【券商聚焦】中信建投：市場生產端向需求端價格傳導仍存在滯後性

金吾財訊 | 中信建投證券研究認爲，國家統計局新近披露數據顯示，1-4月規模以上工業增加值同比增長5.6%；全國固定資產投資同比-1.6%；社會消費品零售總額同比增長1.9%，其中4月份同比增長0.2%。整體來看，需求側復甦偏弱，實體動能仍待修復。地產下滑背景下，居民部門謹慎儲蓄傾向仍在。當前促消費的政策重點應注重居民收入和預期的實質性修復。供給側結構性分化，新質生產力起到支撐作用。新質生產力從產量到利潤已有清晰數據驗證。價格顯現修復跡象，但基礎仍待穩固。4月CPI的回升，很大一部分來自能源和出行服務。PPI出現大幅轉正，有望對下半年經濟形成正向反饋。但生產端向需求端價格傳導仍存在滯後性。