【券商聚焦】花旗維持中興通訊(00763)“中性”評級 指其純利略遜預期 下調公司目標價

金吾財訊 | 花旗報告指出 ，中興通訊(00763)2025財年及去年第四季收入分別爲1339億元及334億元，大致符合預期，惟純利分別爲56億元及2.96億元，遜於預期，主要由於毛利率分別下跌7.7個百分點及1.3個百分點至30.3%及29.4%。包括：1)營運商業務跌幅超出該行預期，預期2026年營運商業務將繼續下跌，主因國內營運商資本開支減少，部分被國際營運商業務增長抵銷；2)政企及消費者業務毛利率在2025年下半年按季改善，2026年政企及消費者業務將繼續受國內雲端服務供應商客戶對服務器需求上升支持；3)智能手機海外銷售擴張是2025年消費者業務的增長動力，2026年或將改善其產品組合。

該機構表示，公司或於3月底舉行業績簡報會，屆時將提供更清晰的2026年展望。花旗將中興通訊目標價由29.2港元下調至25.4港元，維持“中性”評級。