【券商聚焦】華泰證券：中東動盪令空運成本衝擊明顯 但中歐航線或迎良機

金吾財訊 | 華泰證券表示，中東動盪，使得油價推高航司成本，不過中長期或將加速提升可持續航空燃料（SAF）使用比例。由於產能有限、使用成本較高，2024年SAF產量僅佔全球噴氣式飛機燃料產量的0.3%。另外從全球航線結構角度，中東雖憑藉地理優勢，形成旺盛的中轉需求，2024年卡塔爾/迪拜機場旅客中轉佔比高達77%/45%，但考慮到中東運輸穩定性，中長期中東中轉航空客貨的吸引力或將下降，而由我國直飛/中轉有望成爲替代，我國航司或將受益於歐洲航線需求的提升。我國在疫後大力開拓歐洲航線，假設多哈和迪拜機場的中轉旅客25%轉由搭乘我國航司，則可提升25年我國國際線旅客12.9%。