【券商聚焦】華泰證券：房價邊際改善態勢延續

金吾財訊 | 華泰證券表示，4月房地產數據顯示房價的邊際改善仍在持續，尤其是一線城市持續兩月的環比正增長預示着市場信心的逐步修復。該機構認爲儘管投資端仍在探底，但市場復甦的自發性加大了房價改善的持續性，也有望帶來地產股佈局機遇。

該機構提到，1-4月房地產投資端仍在探底，開發投資與新開工當月同比降幅均顯著擴大。整體來看，在“控增量、優存量”的政策導向下，開發投資下行趨勢具備延續性，而通過收縮新增供給實現的全國性去庫存成效持續釋放，行業供需結構持續優化。

銷售端邊際改善，1-4月商品房銷售面積/金額同比-10.2%/-14.6%，其中4月同比分別爲-9.5%/-7.6%，銷售面積跌幅較上月擴大2.1pct，銷售額收窄5.7pct，可見新房銷售結構向改善傾斜。價格端保持“一線回暖、二三線收斂”格局，4月70城新房/二手房價格指數環比跌幅均與上月一致，保持0.2%。4月一線城市房價繼續改善進一步驗證市場自發性復甦邏輯，對行業整體企穩回升形成有力支撐。

銷售額絕對值偏弱背景下，房企現金流仍待改善。1-4月房企到位資金同比-18.4%，其中4月-21.9%，較上月擴大5.4pct。當前二手房市場交易熱度尚未傳導至新房端，房企銷售回款修復節奏滯後，現金流改善仍需等待。