新聞
《即時觀點5》中美關稅休戰再延長90天，雙方在謹慎博弈尋求達成協議
路透北京8月12日 - 中國周二發布的中美斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明顯示，中美均自8月12日起再次暫停實施對對方商品加徵24%的關稅90天，同時保留對這些商品加徵的剩餘10%的關稅。分析人士認為，中美關稅休戰延期符合預期，但並無其他實質性成果，預計後期談判還會有反復曲折，雙方還在謹慎博弈，尋求達成協議；與此同時，中國還需穩定內需，加大科技自主，減少對美出口依賴。以下為分析師評論摘要：--ING大中華區首席經濟學家 宋林：4月和5月的經驗表明，過高的關稅對兩國經濟都帶來損害，因此再次休戰在預料之中。但考慮到中美達成“大交易”的難度，以及利用關稅這一工具促使各國坐到談判桌前的有效性，目前還很難真正...路透社
8月12日 週二
腦機接口概念普升 南京熊貓電子股份(00553)漲6.37% 湖北成立產業聯盟疊加政策支持提振產業鏈
金吾財訊 | 腦機接口概念普升，南京熊貓電子股份(00553)漲6.37%，腦洞科技(02203)漲4.19%，微創腦科學(02172)漲4.06%，腦動極光-B(06681)漲1.38%，聯想集團(00992)漲1.09%。8月10日，據“中國光谷”官微消息，8月9日，湖北省醫療科技創新成果發佈會召開，宣佈湖北腦機接口產業創新發展聯盟在光谷成立。據介紹，湖北腦機接口產業創新發展聯盟以“產學研醫協同創新”爲核心理念，將構建覆蓋“基礎研究－臨牀轉化－產業應用”的全鏈條生態。基礎研究方面，華中科技大學、武漢大學等高校科研團隊將提供支持。此外，聯盟將依託依瑞德、衷華腦機等腦機接口企業，通過協和醫院等實現臨牀轉化。另外，工信部等七部門日前聯合印發《關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》提出，到2027年，我國腦機接口關鍵技術取得突破，初步建立先進的技術體系、產業體系和標準體系。腦機接口產品加快應用，產業規模不斷壯大，打造2至3個產業發展集聚區，開拓一批新場景、新模式、新業態。到2030年，腦機接口產業創新能力顯著提升，形成安全可靠的產業體系，構建具有國際競爭力的產業生態，綜合實力邁入世界前列。金吾財訊
8月12日 週二
金科服務(09666.HK)盤中漲逾16% 料中期扭虧為盈 淨利不超1億元
金科服務(09666.HK)早間開盤後持續走高，一度漲逾16%，截至發稿，漲11.69%，報7.26港元。消息面上，該公司業績盈喜，預期截至2025年6月30日止六個月公司擁有人應佔淨盈利介乎零至1億元(人民幣,下同)，而2024年同期的公司擁有人應佔淨虧損約為1.94億元。預期由淨虧損轉為淨盈利主要歸因於期內根據關聯開發商金科地產集團股份有限公司的重整情況對未償還應收款項計提減值損失撥備大幅減少至約1000萬元至3000萬元，而2024年同期計提撥備1.198億元；及加強風險管控後，貿易應收款項及其他應收款項的信用減值由截至2024年6月30日止六個月計提約2.13億元減少至約1.5億元至1.7億元。財華社
8月12日 週二
蘋果加大美投資及關稅豁免預期提振產業鏈 概念股普遍飄紅 鴻騰精密(06088)漲8.86%
金吾財訊 | 蘋果概念股普遍飄紅，鴻騰精密(06088)漲8.86%，比亞迪電子(00285)漲4.71%，富智康集團(02038)漲2.49%，高偉電子(01415)漲1.91%，藍思科技(06613)漲1.21%，瑞聲科技(02018)、丘鈦科技(01478)、舜宇光學科技(02382)跟漲。中信證券表示，根據8月6日的最新表態，蘋果公司累計對美國製造業投資承諾達到6000億美元（今年2月蘋果已承諾未來4年對美投資5000億美元），該機構預計投資將以自動化程度較高的芯片、零部件爲主，同時AI服務器整機也有希望在美國本土生產。從當前蘋果硬件產品的產能分佈來看，iPhone當前約80%產能在中國大陸，20%產能在印度；AirPods/Watch/iPad/Mac等產品國內產能佔比約在40-60%，海外產能集中東南亞等國家。