理想汽車(LI)一季度盈轉虧23億元人民幣 盤前下跌4.99%

金吾財訊 | 理想汽車(LI)發佈未經審計的2026年第一季度財務報告。財報顯示，公司一季度車輛交付量實現同比小幅增長，但受產品結構調整、售價波動及行業競爭影響，營收同比、環比雙降，毛利率大幅下滑，季度由盈轉虧，現金流承壓明顯，同時公司落地多項資本運作，持續優化財務結構。

交付端，理想汽車一季度累計交付新車95142輛，同比小幅增長2.5%，延續穩健交付態勢。截至2026年3月末，公司線下渠道佈局持續完善，在國內160個城市佈局517家零售門店，223個城市落地552家售後維保網點，超級充電站運營數量達4057座、充電樁22439個，銷售與補能網絡覆蓋能力持續夯實。

財務數據方面，公司一季度總營收230億元，同比下滑11.4%、環比下滑20.1%；其中核心的車輛銷售收入215億元，同比下降12.7%，主要系產品結構調整導致平均售價走低，疊加春節季節性交付回落所致。同期公司盈利能力大幅承壓，整體毛利率從去年同期20.5%驟降至7.9%，車輛毛利率僅6.1%，同比大幅下滑13.7個百分點。受此影響，公司一季度錄得淨虧損23億元，去年同期爲盈利6.46億元，非GAAP淨虧損21億元。

費用端公司持續降本增效，一季度整體運營費用48億元，同比、環比分別下降4.8%、13.8%，其中銷售及管理費用同比大降19%，管控成效顯著；研發投入保持高位，同比小幅增長8.3%，持續加碼智能駕駛、自研芯片等核心技術研發。現金流層面，一季度經營活動現金流淨流出61億元，自由現金流爲負74億元，資金消耗有所擴大，截至3月末公司現金儲備仍達943億元，整體資金儲備充足。

資本運作方面，理想汽車穩步推進百億級資本規劃。目前已完成1.397億美元股票回購，落地10億美元股份回購計劃的部分額度；同時完成7.168億美元2028年期可轉換債券回購，剩餘未兌付債券本金1.457億美元，有效優化長期負債結構。產品端，公司5月全新旗艦SUV理想L9正式上市交付，搭載自研MAHEM100芯片、MindVLA大模型等核心技術，進一步夯實高端市場競爭力，同時預告6月末將推出全新L8車型。

對於業績波動，公司管理層表示，一季度毛利率下滑主要受新車交付結構、原材料價格波動及產品迭代週期影響，隨着新品交付放量、規模效應釋放，盈利能力有望逐步修復。同時公司披露二季度業績指引，預計季度交付量9.5萬至10萬輛，總營收241億至254億元，同比仍將小幅下滑。

截至發稿，理想汽車美股盤前下跌3.99%，最新報15.15美元。