港股早盤高開高走 恒生科指半日漲2.09% 聯想集團(00992)升逾16%

金吾財訊 | 港股早盤高開高走，截至午間收盤，恒生指數上漲1.22%；國企指數漲1.25%；恒生科技指數漲2.09%。

藍籌中，聯想集團(00992)漲16.05%，網易-S(09999)漲8.44%，舜宇光學科技(02382)漲6.41%，石藥集團(01093)漲6.13%，理想汽車-W(02015)漲3.69%；跌幅方面，海底撈(06862)跌5.78%，蒙牛乳業(02319)跌3.84%，康師傅控股(00322)跌3.48%，信義光能(00968)跌1.83%，藥明康德(02359)跌1.76%。

板塊方面，PCB概念強勢，勝宏科技(02476)漲12.07%，建滔積層板(01888)漲9.46%，廣合科技(01989)漲6.73%，大族數控(03200)漲4.30%，建滔集團(00148)漲3.40%。國金證券研究指，AI推理瓶頸迭代與架構演進，推動PCB價值定位躍升。Transformer架構下大模型推理分爲Prefill與Decode兩個階段，前者爲計算密集型，後者爲顯存帶寬密集型，算力利用率與帶寬佔用率呈現極端錯配。如英偉達推出"解耦式推理"架構，將Prefill與Decode拆分到不同硬件，對PCB提出更高密度的HBM封裝基板、更高速片間互聯及更高功率密度供電散熱要求。與此同時，從芯片到機架的尺度演進中，HBM4引入要求中介層支持千位級I/O；CoWoS-L向?CoWoP演進讓PCB首次承擔類基板功能；GB300服務器PCB層數從10層躍升至20層以上，部分高端型號達34至64層；RubinUltraNVL576更以78層M9級正交背板取代銅纜，承擔機櫃內?GPU全互聯通信。行業競爭核心從“單卡算力”轉向“全系統互聯帶寬”，PCB成爲決定AI系統算力釋放效率的關鍵瓶頸環節，技術門檻與認證週期對標半導體封裝。

存儲概念股集體上揚，兆易創新(03986)漲4.28%，南方兩倍做多海力士(07709)漲4.13%，瀾起科技(06809)漲3.54%。消息面上，媒體報道稱，全球最大的存儲芯片供應商三星電子的管理層與工會在最後一刻達成協議，原計劃爲期18天的罷工現已暫停，而由韓國政府斡旋達成的協議將於5月22日至27日進行投票表決。工會領導人表示，他預計該協議將獲得批准。業內分析人士認爲，勞資糾紛有望解決極大緩解了市場對半導體生產可能中斷的焦慮。

個股方面，聯想集團(00992)股價強勢走高，午間收漲16.05%。消息面上，聯想集團於第四財季，公司權益持有人應占溢利5.21億美元，同比增長478.89%；每股基本盈利4.32美仙。第四財季收入215.88億美元，同比增長27.11%。其中人工智能相關收入同比增長84%，佔集團總收入的38%。

偉易達(00303)午間收跌12.75%。消息面上，公司新近披露截至2026年3月31日止全年業績數據顯示，公司股東應占溢利下跌14.5%至1.34億美元；擬派發末期股息每股普通股36.0美仙，較上一財年的44美仙減少18.2%；全年股息總額爲每股普通股52.9美仙，同比減少13.1%。集團收入亦下跌6.9%至20.28億美元。

中信證券表示，海外市場的不確定因素疊加港股個別行業的業績預期延續下修，以及4月部分國內宏觀數據不及預期導致了港股5月14日以來的再度回調。但當前港股流動性依舊較爲充裕，日均成交維持在2500億港元以上，而5月15日南向淨流入249.6億港元，爲今年3月23日以來的新高。鑑於5月底MSCI季度調倉或對港股帶來增量資金，未來中美經貿領域的繼續磋商，短期港股估值擴張的行情或延續。但6月起需關注解禁對港股二級市場流動性的壓力。行業維度，該機構建議關注：1)科技板塊中業績預期已充分調整的互聯網、半導體和機器人板塊；2)基本面預期觸底、低估值+高股息的消費板塊；3)港股紅利交易擴散下或受益的能源、電信運營商、公用事業等。