該機構認爲未來多地化產能佈局以分散關稅風險仍然是明確方向，中期維度該機構仍然看好目前核心供應鏈公司的配套出海。當前A/H股果鏈代表公司估值較低，該機構看好果鏈階段性利空落地帶來的情緒修復；該機構也看好蘋果2025-27年的硬件創新週期。建議重點關注有蘋果業務貢獻基礎業績，同時卡位AI業務、摺疊屏、機器人等新領域的公司。招銀國際發表報告指出，美國總統特朗普宣佈計劃對半導體進口徵收100%關稅，但特朗普表示，蘋果公司等多家科技公司因承諾在美投資而獲得關稅豁免。雖然官方細節尚未公佈，但招銀國際認爲此豁免政策將對以下領域產生積極影響：1)智能手機/iPad/TWS相關企業，因蘋果/三星的豁免將緩解市場對232條款關稅的擔憂；2)伺服器/AI伺服器企業，因伺服器組裝位於墨西哥(根據USMCA協議)及輝達(NVDA.US)承諾在美投入5,000億美元AI基礎設施投資，將維持關稅豁免。整體而言，該行認爲蘋果/三星/AI伺服器銷售佔比較高的企業將受益。金吾財訊
8月12日 週二
重發-《全球匯市》美元在通脹數據公布前持穩；澳元等待澳洲央行利率決議
道明證券：CPI數據可能使美元偏向小幅上漲交易員關注CPI數據中的關稅壓力跡象澳洲央行利率決議在即，市場普遍預期將降息 路透東京8月12日 - 美元周二持穩，市場正在為稍晚將發布的美國消費者通脹報告做準備，該報告可能會影響對美聯儲降息的預期。澳元持穩，澳洲央行即將做出利率決議。0046 GMT，美元指數 =USD持穩，報98.497，過去兩個交易日上漲了0.5%。通脹數據若降溫，可能會鞏固對美聯儲下月降息的押注，但如果有跡象表明特朗普的關稅正在助長物價壓力，則可能會讓美聯儲暫時按兵不動。交易員目前認為，美聯儲9月17日會議上降息25個基點的概率約為89%。道明證券策略師在一份研究報告中寫...路透社
8月12日 週二
【大行報告】中泰國際：中報業績期將集中驗證基本面，市場有理由高位整固
財華社8月12日訊，中泰國際《每日晨報》中指出，當前港股市場維持高位盤整態勢，昨日（11日）成交量縮減至2,009億港元，顯示資金觀望情緒有所升溫，隨著中報密集業績期臨近，板塊分化或加劇。當前港股估值短期已大幅修復，恒指預測 PE 回歸 2018-2019 年中樞，風險溢價處歷史低位與 AH 溢價創近六年新低，疊加 8 月進入港股季節性的淡季，中報業績期將集中驗證基本面，市場有理由高位整固。上遊資源板塊受反内卷政策驅動供給收縮，盈利彈性有望持續釋放；科技與消費賽道中，關注自主可控（半導體/AI算力）及生育補貼受益鏈（母嬰/本地生活）。財華社
8月12日 週二
珠光材料全球市場“換擋”：跨國併購的長期行業牽引力
金吾財訊 | 7月末，一樁對價高達6.65億歐元的跨國併購，正式完成最後的交割。德國默克在法蘭克福舉辦的交接儀式上，正式把表面解決方案業務（Surface Solutions)資產交割給環球新材國際（06616.HK），至此環球新材國際該項跨國併購大功告成。此次交易創下國內珠光材料行業最大規模跨國併購紀錄，標誌着這家中國珠光材料領軍企業正式躋身全球行業第一梯隊，其全球化戰略邁入新紀元。這也意味着，環球新材國際正再一次藉助跨國併購拓寬海外業務版圖，並藉助對方在國際市場的影響力，加速佈局包括汽車產業鏈在內的更具想象力的高端市場。復刻吉利“跨越式併購” 打通國際市場這樁業內矚目的併購最早風聞於2022年11月，2024年7月雙方正式簽署協議，最終的交易對價爲6.65億歐元，相當於環球新材國際2024年營業收入16.49億元（未特別說明均爲人民幣，下同）的3.4倍。作爲一場“跨越式”的併購，某種程度上來說是一個非常值得深挖的價值博弈故事。公告顯示，此次交易的標的資產涵蓋德國默克在德國、日本、美國的多家子公司及生產基地，主要供用於汽車（塗料）、化妝品和工業的表面解決方案。2024年，標的資產的業務收入爲4.02億歐元。換言之，併購完成後，環球新材國際的營業收入將被推升至現有水平的3倍。就賬面而言，予目標公司的估值低於12.8倍的行業中位數，可以說是一樁“划算”的買賣。但環球新材的這次跨國併購，更多值得玩味的是其復刻吉利收購沃爾沃的那份“經典”。當年吉利汽車併購沃爾沃，初期雖飽經市場質疑，卻很快用事實證明這是一步極具戰略高度的前瞻性妙棋。