交易日-TACO 重回菜單

Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多3月23日 - 周一，在中東 (link) 戰爭有望結束的希望下，石油 (link) 下挫，美國股市 (link) 上漲。此前美國總統特朗普 (link) 推遲 (link) 了對伊朗 (link) 發電廠的軍事打擊，並表示已與德黑蘭舉行了早期 (link) 會談。

在我今天的專欄中，我將探討為什麼至少在目前，美國消費者可以應對每桶 100 美元的石油價格 (link) ——家庭資產負債表非常健康，而且汽油和能源產品僅占總消費的 2%，這或許令人意外。

如果您有更多時間閱讀，我在此推薦幾篇文章，幫助您了解今天市場上發生的事情。

1. 特朗普推遲對電網的打擊後，伊朗否認與美國會談 (link)

2. 特朗普的伊朗戰爭石油盾牌正在破裂：布索（Bousso） (link)

3. 消息人士稱內塔尼亞胡（Netanyahu）主張聯手殺死哈梅內伊（Khamenei）後特朗普批準伊朗行動 (link)

4. 美聯儲的米蘭（Miran）仍認為美聯儲應降息 - 彭博電視 (link)

5. 日本央行的言論轉變預示著對加息的堅定承諾 (link)

今日主要市場動態

• 股市：亞洲股市暴跌：日本、中國跌幅大於 3%，韓國跌幅大於 6%。但歐洲 (link) 反彈 ~1%；美國指數創 2 月初以來最佳表現，上漲 1-2.5%。巴西 +3.5%，為三年來最大漲幅。

• 行業/股票：標普500指數的 11 個板塊全部上漲。非必需消費品類 +2.5%，科技類 +1.5%，能源類 +1%。航空公司、郵輪運營商表現出色，Palantir (link) +7%。雅詩蘭黛 -7%。

• 外匯： 美元 (link) 指數 -0.7%，美元兌幾種新興貨幣如 BRL、CLP、HUF 下跌超過 1%。最大的 G10 貨幣是挪威克朗，因石油下挫而下跌約 2%。

• 債券：美國收益率短端下降 7 個基點，牛市曲線陡峭化。今天的過山車以英國公債為縮影——10 年期收益率創 2008 年以來最高，超過 5%，隨後 2 年期收益率創一年來最大跌幅。

• 商品/金屬： 石油 (link) 暴跌 10%。 黃金 (link) 創 4 個月新低，收盤下跌 2%；白銀上漲 2%。

今日話題

TACO 警鐘敲響

美國推遲對伊朗能源綜合體的打擊是否標誌著戰爭結束的開始，還是會對市場產生持久影響，還有待觀察。但周一風險偏好的突然反彈表明，投資者多么希望這是最新的 "特朗普總是退縮 "信號，從而買入。

對 "TACO "交易的自然偏好是可以理解的，但在這種情況下仍需謹慎。對石油和液化天然氣供應、設施和煉油能力造成的破壞需要數月時間才能完全愈合，全球將在更長的時間內生活在高昂的能源成本中。

避風港，你在哪里？

自中東衝突爆發近一個月以來，黃金的暴跌令人矚目，同時也給投資者提出了一個令人不安的問題：是否還存在避險資產？ 如果黃金在戰爭、全球石油震盪、股市下跌和通脹上升的情況下都不能發光發熱，那麼投資者又該何去何從呢？也許黃金已成為另一種投機資產，"一刀切 "的避風港概念已不復存在。在危機時刻，投資者現在必須更加靈活機動，跳出思維定式。

穩健與修正

隨著全球能源衝擊進入第四周，經修訂的經濟增長和通脹預測也開始陸續出台。這些預測的軌跡並不令人意外，但數字確實凸顯了央行總裁們的艱難處境。法國巴黎銀行（BNP Paribas）的經濟學家表示，"3%的通脹率將持續下去"，他們將 2026 年美國的核心通脹率和總體通脹率預測分別上調至 3.2% 和 3.3%。高盛（Goldman）的經濟學家認為，石油和天然氣價格高企將在明年使全球總體通脹率上升 1 個百分點，並使全球 GDP 增長率下降 0.4 個百分點。

明天市場會發生什麼變化？

• 中東局勢發展 (link)

• 能源市場動態

• 全球採購經理人指數，包括日本、英國、歐元區、美國(3 月，快報)

• 日本通脹(2 月)

• 韓國生產者價格通脹(2 月)

• 台灣工業生產(2 月)

• 歐洲央行決策者佩德羅·馬查多（Pedro Machado）、奧拉夫·斯萊彭（Olaf Sleijpen）、皮耶羅·奇波隆（Piero Cipollone）和菲利普·萊恩（Philip Lane）分別在不同活動中發表講話

• 美國第四季度生產率(修訂版)

• 美國財政部拍賣 690 億美元兩年期債券

• 美國聯邦儲備理事邁克爾·巴爾（Michael Barr）發表講話

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本文觀點僅代表作者本人。路透新聞根據《信任原則》（Trust Principles (link)）承諾保持正直、獨立和不帶偏見。