【券商聚焦】中信證券：商業航天駛入“快車道”，投資當循新範式

金吾財訊 | 中信證券表示，截至2025年12月中SpaceX已成功將3095顆星鏈衛星送入軌道，國內有望研發出對標獵鷹9號的可回收中型運載火箭，運力瓶頸即將突破拐點將至。隨着發射成本大幅下降，衛星、終端、算力等市場有望加速兌現，商業航天的投資主線地位即將得到確認。隨着中國星網和G60千帆星座先後進入批量化發射階段，以及海南商業航天發射場和商業運載火箭的投入使用，大運力、低成本趨勢正引領商業航天開啓新時代，同時空間算力也進一步打開行業天花板，萬億市場規模的新賽道即將揚帆起航，爲相關產業鏈帶來巨大的發展契機。從投資端看，目前銳度較高的方向是太空算力和可回收火箭，而低軌通信衛星鏈是目前最先有基本面邏輯和訂單支持的細分。從產業鏈分類：1）衛星製造；2）火箭發射；3）終端&端側；4）空間算力。