【券商聚焦】華泰證券：2026年開年經濟活動顯示開局良好

金吾財訊 | 華泰證券表示，根據統計局數據，1-2月工業增加值同比從去年12月的5.2%走強至6.3%，高於彭博一致預期的5.3%；社會消費品零售總額同比從去年12月的0.9%回升至2.8%，略高於彭博一致預期的2.5%；而1-2月城鎮固定資產投資完成額累計同比錄得1.8%，高於彭博一致預期的累計固投完成額-5.1%。

2026年開年經濟活動顯示開局良好，部分受到春節效應的提振，考慮到開年社融及 M2 增速均回升、外需亦維持較高景氣度，均對開年“開門紅”形成支撐，尤其是投資增速轉正、地產週期呈現底部修復的早期跡象。

往前看，關注高油價下全球需求減緩對中國出口及生產的邊際影響，以及節後復工復產、地產成交走勢所呈現的內需變化。港口高頻數據顯示3月出口同比明顯回落，部分受春節效應及中東衝突對船運的影響，總體一季度出口增速仍有望保持相對強勢，但全球地緣衝突擾動下、國際油價及國內原材料價格上漲對全球需求的潛在影響仍值得關注。