大摩出具長期盈利測算 AI業務撐起SpaceX遠期增長空間

金吾財訊 |摩根士丹利給出 SpaceX 超長週期業績預期，預判企業 2040 年整體營收可達 3.4 萬億美元，同期調整後 EBITDA 突破 2.7 萬億美元。公司 2025 年財報落地數據爲營收 187 億美元、全年虧損 49 億美元，AI 板塊當期創收 32 億美元，尚處於投入擴張階段。

高盛與摩根士丹利對中期業績測算趨於一致，兩家機構均預判 SpaceX2028 年營收貼近 1600 億美元，同年調整後 EBITDA 約 1100 億美元。2030 年營收測算出現明顯分歧，高盛預估突破 4700 億美元，摩根士丹利則給出 3300 億美元的預判值；對應 EBITDA 分別爲 3520 億美元、2300 億美元。

兩大投行統一將 AI 板塊視作業績擴容核心變量，認爲自本年度起人工智能業務將成爲營收主力。高盛測算該業務 2030 年創收 3220 億美元，摩根士丹利預期爲 1900 億美元，相較 2025 年 32 億美元基數實現數十倍規模抬升，也是企業遠期營收兌現的關鍵支撐項。