【券商聚焦】中信證券：2026年下半年有望迎來房地產市場的長週期底部

金吾財訊 | 中信證券表示，2026年下半年有望迎來房地產市場的長週期底部。今年以來一線城市二手房掛牌量下降，完整改善鏈條的多梯級復甦，顯著超越存款利率的租金回報率和企穩的租金表現，品質遠勝二手的新房供給，多方面因素提供了房價回升的基礎。該機構認爲，從上海開始，越來越多的城市將實現房價止跌回升。更重要的是，房企的經營困境料將緩解。融資不再和規模掛鉤，地產開發企業總部對區域的掌控力回顯著提升，聯合開發明顯變少，企業卷品質可以獲得合理的產品溢價。當然，經營性不動產相關營收的提升，也對企業意義重大。

該機構認爲，房價是決定房企前景的最關鍵因素。房價在2026年止跌，房地產行業在2026年結束下行週期，這是該機構當下關於行業最重要的判斷。該機構認爲，企業之間的差異可能擴大，這主要是企業經營性資產運營能力的差異和不良資產佔比的差異。該機構建議投資者積極配置藍籌地產企業。