【券商聚焦】國泰海通：消費溫和修復但偏結構性 新興產業生產表現較好 整體結構分化

金吾財訊 | 國泰海通表示，上週高頻數據顯示，消費方面，節前服務消費繼續回暖，18城地鐵客流回升、遊樂與旅遊消費熱度上行，海南旅遊價格指數同比由負轉正；汽車零售和高端白酒消費小幅修復。投資方面，專項債發行告一段落、前期資金落地帶動實物工作量形成，瀝青開工率回升，建材鏈條數據持續改善；地產銷售雖現季節性回升、二手房佔比抬升，整體價格與溢價仍低位。外貿方面，國內出口運價上行與BDI下跌分化。

生產方面，延續分化，新興產業如聚酯、鋰電、光伏鏈條韌性較強，傳統週期如鋼鐵、部分化工回落。庫存方面，煤炭與建材庫存整體去化，PTA繼續去庫而聚酯小幅累庫。價格方面，工業品價格多數回升，原油與有色反彈、南華指數上行；CPI結構分化，食品價格漲跌不一。流動性層面，資金利率小幅波動，人民幣在美元走弱與結匯需求帶動下繼續走強。