交易日-這還沒有結束

Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多3月24日 - 華爾街 (link) 周二令全球股市原本積極的一天以低迷收場，因油價反彈 (link)、債券收益率飆升和疲軟的商業活動 (link) 數據，加劇了人們對中東戰爭 (link) 遠未結束的擔憂。

在今天的專欄中，我將探討戰爭、能源危機和市場動盪是如何讓投資者紛紛尋找避風港的。唯一的問題是，一刀切的避風港資產已不復存在 (link)。

如果您有更多時間閱讀，我在此推薦幾篇文章，幫助您了解今天市場上發生的事情。

1. 商業調查顯示，伊朗戰爭開始打擊全球經濟 (link)

2. 受戰爭蹂躪的債券可能需要經濟衰退才能反彈：邁克-多蘭 (link)

3. 日本核心通脹放緩，低於日本央行目標，使利率溝通複雜化 (link)

4. 贖回申請激增，Ares為私人信貸基金的提款設定上限 (link)

5. 就在特朗普發布推遲攻打伊朗的聲明之前，交易商在油價上押注 5 億美元 (link)

今日主要市場動態

• 股市：亞洲股市漲勢穩健，主要股指漲幅輕微上揚 3%；歐洲 (link) +0.5%，英國 (link) +0.7%；美國三大股指 (link) 下跌，墨西哥 +2.2%

• 板塊/股票：標普 500 指數七個板塊上漲，能源 +2%，材料 +1.7%；四個板塊下跌，通信服務 -2.5%，科技 -0.7%。 雅詩蘭黛 (link) -10%，Salesforce -6%，IBM -3%

• 外匯： 美元 (link) +0.5%。澳元和紐元是 G10 跌幅最大的貨幣。新興外匯方面，南非蘭特、匈牙利福林、泰銖、印度盧比均下跌 1%或更多。

• 債券：兩年期國債拍賣極其疲軟，短端國債收益率上升 10 個基點，曲線呈熊市趨平走勢。

• 商品/金屬： 石油 (link) +4.5%，黃金 (link) -1%。

今日話題

採購經理人指數

周二公布的備受關注的 3 月份採購經理人指數數據顯示，美國私營部門產出降至 11 個月以來的最低點，歐元區整體經濟活動降至 10 個月以來的最低點，英國經濟活動的擴張速度為 6 個月以來最慢。

不難看出，中東戰爭、全球能源震盪以及石油和天然氣價格飆升正在給全球經濟增長帶來壓力。這種情況持續的時間越長，經濟活動受到的擠壓就越大，這可能會擴大勞動力市場的裂縫，令決策者感到不安。也許加息定價已經搖擺得太遠？

私人信貸風險

另一波對私人信貸市場健康狀況的擔憂正在興起。在過去的 24 小時內，阿波羅旗下規模 250 億美元的私人信貸基金 Apollo Debt Solutions (link) 和阿瑞斯管理公司旗下規模 227 億美元的阿瑞斯戰略收益基金 (link) 已表示將贖回上限設定為 5%。

這兩家公司的股票周二表現不佳。由於對資產價值的擔憂加深，這些公司和該行業其他大公司的股票今年下跌了 25-35%。私人信貸的裂痕是否會給整個市場帶來結構性風險？越多的公司阻止投資者獲得資金，這種爭論就會越激烈。

美國股票......升級？

巴克萊股票策略師周二發布了一份有趣的報告。儘管存在戰爭、能源衝擊、人工智能幹擾和私人信貸風險，他們還是上調了今年標普 500 指數的預期：每股收益從 305 美元上調至 321 美元，目標價從 7,400 美元上調至 7,650 美元。這意味著與今天的收盤價相比，還有 ~15% 的上漲空間。

他們承認，熊市下行風險大於牛市上行風險，但他們堅持認為，在科技巨頭的帶領下，美國的名義增長要強於其他經濟體，而且幾乎沒有停止的跡象。"我們逐步看漲美國股市，儘管在轉折之前，道路可能會一直崎嶇不平。"

明天市場會發生什麼變化？

• 中東局勢發展 (link)

• 能源市場走勢

• 澳大利亞通脹 (2 月)

• 德國 Ifo 商業景氣指數 (3 月)

• 歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）在 "歐洲央行及其觀察者 "會議上發表講話，與會的還有其他政策制定者雷恩（Olli Rehn）、萊恩（Philip Lane）和科赫（Martin Kocher）

• 英國 PPI 和 CPI 通脹 (2 月)

• 美國進口價格 (2 月)

• 美國 EIA 每周原油庫存

• 美國財政部拍賣 700 億美元 5 年期票據和 280 億美元 2 年期浮動利率票據

• 美國聯邦儲備委員會理事米蘭（Stephen Miran）發表講話

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本文觀點僅代表作者本人。路透新聞根據《信任原則》（Trust Principles (link)）承諾保持正直、獨立和不帶偏見。