券商觀點：允許信貸資金超額提取可重新定義永久資本

3月3日 - Blackstone 旗艦私人信貸基金 BCRED 周一晚些時候披露，其第一季度遭遇客戶資金撤出激增的衝擊 (link)，贖回請求超過了規定的 5%上限。

BX股價在早盤交易中下跌8.5%

重新定義永久資本

摩根大通（J.P. Morgan）稱，BCRED 面臨的贖回請求超過 5%的限制，是投資者對直接借貸情緒變壞的重要表現。

摩根大通還表示，允許有流動性指導方針的基金超額提款，可能會在未來造成其他問題，並對近期盈利造成更大影響。

Evercore 稱，820 億美元的 BCRED 本季度滿足了 100%的請求，從而有效地提高了 所有其他非交易型商業發展公司的標準。

補充說，某些私人信貸基金願意提供高於通常 5%上限的流動性，這可能會讓人質疑 "常青資本的持久性，導致道德風險，並最終成為該行業的一個長期錯誤"。

巴克萊稱，各業務發展公司的信貸表現總體穩健，但預計第一季度的資金流動會惡化，包括銷售總額下降和贖回增加。