友邦保險(01299)揚升2.12% 機構指亞洲市場爲其長期增長與盈利提供支撐

金吾財訊 | 友邦保險(01299)午後漲幅延續，最新報86.80港元，漲幅2.12%，成交額12.47億港元。

消息面上，華源證券研究稱，截至2025年報，友邦保險業務覆蓋18個市場，包括中國內地、中國香港、泰國、新加坡、馬來西亞等。而亞洲市場在人口老齡化、財富積累、醫療自費比例較高等因素推動下，對養老保障、健康險、長期儲蓄和財富傳承產品的需求持續提升，爲友邦保險的長期增長和盈利能力提供支撐。

具體而言，該機構認爲，友邦保險中國內地新設機構有望實現較快增長。2025年中國內地九個新地區的新業務價值同比增長45%至1.18億美元，佔友邦中國業務整體新業務價值比重超過9%。且內地訪客對中國香港業務的貢獻量有望持續提升。2025年友邦保險的中國香港業務實現了同比28%的新業務價值增長，其中中國內地訪客客戶貢獻的新業務價值同比增速達到35%，佔中國香港整體新業務價值的51%。該機構預計內地存量訪客和新增客戶將持續爲友邦的中國香港新業務帶來增量。此外，夥伴分銷渠道對公司整體的新業務價值貢獻度由2022年的20%提升至2025年的27.2%。該機構認爲隨着友邦保險和盤古銀行(泰國)、PublicBankBerhad(大衆銀行)(馬來西亞)等長期合作關係的延續和深化，以及與花旗銀行和東亞銀行的跨國合作關係的持續，公司將通過這些合作關係接觸龐大的消費羣體，有望實現後續的持續增長。

基於此，華源證券預計該公司2026-2028年歸母淨利潤分別爲69.12/74.06/83.63億美元，同比增速爲10.87%/7.15%/12.93%，當前股價對應PEV分別1.33/1.21/1.09。鑑於友邦長期新業務增長動能充足，股東回報加速，該機構首次覆蓋，給予“買入”評級。