港股三大指數今日低開低走 恒指收跌1.27% 美團(03690)跌5.66%

金吾財訊 | 港股三大指數今日低開低走，午後持續下挫，截至收盤，恒指跌1.27%險守25000點，恆科指跌0.39%，國企指數跌1.17%。

藍籌上，泡泡瑪特(09992)漲4.73%，中芯國際(00981)漲3.58%，聯想集團(00992)漲3.58%；跌幅方面，翰森製藥(03692)跌7.10%，美團-W(03690)跌5.66%，中國宏橋(01378)跌5.39%。

智譜(02513)午盤後大幅拉昇，一度漲超16%至歷史新高，收盤1618港元，漲13.54%，成交額24.57億元。華創證券研究認爲，智譜背靠清華產學研積澱，公司自研GLM大模型迭代能力行業領先，具備低幻覺、高可控特性，適配四十餘款國產芯片，實現高效軟硬協同。通過技術與工程優化，公司單位部署成本下降50%，率先完成智能工程範式升級。截至2025年6月，公司服務覆蓋8000餘家機構客戶、8000萬臺終端設備，產業規模化落地能力突出，形成場景應用與模型優化相互賦能的良性生態。經營方面，智譜AI增長勢頭強勁，2025年營收達7.24億元，業務持續向高附加值的雲端MaaS轉型。不過短期受交付成本、高額研發及市場投入影響，公司仍處於階段性虧損，整體處於蓄力擴張階段。機構預測，2026至2028年公司營收將持續高速增長，虧損規模逐年收窄，首次覆蓋給予推薦評級。

劍橋科技(06166)發佈公告折價配股，今日股價不跌反漲，收漲11.37%，報154.8港元，成交額20.65億港元。公司宣佈，擬配售1560萬股配售股份，每股配售價126.66港元，較上交易日收市價139.00港元折讓約8.88%。配售所得款項淨額將用於集團的核心部件的戰略性儲備、補充集團營運資金以及其他一般企業用途，以支持集團的可持續發展及加速集團全球化戰略的實施。光大證券預測劍橋科技26-28年歸母淨利潤分別爲20.72億、33.33億、52.59億元人民幣，同比增長686%、61%、58%。公司2026年5月22日股價142.7港元對應26-28年21x、13x、8x PE，低於可比公司PE均值。基於：1）公司800G光模塊已向核心客戶批量發貨；1.6T完成客戶送樣，有望於26年內量產；2）公司馬來西亞工廠擴產順利，併成功通過大客戶認證，疊加公司綁定上游光芯片等核心物料供應商，產能、原材料瓶頸均有改善；3）前沿光通信技術研發持續開展，與頭部公司差距有望持續縮小。

中興通訊(00763)午後短線拉昇，收盤報27.82港元，漲13.09%，成交額18.07億港元。對應A股中興通訊(000063)漲停，報38.3元人民幣。消息面上，5月27日，公司實施首次回購A股股份，回購A股股份數量爲1925.91萬股，成交價格爲34.44-34.98元/股，已支付的總金額爲6.7億元(不含交易費用)。其他消息方面，據中國通信院消息，4月29日至5月5日，國際電信聯盟無線電通信局衛星研究組（ITU-R SG4）WP4B第58次全會在瑞士日內瓦召開。在WP4B對口組組長單位上海垣信衛星科技有限公司的組織協調下，由中國信通院牽頭，聯合中信科移動、中國電信衛星通信有限公司、上海微小衛星工程中心、中興通訊股份有限公司等單位共同完成的《6G衛星組件的發展和技術趨勢》報告書經會議審議，報送SG4會議通過，並將於近期發佈。該報告書主要研究面向6G的衛星無線電接口技術，內容涉及6G衛星發展趨勢、6G衛星無線技術、6G衛星網絡技術、6G衛星終端發展、6G衛星隱私與安全等方面。

科網股板塊集體承壓，阿里巴巴-W(09988)跌2.01%，百度集團-SW(09888)跌2.03%，嗶哩嗶哩-W(09626)跌2.07%，騰訊控股(00700)跌2.16%，阿里健康(00241)跌2.67%，京東健康(06618)跌3.12%，美團-W(03690)跌5.66%。市場情緒受美團業績預期擾動明顯。公司將於6月1日公佈2026年一季度財報，市場預計其營收911.08億元，每股收益爲負，延續階段性虧損態勢。目前美團各業務線走勢分化、行業競爭複雜，本次財報將成爲檢驗其經營底部是否確立的重要節點。國信證券研究認爲，當前科網板塊估值處於低位，存在結構性佈局機會。AI應用迭代加速，技術逐步深度融入各類業態，有望重構流量與內容生態，帶動相關賽道估值修復。整體來看，機構建議把握AI基建、AI內容應用、遊戲產品週期及IP潮玩出海四大主線，在板塊整體調整背景下，自下而上挖掘具備業績兌現與技術落地能力的細分龍頭標的。

黃金股全線走低，紫金礦業(02899)跌3.80%，中國白銀集團(00815)跌4.55%，赤峯黃金(06693)跌4.75%，山東黃金(01787)跌5.96%，招金礦業(01818)跌6.36%，集海黃金(02489)跌6.38%，中國黃金國際(02099)跌6.43%，紫金黃金國際(02259)跌6.46%，靈寶黃金(03330)跌6.73%，潼關黃金(00340)跌7.02%。消息面上，5月27日國際金價大幅回調，現貨黃金單日下跌1.1%，報每盎司4456美元，盤中下探4401.48美元，創下2個月以來新低，6月期金同步收跌1.2%。此前支撐金價的地緣避險情緒快速退潮，疊加美聯儲鷹派政策預期升溫，市場交易邏輯徹底切換，多頭信心顯著回落。28日金價於4450美元附近窄幅震盪，市場靜待美國4月PCE通脹數據指引後續方向。整體來看，金價短期承壓格局明確，關鍵支撐位面臨考驗。但中長期維度，中東地緣不確定性、全球通脹粘性及央行購金需求仍構成底部支撐，金價本輪調整或爲階段性波動，整體仍保留結構性配置價值。

興業證券認爲，港股要形成真正具有持續性的指數行情，仍需要等待更多條件共振。過去一段時間，港股尤其是恒生科技指數的調整，主要來自盈利預期下修。港股指數結構中，互聯網、消費、金融、汽車等板塊權重較高，其盈利表現與中國信貸週期、內需修復和消費信心密切相關。下半年港股可能有一段指數層面的β行情機會。下半年隨着中國經濟穩定性進一步被投資者所認知，以及年中沃什就任後美聯儲降息預期回擺，有望催化港股指數迎來新一輪上行動能。