【券商聚焦】中信建投：多航線艙位持續緊張，全球集運運價持續走強

金吾財訊 | 中信建投表示，美線運價持續衝高。SCFI指數七週連漲，主流FAK報價5000-5500美元/ FEU，高端艙位超6200美元/ FEU，美東艙位緊缺週期長於美西。美國加徵關稅、CPSC新規促使企業提前搶運，疊加巴拿馬運河枯水擁堵壓縮有效運力，船公司控艙惜售，6至7月初艙位基本售罄。

拉美航線提前進入備貨高峰，全線運價走高。南美東航線漲幅領跑，即期艙溢價明顯。巴西關稅調整預期推動貨主集中出貨；拉美重點港口長期壓港，40尺冷藏箱缺口突出，空箱回流緩慢，船公司連續加收GRI、PSS附加費，運價上行壓力難消。

亞歐、地中海運價同步走強。預計7月兩地航線運價將再度漲價；中東航線地緣擾動抬升運輸成本。旺季貨量集中囤積，紅海繞行拉長船舶週轉；霍爾木茲海峽運力釋放存不確定性，船司爲保障準班頻繁跳港，艙位供給持續偏緊。

風險提示：全球班輪聯盟監管政策變化帶來的政策風險；俄烏衝突持續升級下的全球貿易風險；伊朗地區衝突風險；燃油成本大幅度上漲。