【券商聚焦】華泰證券：反內卷與燃油附加費支撐4月快遞價格

金吾財訊 | 華泰證券表示，4月消費偏弱，商品零售額/網上商品零售額分別同比-0.1%/+0.2%，較1Q26均走弱（同比+2.2%/+7.5%），主要受到國補效應退坡、去年同期高基數影響。快遞層面，4月延續3月件量弱、價格改善趨勢。行業與個股件量增速較1Q26均放緩，但在燃油附加費與反內卷支撐下，淡季價格仍維持同比正增長。一季度電商快遞單票盈利同比明顯改善，除韻達外件量增速均高於行業，反內卷漲價兌現到個股盈利修復。往後展望，該機構看好26年反內卷監管延續，看好全年價格穩定與板塊盈利修復，板塊估值處在歷史低位。