【券商聚焦】華泰證券：硫磺高價或利好產硫企業及替代工藝

金吾財訊 | 華泰證券表示，據百川盈孚，6月12日國內硫磺/硫酸參考價9823/1838元/噸，較年初漲幅169%/91%，並創下歷史新高，主要由於下游磷肥/磷酸鐵鋰/化纖/鎳冶煉等需求穩步增長，疊加供給端全球煉廠副產量下滑及中東硫磺生產/貿易受阻等因素。該機構認爲，短期由於全球煉廠開工或仍受地緣衝突等影響，疊加國內硫磺企業及港口庫存均已處於近五年低位，硫磺/硫酸高價或短期難解；中期而言，由於全球新能源發展對傳統能源（汽油/柴油等）的替代，或導致高硫油需求逐步減少，煉油廠副產硫磺的量或面臨中長期減少壓力，而下游磷肥、新能源等需求仍有望保持增長，供需剪刀差擴大預期下硫磺/硫酸處於相對高價的週期或較長，產硫企業（包括煉油、硫鐵礦、銅冶煉、磷石膏制酸等企業），以及硫磺/硫酸的替代（競爭）產品/工藝（如黃磷熱法磷酸、鐵法磷酸鐵、氯化法/鹽酸法鈦白粉、硝酸磷肥）有望受益。