【特約大V】郭家耀：連跌多日後出現超賣跡象 短期或有技術反彈

金吾財訊 | 美股週一個別發展，油價持續回落，利好大市氣氛。道指一度上升超過300點，其後升勢放緩，科技股表現回落，三大指數收市升跌不一。美元走強，美國十年期債息上升至4.51厘水平。金價低位反彈，油價反覆受壓。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日上升，滬綜指反覆走高，收市上升1.8%，滬深兩市成交額進一步增加至3.7萬億元人民幣水平。港股先跌後回穩，指數低開後跌幅逐步擴大，一度低見23,400點水平，其後跟隨內地股市回穩，收市跌幅有所收窄，整體成交保持活躍。科技股表現持續弱勢，金融股走勢理想，帶動大市反彈。市場資金繼續熱炒人工智能概念股份。大市持續弱勢，不過連跌多日後出現超賣跡象，短期或有技術反彈，指數或上試24,200點阻力，下方支持位在23,200點附近。

行業消息
騰訊(00700)旗下微信近期低調內測 AI 助手“小微”，部分獲邀用戶已能透過搜索框或聊天界面直接喚醒，這款工具最令市場矚目的並非基礎對話或內容生成，而是其深度打通微信生態的能力，從翻閱公衆號文章、自動發朋友圈，到結合聊天紀錄精準推薦小程序服務，直接將 AI 競爭維度拉向“降維打擊”的層次。過去兩年內地 AI 賽道百家爭鳴，字節跳動的“豆包”憑藉龐大流量衝破兩億月活，百度“文心一言”與阿里“通義千問”亦各自築起防線，然而這些巨頭都面臨“如何將用戶留在獨立 App 內”的同一個痛點；相比於獨立 App“請你下載我的工具”的被動邏輯，微信的邏輯則是“你本來就在這裏，順手用一下吧”。坐擁超過十三億月活躍用戶的微信是內地互聯網無可爭議的超級入口，當 AI 功能直接長在對話框內，用戶無需跳轉、無需額外下載與註冊，在回覆訊息、點外賣、看公衆號的日常縫隙中，AI 服務觸手可及，這種極低的用戶獲取成本是任何獨立應用都無法望其項背的。雖然市場曾質疑騰訊在 AI 助手賽道上慢半拍，但其在短短一週內推出 AI 專屬卡解決消費變現、讓 WorkBuddy 接入 AI 支付打通企業閉環、並開啓“小微”內測，這“連環三步棋”盡顯其老練的生態整合力。騰訊的戰略非常清晰，其不跟對手拼燒錢的流量消耗戰，而是直接打“生態嵌入戰”，把 AI 放進內地最繁忙、黏性最高的微信對話框，其商業轉化效率與戰略價值遠比做十個獨立 App 更具威脅性。展望 2026 年下半年的 AI 產業格局，大模型的競爭正式從“技術軍備競賽”步入“商業落地爭奪戰”，“小微”目前雖仍處於測試階段，未來在隱私保護、數據合規以及與既有生態的利益平衡上仍有待市場驗證，但毫無疑問，微信這張王牌一出，獨立 AI 應用的護城河正面臨前所未有的考驗，因爲在 AI 時代技術固然重要，但“誰離用戶的場景最近，誰纔是最後的贏家”。

(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)

作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