【券商聚焦】中信證券：長期看 汽車消費稅制度有望逐步形成適應新能源汽車發展的新型稅基體系

金吾財訊 | 中信證券表示，我國汽車消費稅採用生產和進口環節徵收模式，長期以發動機排量作爲主要計稅依據。近年來超豪華汽車消費稅逐步引入價格調節機制，並將部分新能源車型納入調節範圍，汽車消費稅正在由單一排量維度向多維度調節演進。

新能源汽車正在持續替代傳統燃油車市場，根據中汽協數據，新能源汽車銷量已佔據半壁江山，削弱以燃油車爲基礎的徵稅邏輯。由於整體徵稅規模下降，汽車消費稅未來可能更多關注車輛重量、價格水平及資源佔用程度等因素。超豪華汽車消費稅門檻下調以及新能源車型納入徵稅範圍，已體現出價格調節功能強化趨勢。從長期看，汽車消費稅制度有望逐步形成適應新能源汽車發展的新型稅基體系。

受國內消費稅相關政策落地帶來行業經營環境變化影響，出海已然成爲國內相關製造企業對沖本土市場變量、打開成長天花板的核心必選項。在國內消費稅調整帶來本土盈利承壓的環境下，海外市場有望成爲國內龍頭新能源企業平滑國內政策轉變、兌現全球化增量的關鍵陣地，建議持續跟蹤出海佈局節奏靠前的龍頭標的。