【券商聚焦】中國銀河：雲計算行業進入需求放量、量價共振上行週期

金吾財訊 | 中國銀河證券研究稱，詞元消耗量持續上行，對應全社會AI推理需求規模化放量，對阿里云爲代表的雲服務商構成確定性利好。伴隨詞元成爲智能時代統一價值結算單位，雲計算商業模式正發生根本性重構，行業逐步脫離傳統服務器租賃、時長計費的IaaS模式，全面轉向以詞元消耗爲核心的MaaS智能服務按量計費體系。推動雲廠商高毛利AI服務收入擴容，優化整體盈利結構，行業進入需求放量、量價共振的上行週期。