打新必看 | 3月11日一隻新股申購

1.新恆泰(北交所)

申購代碼：920028

股票代碼：920028

發行價格：9.40

發行市盈率：14.99

行業市盈率：28.56

發行規模：6.16億元

主營業務：功能性高分子發泡材料的研發、製造和銷售

點評：行業前景方面，新恆泰產品以聚烯烴發泡材料中的聚乙烯PE發泡材料、聚丙烯PP發泡材料爲主。根據Technavio數據統計，2023年我國聚乙烯泡沫塑料市場規模達19.76億美元，且預計至2028年將達到34億美元。根據MMR的統計，2023年全球發泡聚丙烯市場規模達11.25億美元，預計2030年達到17.25億美元。

公司業績方面，2022年至2025年，新恆泰實現營業收入分別爲5.3億元、6.79億元、7.74億元、8.36億元，同期淨利潤分別爲0.45億元、1.01億元、0.92億元、1.11億元。公司預計2026Q1實現營收1.75億元至1.9億元，同比增長2.13%至10.88%；實現歸母淨利0.21億元至0.23億元，同比增長2.67%至12.44%。

募資情況方面，據招股書，新恆泰原計劃擬發行4109萬股，募資3.8億元，分別用於年產5萬立方米微孔發泡新材料項目(2.41億元)、IXPE生產線技改擴建項目(0.52億元)研發中心建設項目(0.54億元)、補充流動資金(0.32億元)。以此次6.98元/股的發行價計算，公司此次實際募資約6.16億元，與原計劃相比大幅超募約62%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有21只新股上市，首日無破發。

從估值看，公司發行市盈率明顯低於行業平均值，結合近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷新恆泰首日破發概率較小。