騰訊(00700)盤初上揚4% AI業務走勢反轉 依託生態補齊技術與商業化短板

金吾財訊 | 騰訊控股(00700)盤初上揚，報448.6港元，漲4.04%，成交量50.05億港元。

消息面上，辦公智能體 WorkBuddy 成爲業務核心增量，分析數據顯示，該產品月訪問量 885 萬，月活用戶 2000 萬，日活用戶超 1300 萬，日活月活比值維持 65%-75%，用戶粘性對標海外辦公協作產品 Slack。產品迭代節奏提速，上線三個月累計更新 43 個版本，內部定位爲繼 QQ、微信後的第三款現象級產品。產品前身是面向程序員的 AI 編程工具 CodeBuddy，2025 年末覆蓋騰訊九成工程師，今年一月迭代爲大衆化桌面智能體，同步推進海內外發布。依託極簡部署流程、微信生態授權能力，疊加打通騰訊全域工具及三十餘項外部應用，產品快速打開市場。

騰訊同步推進底層大模型整改，摒棄行業刷榜式研發邏輯，推行模型與產品協同設計模式，優化數據質量與基礎設施。混元 3 Preview 接入 131 款騰訊產品，Token 調用量較混元 2 提升十倍，平臺調用排名穩居前列。但集團並未停止底層研發，後續計劃擴容模型參數規模，補齊通用智能短板。

行業競爭層面，字節、阿里同步調整辦公 AI 產品線應對沖擊，三家企業差異化佈局 AI 賽道。摩根大通、高盛針對微信 AI 給出相悖研判，分歧集中於商業化節奏、推理成本、模型資源損耗三大維度。現階段騰訊 AI 業務仍存多項約束，模型協同、交易閉環、商業化變現、監管合規，仍是制約業務兌現估值的核心變量，後續四項經營指標將決定 AI 業務長期成長空間。