《匯市短評》無視交易規則的交易者往往會受到懲罰

路透3月13日 - 通常情況下，交易員會在風險偏好下降時降低風險敞口，但自中東衝突爆發以來，幾乎沒有跡象表明這種情況正在發生，而忽視常規的交易員往往會受到懲罰。

整個衝突期間，交易員的冒險意願始終高漲：在美國對伊朗發動襲擊後，過去一年被大量買入的高風險貨幣，其價值幾乎未有波動；而被視為避險資產的瑞郎、日圓和黃金卻遭到拋售。

這種對戰爭的漠然態度源於貿易爭端期間冒險策略的成功。貿易爭端在邏輯上本應引發避險，卻反而催生了股市大漲，用於利差交易的高風險貨幣大幅升值，而美元、日圓等傳統避險貨幣被大幅拋售為利差交易提供融資。

歐元兌美元的大幅上漲進一步強化了外匯市場結構發生重大變化的印象：全球儲備貨幣美元被視為不再那麼安全，做空美元的策略變得有利可圖。同時，這也刺激了市場上規模空前的歐元看漲押注、創紀錄的瑞郎看跌押注，以及近來對澳元大漲的巨大押注。澳元自美國發動襲擊以來已觸及多年高位。

作為高風險貨幣，澳元往往比整體外匯市場波動更劇烈，對全球風險情緒、增長預期和大宗商品價格更為敏感。澳元的上漲無視危機，也使交易者陷入高風險境地。

交易員並未遵循通常的交易規則，而是明顯傾向於忽視這些規則，讓投機取代降低風險和鎖定利潤的常規需求。

隨著戰爭持續，歐元兌美元的跌勢不斷加深，這可能會明顯改變市場局面，使得交易員更迫切地需要削減敞口，同時也提醒人們：由於此次危機源於戰爭，美元作為全球儲備貨幣，在避險情緒升溫時通常會上漲。

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)