微軟資本支出猛增，營收不盡如人意，盤後股價下跌

Deborah Mary Sophia/Aditya Soni/Stephen Nellis

路透1月28日 - 微軟公司周三表示，該公司最近一個季度的資本支出創下歷史新高，而銷售額則略微超出華爾街預期，這引起了投資者的擔憂，他們原本預計在人工智能領域的大規模支出（包括與OpenAI的雲計算巨額交易）會帶來重大回報。

微軟 股價MSFT.O 在盤後交易中下跌 超過7%。

這家科技巨頭 表示，其Azure雲計算部門的收入在10月至12月期間（即第二財季）增長了39%。根據Visible Alpha的數據，這一數字剛剛超過 38.8% 的一致預期。

這家 Windows 製造商長期以來在大科技公司的人工智能競賽中一直享有先發優勢，這要歸功于其對 OpenAI 的早期押注，OpenAI 的技術為包括 M365 Copilot 在內的大部分產品提供了支持。

微軟持有這家 ChatGPT 製造商 27% 的股份，在改變了持股比例後，這家公司去年的資本重組工作幫助微軟的整體收益上升。

但是，谷歌最新推出的雙子座（Gemini）模型以及Anthropic公司的Claude Cowork等自主代理的推出，都給微軟的人工智能業務和長期以來一直是公司核心業務的軟件產品帶來了風險。

"加貝里基金公司（Gabelli Funds）的研究分析師牧野龍太（Ryuta Makino）說："微軟的股票情緒在很大程度上受到了OpenAI表現的影響，我認為從微軟的角度來看，這有點不可控，至少現在的ChatGPT模式與雙子座相比是這樣。"

由於投資者對大科技公司能否帶來足夠的回報以彌補人工智能支出的疑慮一直存在， 競爭對微軟的股價造成了壓力。

今年，微軟、Alphabet GOOGL.O、Meta META.O和亞馬遜AMZN.O預計將在人工智能 (link) 方面合計投入超過5000億美元。

在報告所述季度，微軟的資本支出總額為375億美元，比去年猛增近66%，其中約三分之二用於計算芯片。根據 Visible Alpha 的數據，這一數字超過了市場預計的 343.1 億美元。

第二季度總營收增長 17%，達到 813 億美元，而根據 LSEG 的估計，分析師預期為 802.7 億美元。

微軟表示，其雲業務的合同積壓增加了一倍多，達到了6,250億美元。這一數字高於雲計算競爭對手甲骨文ORCL.N在12月份報告的5,230億美元。

但是，在微軟剩餘的履約義務中，大約45%是由OpenAI單獨驅動的，這凸顯了微軟對這家初創公司的依賴，OpenAI承諾的人工智能總支出約為1.4萬億美元，但它計劃如何為這筆支出提供資金的細節卻很少。

微軟表示，不包括OpenAI，其雲積壓增長了28%，甚至包括與克勞德製造商Anthropic達成的300億美元交易。

10 月底 OpenAI 的重大重組 (link) 使微軟獲得了這一股份。雖然這次重組包括了OpenAI購買2,500億美元Azure服務的承諾，但它也讓ChatGPT的創造者得以與其他公司達成雲交易，從而降低對微軟的依賴。