《匯市短評》兩場截然不同的戰爭可能推動美元走上同一方向

令人費解的是，本應抑制投機的全球貿易戰，反而鼓勵交易員通過拋售美元進行豪賭，導致在美伊爆發軍事衝突之際，全球儲備貨幣美元投機倉位處於偏空狀態。

伊朗戰事爆發後，資金反倒湧向投機者此前拋售的避險貨幣。若衝突持續，美元可能進一步走強，這應會促使交易員降低風險敞口。此外，先前的股市大漲激勵做空美元相關押注，如果伊朗衝突導致股市出現更大幅度的修正，那麼美元可能出現軋空行情。

儘管做空美元風險偏高，但過去一年興盛的利差交易更是富貴險中求--投資者拋售日圓、瑞郎和美元等避險貨幣，轉而購買流動性相差甚遠的新興市場貨幣以獲取更高利率。

戰爭爆發後，股市下跌、波動率上升--這對利差交易而言可能是一場災難，因為這類交易本就依附於市場平靜、風險偏好強勁的環境。

戰爭促使投資者削減風險敞口並鎖定利潤，利差交易可能因此瓦解。這可能引發高風險貨幣急劇貶值，進一步加劇避險情緒，從而推高美元需求。

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)