日前，市傳崑崙芯已啓動在香港上市的籌備工作，並計劃最早於2026年一季度向港交所遞交上市申請，目標是在2027年初完成IPO。該公司最新一輪融資的估值已達到約210億元人民幣（約合29.7億美元）。12月7日晚間，百度發佈公告，就市場關於公司擬分拆非全資附屬公司崑崙芯(北京)科技有限公司進行獨立上市傳聞作出澄清。公告表示，目前正就擬議分拆及上市進行評估。倘進行擬議分拆及上市，將須經相關監管審批程序，而公司並不保證擬議分拆及上市將會進行。國元國際認爲，12月份美聯儲決策方向在部分最新經濟數據公佈前仍有不確定性，而受到近期日本央行鷹派聲調的影響，港股短期或面臨一定的外部擾動。不過受到美聯儲轉鴿以及美國政府重新開門後美元流動性恢復的影響，港股整體估值水平具備支撐。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-08金吾財訊
12月8日 週一
A股三大指數早盤向好 滬指半日漲0.62% 通信設備、元件等板塊概念漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數早盤向好，截至午間收盤，滬指漲0.62%，深成指漲1.55%，創業板指漲3.02%。盤面上看，通信設備、元件、能源金屬等板塊概念漲幅居前；煤炭開採、貴金屬、油氣開採等板塊概念跌幅居前。中國銀河證券發研報指，短期來看，年末重要政策窗口臨近，關注近期即將召開的12月中央政治局會議和中央經濟工作會議，政策部署爲2026年經濟工作指明方向，同時對於結構性行情具有重要指示意義。結合“十五五”規劃建議稿，會議有望重點突出科技水平自立自強，強調擴大內需的戰略地位，圍繞科技創新、提振消費、投資於人、反內卷、穩樓市等作出戰略指引。海外來看，美聯儲議息會議即將於下週召開，市場博弈加劇，關注議息會議決議以及會後鮑威爾表態對於全球資本流動的影響。年末行情輪動較快，或仍以震盪結構爲主。同時，A股市場中長期向好邏輯不改。監管層下調險企股票投資風險因子，將進一步釋放保險資金入市潛力，爲市場注入更多增量流動性。吳清主席明確提出多項重點舉措，旨在提高資本市場制度的包容性適應性，爲市場長期健康發展築牢制度根基。金吾財訊
12月8日 週一
海關總署：前11個月 主要大宗商品進口價格下跌 機電產品進口值增長
金吾財訊 | 海關總署公佈數據顯示，前11個月，我國進口鐵礦砂11.39億噸，增加1.4%，進口均價下跌9.4%；原油5.22億噸，增加3.2%，均價下跌12.1%；煤4.32億噸，減少12%，均價下跌23.9%；天然氣1.14億噸，減少4.7%，均價下跌9.4%；大豆1.04億噸，增加6.9%，均價下跌10.7%；成品油3843.3萬噸，減少14.5%，均價下跌4.9%。此外，進口初級形狀的塑料2428.1萬噸，減少7.8%，均價下跌0.8%；未鍛軋銅及銅材488.3萬噸，減少4.7%，均價上漲6.4%。同期，進口機電產品6.69萬億元，增長5.5%。金吾財訊
12月8日 週一
泡泡瑪特自8月高點以來累跌近40%！市場對其明年增長存在一定擔憂
12月8日，港股泡泡瑪特小幅高開後走低，盤中一度跌超8%；今年8月26日，泡泡瑪特一度漲至339.8港元/股，隨後震盪下行。自8月26日高點以來，泡泡瑪特累計跌幅接近40%。華泰證券此前發佈研報稱，市場資金對泡泡瑪特2026年業績增長的確定性存在一定擔憂。儘管海外市場對Labubu的需求表現旺盛，但消費者對公司其他IP的認知度仍相對有限，市場對Labubu熱度的持續性以及新IP的增長曲線仍存有顧慮。部分機構仍對該公司的發展前景充滿信心。近日，浦銀國際發佈研報稱，作爲全球潮玩行業的領先企業，泡泡瑪特擁有穩固的基本面與高確定性的長期增長邏輯。當前該公司估值水平已進入具備較高吸引力的區間。老虎證券
12月8日 週一
期權大單 | SoFi、MSTR期權成交量激增；奈飛收購華納兄弟引發期權市場波動
一、市場概覽上週五（12月5日），美股三大指數均小幅收漲。道瓊斯指數漲0.22%， 納斯達克綜合指數漲0.31%， 標普500指數漲0.19%。期權市場總成交量60,431,981張合約，其中看漲期權佔比61%。二、期權成交總量TOP10上週五，金融科技公司SoFi跌超6%，期權合約成交105.25萬張，較90日均量放大2.2倍。12月5日到期的28美元的行權看漲期權交易量特別高，共有60,051份合約交易。消息方面：SoFi Technologies正尋求通過股票發售籌集 15 億美元，以推進其從貸款業務向其他產品領域的多元化發展。根據上週四的一份聲明，該公司正與高盛集團合作進行此次股票發售...老虎證券
12月8日 週一
