全球大跳水！何時止跌？
市場全天震盪調整，三大指數低開低走盤中均跌超4%，滬指尾盤勉強守住3800點關口。
盤面上，綠電概念逆勢走強，華電遼能6連板，東方新能6天4板，立新能源3天2板。太空光伏概念震盪拉昇，華民股份20CM漲停，中利集團2連板。煤炭板塊表現活躍，雲煤能源、遼寧能源漲停。下跌方面，貴金屬概念跌幅居前。
截至收盤，滬指跌3.63%，深成指跌3.76%，創業板指跌3.49%。情緒降至冰點，全市場超5100只個股下跌，其中133只個股跌停。滬深兩市成交額2.43萬億，較上一個交易日放量1447億。
衝上熱搜！全球股市跳水
今日A股市場延續調整，相關詞條衝上熱搜榜單。三大指數盤中均一度跌超4%，滬指盤中跌破3800點關口；港股方面同樣重挫，恒生指數、恆科指盤中均跌逾4%。
消息面上，伊朗戰爭進入第四周，局勢未見緩和跡象，反有進一步升級趨勢。地緣衝突下，全球股市都遭受重大沖擊。
亞太方面，韓國綜合指數跌超6%，韓國交易所於KOSPI 200期貨盤中殺跌觸發熔斷機制；日經225指數一度跌超4%，收盤跌3.48%；新西蘭50指數、印度孟買指數、澳大利亞標普200指數悉數下跌。
此外，美股上週同樣全線大跌，爲連續第四周下跌，創2024年以來最長連跌紀錄，三大指數且均已跌穿關鍵支撐位。道指上週累計下跌2.11%，連續四周下跌，創下2023年2月以來最長周連跌紀錄；標普500指數跌幅1.51%，納指跌超2%。
從今日熱點方向看，僅有煤炭、綠電等方向逆勢活躍。歷史經驗表明，原油與煤炭存在顯著的替代關係，地緣衝突導致的油氣價格高企，往往會通過能源替代效應向煤炭傳導。同時，全球能源轉型的議題也再度被擺上檯面。
從今日領跌方向看，主要行業板塊幾乎悉數殺跌，TMT板塊、貴金屬概念跌幅居前，銀行、保險等權重股同樣顯著調整。科技股、貴金屬板塊走弱背後，核心也在於能源價格上行對利率預期的再約束，市場對通脹回落路徑的判斷趨於謹慎，進而削弱對降息的定價，推動美元階段性走強，對市場形成壓制。
整體而言，市場仍呈現弱勢下跌態勢。機構建議，需堅守“等待市場底、等待成交量放量”的原則，切勿盲目抄底被套；短期可關注結構性機會，做好抄底準備，中長期則需保持耐心，堅守核心持倉、守住既有盈利，等待更爲明確的進場信號。
關注積極信號！資金借道馳援A股
近期A股市場的核心交易邏輯是地緣政治風險與流動性預期的雙重衝擊。地緣衝突持續發酵，全球市場避險情緒急劇升溫，A股呈現縮量震盪、防禦性板塊佔優的特徵，反映出投資者觀望情緒濃厚。
股市暴跌固然令人焦慮，但也要注意到其中的積極信號——近期已有不少資金逆勢加倉A股爲市場“築底”。
從ETF資金面來看，國家隊重倉的寬基ETF重獲資金加倉，南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF近一週分別獲得44.5億元、43.33億元資金淨流入，連續8周遭淨流出的態勢正式終結，此前2只ETF僅開年首周獲資金淨流入。
華夏上證50ETF近一週也獲30.56億元資金淨流入，終結了連續10周淨流出的局面。此外，富國上證綜指ETF、華夏上證科創板50ETF、南方中證1000ETF等近一週均獲超10億元資金淨流入，資金佈局跡象明顯。
值得注意的是，3月份以來，主動權益基金累計募集285.32億元，也將持續爲A股帶來增量資金。拉長時間線看，截至3月21日，2026年以來全市場共成立新基金320只，合計募集資金達2945.86億元，單隻基金平均發行規模爲9.21億元。整體而言，基金新發市場仍呈“強者恆強”態勢，無論是頭部公司的產品募集規模，還是特定賽道ETF的認購戶數，都體現了資金積極佈局的意願。
中信：關注三大問題，等待四月決斷
中信證券認爲，現階段伊朗衝突的走向與市場影響存在巨大預期分化，不同判斷的背後，有三個核心問題目前無法驗證，難有答案：
一是衝突烈度下降後，通航能夠恢復到什麼程度；二是美聯儲是更看重表徵通脹指標還是更關心實際的就業情況；三是中國到底是面臨成本衝擊還是供應鏈轉單的機會。
中信證券表示，上述三大問題可能只有到了4月才能逐步明朗。整體來看，大部分業績驅動和敘事驅動的行情線索，年初至今收益率基本又回到同一起跑線，前3個月可以認爲是春季躁動與降溫過程中預期和敘事博弈推動的市場輪動，並不是全年的勝負手。PPI的更廣泛回升和價格傳導，以及企業盈利能力的修復，纔是今年兼具預期差和空間的方向，決斷要看4月。
具體行情演繹上，申萬宏源判斷，短期市場可能演繹“超跌→行穩致遠政策發力→反彈”的進程。後續仍是區間震盪，領漲板塊仍可能不斷輪動。有新主線機會的階段(比如短期儲能、光通信基於景氣驗證的上漲)，市場可能挑戰震盪區間上限；而若經過反彈後，主線板塊演繹受阻，市場則可能下探震盪區間下限。
配置上，短期仍圍繞着“重現實”推薦結構，CPO和儲能就是強勢方向。能源成本衝擊之下，新能源和新能車受益於能源多元化、能源供應反脆弱趨勢，可能與傳統能源一併成爲重要的戰略資源。另外，“第二階段上漲”大概率不會缺席的結構(AI產業鏈+ 漲價週期)回調可以佈局，但短期時效性有限。