彼時正值全球金融危機餘波未平，資產價格跌入谷底，歐洲產業格局正經歷劇烈調整，而中國車企的國際化訴求如燎原之火般迫切。三大因素交織之下，吉利果斷在“危機中抄底”，從福特手中接過其計劃剝離的非核心資產沃爾沃。當時沃爾沃的估值處於歷史低位，恰逢人民幣升值週期，海外收購的性價比如同被放大鏡聚焦般格外凸顯。對於彼時的吉利而言，高端技術與品牌力的缺失，如同橫亙在國際市場門前的巨石，使其知名度與銷量始終難以突破。而沃爾沃手握數千項專利技術，不僅能直接填補吉利的技術空白，更關鍵的是，它如同一張鑲金的入場券，能讓吉利快速叩開歐美市場的大門。吉利精準捕捉到這“天時地利”的絕佳時機，更輔以“人和”的智慧——併購之初便承諾維持沃爾沃原有的管理團隊與品牌定位，後續通過聯合研發提升自身實力，最終不僅讓沃爾沃“枯木逢春”，更讓吉利躋身全球一線車企陣營，完成脫胎換骨的蛻變。這場看似“倒反天罡”的操作，也成爲中國企業海外併購融合的標杆案例。細究之下，環球新材國際此次的併購戰略與步伐，與吉利當年簡直如出一轍。當下全球供應鏈重構引發資產價值重估，歐洲新材料產業正經歷技術迭代期的陣痛，而中國新材料企業正迫切需要突破高端市場壁壘，這三重契機如同歷史的復刻版，爲環球新材鋪就了併購的黃金賽道。環球新材同樣深諳“人和”之道，在併購預案中明確承諾保留原團隊的決策權與技術研發體系，SUSONITY也將以獨立品牌身份繼續服務全球市場。這場併購或將復刻吉利與沃爾沃的傳奇，讓環球新材在全球新材料領域完成從追隨者到領跑者的華麗轉身。“相信雙方能通過本次交易實現優勢互補，進一步強化供應鏈、降低生產成本並實現協同效應。”環球新材國際董事會表示，目標公司強大品牌、龐大且滿意度高的客戶羣、已覆蓋全球大部分主要市場的商貿渠道，將幫助公司有效觸達國際客戶，實現增量銷售，在全球化佈局方向再邁出重要一步。從地方性新材料工廠舞到國際化大平臺從產業視角看，本次交易的意義遠非“規模擴張”這般簡單。默克Surface Solutions業務在全球高端化妝品、汽車塗料及工業功能材料市場中已形成技術深度與品牌高度的雙重壁壘。其旗下品牌如Rona®、Xirallic®、Lazer Flair®等，長期服務於全球高端汽車品牌、頭部化妝品個護集團等行業標杆客戶。通過本次交割，環球新材國際不僅獲得領先的專利組合、穩定的高端客戶羣，還建立起全球範圍的產品研發與應用協同平臺。這家2011年誕生於廣西柳州的珠光顏料生產商，每一步前行的軌跡都清晰可辨。2019年前後，它已成爲國內珠光顏料行業領先者；2021年7月，成功登陸港交所，叩開國際資本市場的大門；2023年，果斷出手併購知名珠光材料企業韓國CQV，正式邁開海外征伐的步伐；而如今，作爲新材料領域中少有具備全流程合成雲母製造能力的中國企業，環球新材國際更具魄力地將全球行業龍頭的相關業務收入囊中，通過本次併購整合，錨定全球產業高端價值鏈核心位置。短短五年間，環球新材國際以“三連跳”的凌厲之勢，高效完成了全球化佈局的華麗蛻變。今年6月，環球新材國際董事會主席蘇爾田在德國舉辦的第二屆中歐企業ESG最佳案例大會上透露，環球新材國際正在整合相關業務，採取“不復制、不替換，共建共識”策略，保留原有團隊架構並強化跨文化溝通，探索中歐企業合作新範式。另據瞭解，環球新材國際與韓國CQV的業務整合也已進入深度協同階段。交易完成後，環球新材國際持有CQV已發行股份的42.45%，爲單一最大股東。2024年，雙方市場渠道整合成效顯現，聯合拓展歐洲、美洲及東南亞市場，進一步提升了公司在全球高端市場及新興市場的市場份額持續提升。2024年度，公司營收增長55%，毛利率保持50%以上，併成功助力CQV實現盈利倍增。今年6月，環球新材國際還通過全資附屬公司增持CQV 3.16%的股權。該項目的成功落地，也爲本次SUSONITY整合後的表現釋放提供了積極參考。Buff加身，深化入局高端汽車產業鏈隨着全球珠光顏料行業的高速發展，其應用版圖正不斷擴張。在塗料、塑料、油墨、汽車、化妝品等傳統領域的堅實基礎上，已進一步延伸至汽車塗料、工業機器設備塗料、航空航天、兒童玩具、家居裝飾、食品包裝等多元場景。而基材相關研究技術的持續突破，更爲行業注入了快速成長的強勁動能。