亞馬遜今年資本支出增長 50%，股價暴跌

Greg Bensinger/Deborah Mary Sophia

路透2月5日 - 亞馬遜AMZN.O周四預計，今年的資本支出將激增50%以上，與其他同行一道掀起一場建設人工智能基礎設施的支出熱潮，並導致其股價在盤後交易中下跌9%。

這是一個最新跡象，表明大科技公司不會在短期內停止對人工智能的巨額投資。亞馬遜股價在常規交易中收盤下跌 4.4%，原因是人們對人工智能熱潮的巨大成本憂慮加深。

亞馬遜、微軟MSFT.O、AlphabetGOOGL.O旗下谷歌和MetaMETA.O這四大超級巨頭今年的總支出預計將超過6300億美元。

亞馬遜還預測，第一季度利潤區間的下限將比分析師預期低四分之一，這主要是由於與高速互聯網業務利奧有關的成本增加了約 10 億美元，以及對快速商務的投資和國際商店業務的更具競爭力的價格。

該公司表示，預計 2026 年亞馬遜的資本支出將達到約 2000 億美元，而 2025 年將達到約 1310 億美元。亞馬遜對第一季度營業收入 165 億至 215 億美元的預測令人失望，低於分析師預計的 220.4 億美元。

過去幾天的科技財報顯示，華爾街對科技公司有一個明確的信息：只有當公司顯示出相應的運營或財務回報時，人工智能支出才能繼續飆升。

"Aptus Capital Advisors 的投資組合經理戴夫-瓦格納（Dave Wagner）在談到亞馬遜的財報時說："我們希望看到更多連續的強勁盈利增長，但這種情況並沒有出現。

"市場只是不喜歡為了這些增長率而不斷投入大量資本支出的做法。"

周三，谷歌令人瞠目的全年資本支出預測 (link)，達到1750億至1850億美元，獲得了投資者的認可，因為該公司的雲計算收入實現了驚人的增長；Meta的計劃 (link) 也同樣獲得了認可，該計劃預計支出在1150億至1350億美元之間。

但上周，微軟雲計算部門的增長僅勉強超過預期，投資者對其股票進行了懲罰 (link)。

對於全球最大的雲服務提供商亞馬遜來說，企業對人工智能基礎設施和核心數字遷移工作負載的需求一直很強勁，儘管全行業的產能限制制約了其完全滿足需求的能力。

該公司在第四季度投入巨資，以緩解這些限制。它啟動了人工智能基礎設施項目 "Rainier"，將近 50 萬個內部 Trainium2 芯片上線，主要供克勞德聊天機器人製造商 Anthropic 使用。

The Motley Fool 高級投資分析師阿希特-夏爾馬（Asit Sharma）表示，該公司 2026 年的高額預計支出將超過運營現金流。"這很難消除投資者的擔憂，即亞馬遜和其他大科技同行正在加大人工智能基礎設施的超支風險。"

儘管雲平台亞馬遜網絡服務（Amazon Web Services）是亞馬遜一個規模較小的部門，僅占總銷售額的 15%至 20%，但卻創造了該公司 60% 以上的營業利潤。其第四季度銷售額增長 24%，是 13 個季度以來的最大增幅，但這一增幅被公司資本支出的激增所掩蓋。

相比之下，亞馬遜的競爭對手谷歌雲（Google Cloud）和微軟的 Azure 去年第四季度的銷售額分別增長了 48% 和 39%。

首席執行官安迪-賈西（Andy Jassy）在公司討論業績的電話會議上採取了挑釁的語氣，抨擊競爭對手，並吹噓 AWS 的許多新產品。

"他說："作為提醒。"在 1420 億美元年化運行率的基礎上實現 24% 的同比增長，與在基數明顯更小的基礎上實現更高的百分比增長是完全不同的，我們的競爭對手就是這種情況。"

亞馬遜也一直在投資其電子商務業務，通過向美國農村地區擴張、提升當日和次日送達能力以及深入推進易腐食品業務來吸引更多客戶。

但亞馬遜計提了6.1億美元的資產減值，主要涉及其實體店部門，包括Amazon Go和Amazon Fresh雜貨店。該公司表示，正在通過關閉所有 Fresh 和 Go 門店以及將部分門店轉為全食超市（Whole Foods）門店的方式，從實體店中撤退。

該公司一直在對其零售部門進行重大改革，最新的賭注是擴大全食超市的經營範圍，並開設一家占地22.5萬平方英尺的大型商店，以便與沃爾瑪WMT.N和好市多COST.O等公司競爭。

亞馬遜的廣告業務仍然是一大亮點。第四季度的銷售額猛增 22%，達到 213 億美元，賈西表示，公司已在 Prime Video 中增加了人工智能選項，這樣營銷人員就可以在有限的人工互動下製作廣告。

這家總部位於西雅圖的公司在本季度裁員14000人，今年早些時候又裁員16000人， (link)，該公司稱這是必要的，因為人工智能的使用提高了效率，而且公司希望改變企業文化。儘管如此，與2024年同期相比，該公司在今年年底時仍增加了2.1萬名員工。