【券商聚焦】中信建投：美債利率短期或維持高位震盪 中期關注通脹衝擊與增長放緩交替

金吾財訊 | 中信建投研究指，美債市場短端受制於美聯儲動向，年內降息預期消解。長端期限溢價與通脹預期及供需失衡有關。美債不再是無條件的避險資產，其避險屬性取決於衝擊的實質。如果衝擊來自需求走弱，美債仍可避險；但如果衝擊來自油價、能源、財政供給或供應鏈，美債可能和風險資產一起承壓。AI已經成爲利率分析變量。AI相關的數據中心和芯片投資仍在快速增長；這種投資對總需求的貢獻，可能意味着當前中性利率高於疫情前水平。