【券商聚焦】長江證券維持新天綠色能源(00956)“買入”評級 指經營受限風況及氣量偏弱

金吾財訊 | 長江證券發佈研報指，新天綠色能源(00956)2026年一季度經營受限風況及氣量偏弱，疊加稅收政策調整擾動單季業績。報告維持“買入”評級。

研報指出，2026年一季度，公司新能源業務量價雙降，光伏及風電業務完成上網電量42.53億千瓦時，同比減少4.27%；平均上網電價0.41元/千瓦時，同比下降5.60%。燃氣業務輸/售氣量15.21億立方米，同比減少17.46%。受此影響，一季度實現營業收入56.19億元，同比減少18.69%。

歸母淨利潤方面，一季度實現7.16億元，同比減少25.03%。主因除主業經營偏弱外，陸上風電增值稅即徵即退50%優惠政策自2025年11月起取消，導致其他收益同比減少43.97%至1.17億元。成本控制方面，期間費用同比減少11.48%，毛利潤同比下降20.53%。

業務戰略上，公司將不再單獨投資發展光伏發電業務，逐步出售現有控股光伏項目以聚焦核心風電主業。截至2025年底，控股在建風電裝機容量129.81萬千瓦，後續投產將帶動裝機提升16.69%，強化成長確定性。

研報預計2026-2028年歸母淨利潤分別爲16.23億元、20.41億元和22.54億元（人民幣），對應H股PE分別爲9.35倍、7.44倍和6.73倍。