債市近期出現調整態勢，長債端表現欠佳，30年國債ETF（511090）早盤小幅上漲

12月10日訊，國債市場早盤小幅上漲。截至上午10:05，30年國債ETF(511090)漲0.14%。債市方面，30年期國債期貨合約(TL2603)最新價爲112.59元，漲0.14%，成交量爲21196手，總持倉量爲145922手。其餘國債期貨合約10年期國債(T2603)漲0.03%；5年期國債(TF2603)漲0.02%；2年期國債(TS2603)漲0.02%。(數據來源：中國金融期貨交易所)

1.資金面

央行今日開展1898億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.40%，與此前持平。銀行間主要利率債收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期國債活躍券250016收益率下行0.15bp報1.831%，30年期國債活躍券2500006收益率下行1bp報2.25%，10年期國開活躍券250215收益率下行1.85bp報1.9125%。(數據來源：中國人民銀行官網；中國貨幣網)

2.債市資訊

近期，債市出現調整態勢，長債端表現欠佳。具體來看，上週30年期特別國債收益率單週上行近10bp，10年期國債收益率亦突破1.85%。對此，中金公司表示，近期債市偏弱或主要與銀行考覈有關，因爲今年債券利率沒有出現趨勢下行，銀行自營可能需要賣出前幾年的老券來兌現浮盈，導致中長期國債有所承壓。

不過，展望2026年，中金公司認爲，從此次政治局會議基調來看，明年財政政策總體可能保持積極，但是財政赤字率擴張幅度可能也有限，明年國內經濟更多仍是弱復甦，基本面仍有利於利率下行，加上貨幣政策放鬆可能加快，近期債市的擾動或更多是階段性的。

風險提示：中債-30年期國債財富(總值)指數(代碼:CBA21801.CS)來源於中債金融估值中心有限公司(“中債”)。本基金爲被動投資的交易型開放式指數基金，主要採用抽樣複製策略，跟蹤標的指數市場表現，具有與標的指數所表徵的市場相似的風險收益特徵。投資者投資於本基金面臨標的指數回報與相應市場平均回報偏離、標的指數波動、跟蹤誤差控制未達約定目標、標的指數變更、指數編制機構停止服務、成份券停牌或違約等潛在風險。

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