交易日-空頭壓倒多頭

Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多2月12日 - 周四，市場情緒迅速惡化，引發美股 (link)、貴金屬 (link)、大宗商品和加密貨幣大幅下挫，投資者紛紛湧向相對安全的國債、美元和瑞士法郎。

在今天的專欄中，我提出了一個簡單的問題：美聯儲加息需要什麼條件？ (link) 官員和市場定價仍傾向於進一步寬鬆，但下一步行動是加息的理由同樣充分。也許更強。

如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，可幫助您理解今天的市場情況。

1. 美國 1 月成屋銷售跌至兩年多新低 (link)

2. 特朗普的加息希望與 CBO 的預算計算不符：邁克-多蘭 (link)

3. 反復無常的美國刺激 "中間力量 "採取行動，投資者注意到 (link)

4. 歐盟領導人同意加快單一市場建設，努力與中美競爭 (link)

5. 獨家報導--美中貿易緩和助長了對中國關鍵技術限制的擱置 (link)

今日主要市場動態

• 股市：美國主要股指下跌 1-2%，歐洲股市也收跌。亞洲股市走高，但周五可能低開。

• 板塊/股票：只有三個標普500指數板塊上漲，公用事業+1.5%；八個板塊下跌，科技-2.7%，金融和能源均-2%。 思科系統公司 (link) -12%，蘋果 -5%。

• 外匯：美元上漲，但日圓和瑞士法郎也上漲。挪威皇冠因石油疲軟成為 G10 國家中跌幅最大的貨幣。

• 債券：國債收益率下跌，收益率曲線趨平。30 年期國債收益率在歷史性拍賣後暴跌 9 個基點。10 年期國債收益率為兩個多月來最低。

• 商品/金屬：貴金屬下跌，白銀下跌 11%，鉑金和鈀金下跌 5%。 石油 (link) -3%，美國銅 -3%。

今日話題

脆弱和波動

周四，拋售引發拋售，導致華爾街大跌，近幾個月被瘋狂投機炒高的資產（如黃金、白銀和比特幣）再次出現清倉潮。

有關人工智能對軟件公司影響的擔憂再次浮出水面，但並沒有明確的觸發因素。這一點意義重大，因為它表明情緒是多么脆弱，某些市場的倉位仍然過於飽和。或許令人欣慰的是，國債和其他政府債券履行了其作為避險首選的傳統角色。

做多長期債券

周四 250 億美元的 30 年期美國債券拍賣具有歷史意義。根據Exante Data的數據，2.66的競價成交率是2018年1月以來的最高值，4.75%的高收益率比發行時的現行利率低2個基點，一級交易商的承購率為5.9%，是至少2008年以來的最低值。

難怪 30 年期債券收益率下跌了 9 個基點，創下 10 月份以來的最大單日跌幅。這是否表明交易商們預計周五的 CPI 將疲軟？還是擔心市場出現更廣泛的 "風險厭惡 "動盪？也許吧。但這確實表明長債仍有生命力。

中美緊張局勢在峰會前解凍

特朗普（Donald Trump）總統和習近平主席預計將於 4 月初在北京會晤 (link)，如果目前的信號準確的話，這將是一次友好的峰會，可能會解凍兩個超級大國之間的緊張局勢，緩解全球貿易壓力。

華盛頓已經擱置了 (link) 一系列針對中國政府的關鍵技術安全措施，人民幣兌美元匯率正處於三年來的高位，有報導稱兩國領導人可能會將貿易休戰延長一年之久。正如美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent (link)）本周所說，美中關係 "處於非常舒適的狀態"。

明天會有哪些因素影響市場？

• 新西蘭 1 月份製造業採購經理人指數(PMI)

• 台灣第四季度 GDP(修訂版)

• 中國房價(1 月)

• 歐洲央行董事會成員路易斯-德金多斯發表講話

• 歐元區第四季度國內生產總值(GDP，初步估計)

• 德國批發通脹(1 月)

• 英國央行首席經濟學家皮爾（Huw Pill）發表講話

• 美國 CPI 通脹率(1 月)

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