【券商聚焦】中信證券：推薦紡服板塊中主業穩健、積極拓展新業務佈局的細分賽道公司

金吾財訊 | 中信證券研究指，2025年，紡織服裝行業受貿易政策及匯率波動、渠道結構及折扣壓力影響，整體利潤端有所承壓。1Q26受益春節旺季拉動，品牌服飾板塊率先實現業績回暖，但紡織製造公司中，代工行業受匯率、原材料漲價影響，業績仍存在一定壓力。展望未來，該機構推薦以下投資主線：①上游棉紡、毛紡、化纖等產品漲價，有望帶動庫存利潤彈性釋放；②OEM板塊在行業下行期往往伴隨龍頭進一步提升份額，同時伴隨當前股價和預期反映逆風因素，很多代工廠逐漸進入價值區間，板塊有望在2H26~1H27進入配置窗口；③品牌服飾板塊中，參考海外龍頭品牌公司走出2008年金融危機的經驗，通過低谷期修煉內功，本土品牌有望抓住零售復甦帶來的經營改善機遇；④紡織服裝行業高分紅、高股息標的衆多，主因板塊龍頭公司持續創造穩定現金流的能力以及健康的資產狀況支撐，其中家紡、頭部品牌及經銷商以及優質製造公司具備穩健且較高的股息率水平，建議積極配置。此外，推薦紡服板塊中主業穩健、積極拓展新業務佈局的細分賽道公司。