港股全日高開低走 恆科指數收盤跌超2% 百度集團-SW(09888)挫逾5%

金吾財訊 | 港股全日高開低走且全線翻綠，午後跌幅進一步擴大，恆科指數跌幅超2%。截至收盤，恒生指數報25383點，下跌1.03%；國企指數下跌0.51%；恒生科技指數下跌2.15%。

藍籌中，百度集團-SW(09888)跌5.74%，快手-W(01024)跌5.66%，新東方-S(09901)跌5.66%，網易-S(09999)跌4.82%，阿里巴巴-W(09988)跌4.47%；漲幅方面，舜宇光學科技(02382)漲9.32%，信達生物(01801)漲3.97%，申洲國際(02313)漲2.43%，中通快遞-W(02057)漲2.24%，滙豐控股(00005)漲2.16%。

板塊方面，鋰電池概念股午後普漲，理士國際(00842)漲4.21%，彩客新能源(01986)漲3.61%，洪橋集團(08137)漲3.53%，中國石墨(02237)漲1.72%，寧德時代(03750)漲1.66%。消息面上，東莞證券表示，在需求旺盛與供給結構優化的雙重驅動下，產業鏈已步入新一輪上行週期，供需緊平衡格局將延續，行業盈利修復趨勢明確。固態電池產業化持續推進，將爲產業鏈帶來結構性的增量需求。建議持續關注電芯、碳酸鋰、6F、VC、LFP、隔膜、銅箔等漲價彈性品種，固態電池領域優先關注先行受益的設備端和核心材料固態電解質環節，持續關注新型正負極、碳納米管、複合集流體等迭代升級材料方向。

銅業股早盤全線揚升，午後除萬國黃金集團(03939)收漲3.35%外，悉數震盪回調，五礦資源(01208)跌2.22%，江西銅業股份(00358)跌2.06%，洛陽鉬業(03993)跌1.59%，中國黃金國際(02099)跌1.23%。中信建投研究表示，LME銅價已悄然再度嘗試站上14000美元/噸高位，主因供應端再次出現驅動：包括KK、Grasberg、米拉多等銅礦主體的產量指引下調；祕魯頒佈能源與燃油供應鏈救助法令，令市場擔憂能源短缺影響這一重要的銅礦產地的生產中斷；海峽封閉時間越長，剛果金、智利等地的溼法銅產出亦會受到威脅。基於供應擾動的壓力不斷增強，而AI浪潮下的銅消費可圈可點，銅價逆勢而上嘗試新高。作爲資源品，供應受限的邏輯沒變，石油危機再度襲來，新能源有望加速替代化石能源，催生比預期更多的需求。

個股方面，網易-S(09999)午後跌幅急劇擴大，最終收跌4.82%。消息面上，公司將於今日(5月21日)發佈一季度財報，市場機構預測其當季營收296.26億元，同比增加2.77%；但每股收益2.771元，同比減少13.68%。

萬國數據-SW(09698)全天走軟，收跌13.25%。高盛研究指出，萬國數據首季收入較該行及市場預期低出1%至2%，經調整EBITDA則大致符合預期，該公司業績公佈後股價表現較弱，主要歸因於首季實際搬入面積較少、交付量低於預期、及月面積租金(MSR)輕微下降等因素。儘管如此，高盛稱對萬國數據前景感到鼓舞，指其今年至今銷售勢頭強勁，已獲得346兆瓦IT電力承諾，今年至今新預訂及儲備合計已超過1吉瓦。管理層目標未來三年每年新增500至800兆瓦訂單。此外，公司透過出售DayOne的15%股權及發行3億美元可轉換優先股，增強了財務靈活性。高盛預計，隨著新訂單交付，投資組合經調整毛利收益率將維持在10%至11%區間。該行假設六年投資週期，預計增量投資可產生20%的股本回報率(ROE)。該行維持對萬國數據的「買入」評級，給予H股12個月目標價54港元，萬國數據(GDS)美股目標價55美元。

滙豐控股(00005)盤中反覆揚升，收漲2.16%。消息面上，高盛新近研究指，匯控在中國與全球市場之間作爲“連接器”的定位良好，香港是內地客戶走向國際化的關鍵平臺。且亞洲的財富管理業務是核心盈利驅動因素，亞洲地區的財富資產餘額截至2025財年已達1.055萬億美元。新轉入零售銀行及財富管理業務(RBW)的客戶中，非本地居民的比例已從2023財年的約40%升至2025財年的約80%。同時，透過人工智慧簡化流程，成功將客戶盡職調查(KYC)的效率提升55%，客戶開戶流程縮短50%，並將金融犯罪的誤報率降低70%。高盛維持對匯控的正面看法，認爲其作爲全球流動性引擎，擁有規模化存款特許經營權、持續且結構性增長以及以流動性爲重點的資產負債表。據此，高盛予匯控“買入”評級，目標價爲165港元；匯控倫敦目標價爲1,700便士。

國金證券研究指，未來一週，建議核心倉位維持大盤成長爲主，而戰術倉位推薦配置於通信、電子、有色金屬、化工、公共事業和煤炭等板塊。行業景氣度跟蹤方面，過去一週，景氣度均值最高的3個行業：有色金屬，計算機，通信。景氣度周度環比上升的板塊有虛擬資產和通用機械；而景氣度周度環比下降的板塊有農藥、咖啡和端側AI。景氣度高位突破策略持倉爲機械設備，而景氣度困境反轉策略無持倉。所以綜合來看，行業景氣度智能配置策略持倉：機械設備(50%)、有色金屬(16.66%)、計算機（16.66%）、通信(16.66%)。