【一期一會】時代的變遷：告別石油美元？——特朗普"玩脫"與中東亂局下的資產重估
2026年4月以來，特朗普政府的"加密友好"敘事遭遇現實反噬，比特幣大起大落中市場人氣急劇下滑；與此同時，中東局勢持續發酵，原油價格飆升直接撼動"石油美元"霸權根基，通脹全面起飛牽一髮而動全身。結合CME特約策略講師程俊老師的分析框架，此次變局下的資產行情圍繞特朗普政策的透支效應、美元霸權的長期消解、油價中樞的結構性上移以及中東局勢的推演博弈展開，以下爲本次直播內容的核心要點覆盤。回放鏈接：【一期一會】時代的變遷：告別石油美元
一、特朗普"玩脫了"：漲跌全靠一張嘴，價值被透支榨乾
"加密友好"總統特朗普上任後，比特幣行情大起大落，但隨着價格崩塌，市場人氣也出現了急劇的下滑。但這並不影響他和其家族在相關領域賺得盆滿鉢滿——贏了？輸了？重要的是賺了。
儘管這是一個成功的"操盤"案例，但懂王在行情中起到的加速器作用也使得價值被透支和榨乾。在其他資產中，也可以發現漲勢被透支後衰竭的跡象，部分資產則因爲其口頭引導而上躥下跳。商品行情一年頂三年，這次原油是徹底玩脫了。
原油價格直接影響到全球資產，過往打壓油價、控制通脹的操作已經失效。這不僅對後續的美聯儲決策構成了巨大的衝擊，而且也直接撼動了石油美元的霸權。無論後續談判結果如何，預計油價價格中樞將明顯提升——高油價持續的時間越久，對多數資產都是負面作用。
二、"贏學"不再贏：美元霸權面臨輪流坐莊的終結
通航與否成爲試金石。美元指數整體技術面走勢並不理想，處於震盪中有下行破位的機會。從戰事到目前爲止的進展來看，美國的絕對優勢並不存在，美債等傳統避風港開始失去效用。
美元與原油的相關性、歐元期貨在突破前夕、美元資產的表現未來將趨同——這些信號共同指向一個結論：美國/美元資產霸權正面臨長線看空的壓力。
科技樹高度綁定AI和中東土豪，美股雖然韌性十足，但未來如果跟跌，則會帶來顯著的信心喪失。從歷史來看，王朝/霸主都面臨輪流坐莊的終結。
三、油價價格中樞大幅上移：上限、下限與標誌性事件
油價的運行區間已發生結構性變化：
中軌、下軌、上限清晰劃定：即便達成協議，油價也很難迴歸年初低點。在區間下軌70附近可守株待兔；如果局勢明顯拉鋸化，則可以依託80爲主要切入點。
四、中東局勢推演：不存在上中下策，邊打邊看是大概率
1、不存在上中下策，實際情況是美國內部利用休戰期評估後續的選項。
- 邊打邊看：維持不穩定的和平（中期選舉前），時間節點就在4-5月，相安無事就混到四季度，彼時圖窮匕見，市場和懂王都將迎來最終大考。
- 皆大歡喜的長期協議：概率較低，全年協議短期出現的可能性很低，兩邊都不會低頭承認失敗。
- 整補後進入新的戰鬥階段（如地面進攻）：理由是美國軍方調整和運兵舉動，變量在於國會授權和合法性。
2、交易邏輯與選項：
- 原油：低多爲主，美元看戰事。美國退出中東=美元（資產）大利空；拉鋸局面或地面進攻受挫都長線打壓美元；美國速勝或協議優勢，則利好美元。
- 多數資產：打的越狠跌的壓力越大，反之則上漲。
- 黃金：如果回調合適，可能重新體現避險屬性。極端高油價難以長時間維持，帶崩美股後會回落。
五、總結：時代的變遷，石油美元霸權動搖
此次變局引發的全球資產重估，本質上是特朗普政策透支效應的集中釋放與中東地緣格局長期演變的疊加。無論是油價中樞的結構性上移、美元霸權的逐步消解，還是"贏學"敘事下的資產波動，都指向一個核心結論：舊秩序正在鬆動，新範式尚未確立。
對於投資者而言，高油價環境下既可以通過原油低多策略把握區間交易機會，也需警惕極端油價帶崩風險資產的連鎖反應；後續需持續跟蹤中東局勢的談判進展、美國軍方動向以及中期選舉前的時間節點博弈，在把握短期脈衝機會的同時，守住長期看空美元、看多油價中樞的戰略底線。
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