【券商聚焦】財通證券維持吉利汽車(00175)“買入”評級 指公司高端化與國際化驅動邏輯明確

金吾財訊 | 財通證券發佈研報指，該機構認爲吉利汽車(00175)基本面邏輯已發生根本性轉變，從依賴中低端新能源市場的貝塔邏輯切換至高端化與國際化的阿爾法驅動邏輯，強阿爾法屬性明確。

研報核心觀點認爲，公司高端化戰略取得關鍵突破。極氪9X在50萬級大型SUV市場大獲成功，上市13分鐘大定破萬，連續五個月壓制問界M9，品牌力強勢復甦。極氪8X於2026年4月17日上市，上市29分鐘大定破萬，高配版本佔比95.6%，驗證高端化模型的複製能力。極氪品牌已完成轎車、SUV、MPV全品類覆蓋，後續仍有行政轎車等細分市場想象空間。

國際化方面，公司出海策略轉向激進，新能源出口正式起勢。2025年下半年新能源出口8.4萬輛，環比增長113.6%。2026年一季度累計出口20.3萬輛，同比增長128.6%，其中新能源滲透率超60%。海外市場已覆蓋88個國家和地區，全球終端網點超1200個，本地化產能加速落地。研報認爲公司出口上行週期已至，天花板未觸。

國內市場整體處於防守態勢，中低端市場面臨比亞迪等競爭，但公司燃油車產品力強，HEV新技術發佈，且2026年仍處新車週期，銀河星耀7、銀河M7等車型具備競爭力。高端市場競爭格局清晰，極氪與問界、蔚來爲主要競爭方。

財務預測方面，研報預計公司2026/2027/2028年營業收入分別爲4459.3/5149.3/5715.2億元（人民幣），歸母淨利潤分別爲214.8/256.7/302.2億元（人民幣），對應EPS分別爲1.98/2.37/2.79元（人民幣），當前股價對應PE分別爲8.53/7.14/6.06倍。維持“買入”評級。