國金證券研報數據披露，2023年全球珠光材料的市場規模235.0億元，2016-2023年複合增長率14.1%，2030年市場規模將達到440億，2023-2030年複合增長率9.4%。而汽車產業的蓬勃發展也爲汽車塗料行業提供了有力支撐。公開資料顯示，全球汽車塗料市場的價值在2023年爲237.2億美元，預計2032年能達到572.7億美元，複合年增長率達到爲10.4％。作爲珠光顏料領域的領先者，德國默克表面解決方案業務截至2024年底在汽車塗料、化妝品及工業應用領域的收益分別爲1.48億歐元、1.48億歐元和1.06億歐元，汽車塗料和化妝品收入佔比均高達36.82%。隨着此次併購整合的深入，環球新材國際或將藉助新能源車快速發展的東風和整合後SUSONITY的市場優勢，擴大在高端汽車塗料領域市場份額，預期來自汽車塗料的銷售淨額貢獻比例將持續提升。值得注意的是，近年來國內汽車塗料領域在持續突破，嘗試打破外資在高端功能塗料領域的壟斷。環球新材國際不僅積極向外擴張尋求破局，也注重內生髮展，着重佈局高端產能。截至2024年2月，其七色珠光二期珠光材料工廠已正式投產，設計年產能爲3萬噸珠光顏料產品，重點生產高端汽車耐候級、化妝品級、特殊功能級珠光材料。此外，杭州桐盧亞太區總部及年產10萬噸人工合成雲母生產基地項目正穩步推進，預計2025年年底初步建成。結語：環球新材國際管理層在本次併購的交割儀式上表示，“未來雙方將共同構建一個融合亞洲速度與歐洲精度的全球協同平臺。從單一材料企業轉向表面性能材料解決方案平臺，將GNMI全球資源、市場通路與戰略願景將與SUSONITY深厚的技術底蘊、品牌積澱和人才優勢深度融合，催化出跨文化、跨技術、跨市場的全新價值。”金吾財訊
8月12日 週二
復星醫藥(02196)逆市漲超5% 創新藥XH-S004達成海外授權 料最多可收款6.45億美元
金吾財訊 | 復星醫藥(02196)逆市上行，截至發稿，漲5.07%，報20.32港元，成交額2.49億港元。公司公告，控股子公司上海復星醫藥產業發展有限公司(“復星醫藥產業”)與Expedition Therapeutics, Inc.("Expedition")簽訂《許可協議》，將向Expedition授予小分子口服二肽基肽酶1(DPP-1)抑制劑XH-S004在全球(不包括中國境內及港澳地區)範圍的開發、生產及商業化權利。復星醫藥產業將保留XH-S004在中國境內及港澳地區的開發、生產及商業化權利。根據協議，Expedition將向復星醫藥產業支付至多1.2億美元不可退還的首付款、開發里程碑付款，未來還將基於XH-S004於許可區域的年度淨銷售額的達成情況，由Expedition依約支付至多5.25億美元的銷售里程碑款項。金吾財訊
8月12日 週二
【異動股】醫療器械板塊拉升，三鑫醫療(300453.CN)漲19.98%
今日早盤，截至10:00，醫療器械板塊拉升。三鑫醫療(300453.CN)漲19.98%報11.29元，賽諾醫療(688108.CN)漲13.94%報27.95元，麥瀾德(688273.CN)漲13.74%報50.9元，中紅醫療(300981.CN)漲10.79%報18.48元，山外山(688410.CN)漲9.15%報18.85元，翔宇醫療(688626.CN)漲8.64%報63.02元，倍益康(870199.CN)漲6.58%報45.04元，南微醫學(688029.CN)漲6.07%報98.0元。財華社
8月12日 週二
【異動股】锂礦概念板塊下挫，中礦資源(002738.CN)跌5.16%
今日早盤，截至10:00，锂礦概念板塊下挫。中礦資源(002738.CN)跌5.16%報40.43元，融捷股份(002192.CN)跌4.40%報37.19元，德方納米(300769.CN)跌4.03%報35.51元，贛鋒锂業(002460.CN)跌3.51%報39.09元，大中礦業(001203.CN)跌2.93%報11.94元，華友钴業(603799.CN)跌2.79%報43.61元，鹽湖股份(000792.CN)跌2.67%報19.33元，雅化集團(002497.CN)跌2.59%報14.67元。財華社
8月12日 週二
