【券商聚焦】華泰證券：AI時代綠電脫離傳統意義上的“垃圾電” 獲得價值重估的契機

金吾財訊 | 華泰證券表示，2025年來“綠電直連”政策頻出，“算電協同”2026年更是首次被納入政府工作報告上升到國家新基建的戰略層面。

與市場觀點的不同，市場普遍認爲算電協同是概念炒作，該機構認爲這是AI時代綠電脫離傳統意義上的“垃圾電”，獲得價值重估的契機。雖然綠電直連短期份額不會太高，但用戶的需求從本質上體現了可再生能源的市場價值，尤其在1）“十五五”我國“雙碳”戰略進一步升級，2）歐盟CBAM開始施行且3）能源安全迫切性提升後，可再生能源的綠色、安全和經濟性都會逐漸得到定價。AI推理時代，算力與電力的聯合調度在突破芯片瓶頸後有望成爲重要的命題。

該機構認爲不管是“綠電直連”還是“算電協同”都是可再生能源的價值重估，綠電有望迎來1）估值修復+2）向成長股估值切換。推薦：1）低估風光運營商估值修，2）綠電產能高增速的綠髮電力和火轉綠企業（可再生能源佔比快速提升）。