【特約大V】鄧聲興：美伊談判主導市場，恒指料隨外圍震盪走高

金吾財訊 | 恒指週四(21日)收市報25386點，跌264點或1.03%。大市全日成交2985億元。國指跌129點或1.51%，報8475點；科指跌104點或2.15%，報4768點。遭美指控操縱價格的中集集團(02039)及勝獅貨櫃(00716)急挫，中集集團跌4.2%，報9.02元；勝獅貨櫃挫13.6%，報0.51元。小鵬汽車(09868)升4.6%，報60.6元，花旗料小鵬GX有望從理想L8等搶佔市場佔有率。香港中旅(00308)升5.8%，報1.28元，公司分拆港澳文旅上市，並已向聯交所提交上市申請。

道指週四(21日) 收市報50285點，上揚276點或0.55%；標指反彈0.17%，報7445點；納指微漲0.09%，報26293點；重磅股中，輝達股價收市反覆挫1.8%，Meta倒升0.4%。國際商業機器（IBM）獲華府資助10億美元，興建量子電腦晶片的生產設施，該公司同時投資10億美元在新公司，以生產處理器，刺激股價炒高12.4%，爲升幅最大道指成份股。沃爾瑪次季盈利預測遜預期，股價插水7.3%，爲表現最差道指成份股；另邊廂，Ralph Lauren業績理想，股價抽升13.9%。亞太股市今早(22日)個別走，日經225指數現時報62932點，升1248點或2.02%。南韓綜合指數現時報7841點，升25點或0.33%。美伊談判主導市場，恒指料隨外圍震盪走高。

舜宇光學科技(02382)

舜宇光學2025年報營收432.29億元，同比增長12.89%，歸母淨利潤34.34億元，大增45.39%，毛利率顯着改善，經營現金流高於淨利潤，盈利質量持續提升。公司正處於“手機光學高端化+車載光學爆發+XR新業務”三重增長曲線的黃金交匯點。手機業務方面，玻塑混合鏡頭收入飆升95.8%，潛望模組增長55.9%，高端產品佔比提升帶動平均單價與毛利率雙雙上行，6P及以上鏡頭收入增長超9%，全球龍頭地位穩固。車載光學更成爲核心引擎，2025年收入73.28億元，同比增長超60%，車載鏡頭出貨量突破2.2億顆，全球市佔率32.3%連續多年第一，800萬像素模組全球份額領先，深度受益於L2+智能駕駛滲透率提升，未來三年該業務年複合增長料超20%。XR業務收入達23.93億元，同比大增120%，智能眼鏡攝像模組收入激增800%，已成功切入海外大客戶供應鏈並實現基於高通AR1系統的整機量產。值得注意的是，公司首次實現機器人整機量產，割草機器人及倉庫自動化AMR方案已向頭部客戶穩定出貨，標誌着從光學零部件向整機生態的戰略延伸。公司與成都光明深化戰略合作，共同推進國產光學材料標準制定，強化供應鏈韌性。隨着車載光學持續放量及AI眼鏡、機器人視覺等新業務，舜宇光學有望迎來業績與估值的雙重修復，長線收集價值突出。目標價$80，止蝕價$60

(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士