【券商聚焦】中信證券：預計長週期下利率債呈下有底、上有壓區間震盪

金吾財訊 | 中信證券研究指，全球變局下中國經濟進入新舊動能轉換深水區，結構重於總量成爲核心特徵。製造業憑藉完備體系築牢抗風險根基，技術賦能推動全要素生產率系統性提升。投資迴歸理性，向智能化、綠色化、融合化優化，民間資本加速湧向新質生產力領域。數字化與AI革命深度融合實體制造，驅動產業鏈上下游盈利分化，重塑經濟增長邏輯。基於此，預計長週期下利率債呈下有底、上有壓的區間震盪，信用債內部分化加劇，科創與產業債擴容。

風險因素主要包括宏觀政策超預期變動，全球地緣政治超預期風險，全球金融系統性風險超預期。